Wind數(shù)據(jù)顯示，4月共有154家公司凈增持52.3億元，以及291家公司發(fā)起了近210億元的股票回購計劃。有分析認為，增持、回購表現(xiàn)活躍，表明產(chǎn)業(yè)資本正在逢低大舉介入。

　　產(chǎn)業(yè)頻頻出手

　　在大盤回調(diào)過程中，A股市場再度呈現(xiàn)分化格局。一方面，在新經(jīng)濟類板塊引領(lǐng)下，中小創(chuàng)走勢較為堅韌；與此同時，大部分前期漲幅較大的藍籌個股則遭遇集體賣出。尤其在4月持續(xù)回調(diào)中，藍籌股走勢大幅弱于中小市值股。隨著指數(shù)持續(xù)向下，部分個股跌幅甚至超過指數(shù)，逐漸進入到低價區(qū)域。這一現(xiàn)象正是產(chǎn)業(yè)資本的增持和回購的重要原因之一。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，4月共有154家公司凈增持，合計規(guī)模52.3億元。其中公司類型的增持家數(shù)為57家，增持規(guī)模46.8億元；個人和高管增持家數(shù)87家，增持規(guī)模5.5億元。如此密集的上市公司產(chǎn)業(yè)資本增持，也表明經(jīng)歷前期的明顯回調(diào)以及公司業(yè)績整體穩(wěn)健，產(chǎn)業(yè)資本認為上市公司的資產(chǎn)價值被低估。

　　相比增持而言，同期公司回購的情況更值得關(guān)注。4月，共計291家公司發(fā)布了回購股票計劃，其中60家于當月落地，占比21%，涉及金額30.4億元。231家公司尚未落地，按此前價格計算，這231家公司擬回購金額共計179.4億元。雖然接近80%的公司回購股票是股權(quán)激勵注銷的原因（還有小部分比例是盈利補償或市值管理）所致，但此前回調(diào)時類似操作亦表明，公司認可當前相對較低的股價。

　　分析人士表示，在宏觀經(jīng)濟整體向好的背景下，被產(chǎn)業(yè)資本增持的個股在低估值與業(yè)績優(yōu)異的支撐下，短期回調(diào)后的投資價值更為凸顯。

　　新經(jīng)濟板塊受關(guān)注

　　2018年一季度上市公司業(yè)績穩(wěn)健開局，新經(jīng)濟板塊整體增速企穩(wěn)回升，經(jīng)濟增長顯現(xiàn)韌性。而自去年同期高基數(shù)背景下，今年一季度上市公司依然實現(xiàn)了較高的業(yè)績增速，這背后主要是偏科技消費的新經(jīng)濟板塊增速企穩(wěn)回升（在近五年來首次出現(xiàn)單位數(shù)增長的背景下，一季度再度回升至16%的雙位數(shù)水平）。

　　從凈增持的情況來看，細分至行業(yè)，電子、機械等因業(yè)績或外部因素受影響股價回調(diào)較多的板塊增持公司家數(shù)最多，其次是化工、電氣設備和汽車零部件板塊；而一季度業(yè)績同比負增長的行業(yè)，如證券、港口航運等增持家數(shù)亦相對較少。從增持規(guī)模來看，地產(chǎn)、保險、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)零售和輕工板塊等增持金額相對較大。

　　而從回購情況來看，細分至行業(yè)，與同期增持類似的是電子、機械、電氣設備的近期回購（含計劃）家數(shù)同樣較多，除此之外計算機、醫(yī)藥、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等偏新經(jīng)濟領(lǐng)域的行業(yè)也有較多公司回購；相比之下業(yè)績不佳的證券以及強周期的煤炭、鋼鐵、石油石化板塊回購公司數(shù)量較少。從規(guī)模來看，傳媒互聯(lián)網(wǎng)、食品飲料、汽車及零部件、醫(yī)藥等行業(yè)的涉及回購金額相對較大。

　　基于對經(jīng)營狀況及發(fā)展前景更為深刻的理解，產(chǎn)業(yè)資本的動向往往被市場認定為公司乃至板塊是否具備投資價值的風向標，有鑒于此，其中符合市場投資邏輯的低估值績優(yōu)股更具漲升潛力，值得密切關(guān)注。

　　國泰君安(601211)表示，當前，新經(jīng)濟板塊注入A股正在進入實際落地階段。隨著政策逐漸落地，市場對“獨角獸”板塊及主題的關(guān)注將被進一步激活，而小米赴港IPO并創(chuàng)下阿里巴巴以來最大的IPO規(guī)模之一，正印證了市場對新經(jīng)濟資產(chǎn)的期待。在產(chǎn)業(yè)政策上也能看到支持力度的加碼，消息顯示，今年財政方面已安排近百億資金，重點聚焦集成電路、新材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。此前國泰君安就曾強調(diào)，今年的市場特征將表現(xiàn)為，PE驅(qū)動會強于去年，而在業(yè)績上相對主板的剪刀差收窄，將進一步強化投資者尋找“成長性”標的，當下宏觀、產(chǎn)業(yè)以及微觀條件正在成熟。從主題視角來看，未來一段時間，市場PE驅(qū)動的特征有助于主題投資重新進入活躍期。

　　提升投資安全邊際

　　二級市場看似簡單的低買高賣背后，真正決定股價高低的核心價值還是上市公司的內(nèi)在價值，股價也終會向上修正。因此，相較于短期內(nèi)拋壓引發(fā)的下跌，一些更為看重長期投資價值的投資者則會趁機買入“錯殺”個股，低位吸籌。

　　當前，宏觀經(jīng)濟總體穩(wěn)中向好，上市公司業(yè)績持續(xù)改善的A股良好基本面并未發(fā)生根本變化，經(jīng)過深度調(diào)整后的A股已迎來配置的良機成為了市場中的主流觀點。而在6月A股即將被納入MSCI指數(shù)的背景之下，具備基本面支撐的績優(yōu)白馬品種也再度獲得資金追捧，以白酒為代表的前期調(diào)整充分、2017年報及2018年一季報持續(xù)增長的藍籌品種亦企穩(wěn)反彈，說明短線資金開始尋求具備業(yè)績支撐、安全邊際和充分流動性的品種進行布局。同時，盤面上連板個股頻現(xiàn)也說明場內(nèi)活躍資金開始尋求操作機會，多數(shù)連板個股集中在有一定基本面支撐、具備政策性主題等領(lǐng)域。

　　整體來看，當前A股整體的估值并不貴，此前壓制市場的大部分壓制已落地，指數(shù)方面風險并不大。而在經(jīng)歷了4月份的持續(xù)調(diào)整過后，市場目前的估值更加穩(wěn)健。由于盈利的增長，目前市場的估值接近前期低點的位置，如果以預期估值來衡量的話，目前估值僅略高于2638點時水位。因此，后市指數(shù)的壓力遠小于個股壓力。

　　中金公司表示，當下，投資者情緒短期雖難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，但考慮經(jīng)濟仍有韌性、上市公司業(yè)績增長態(tài)勢依然穩(wěn)健、當前市場估值已經(jīng)處于兩年來的低位水平，市場中期前景并不悲觀。在具體操作上，近期關(guān)注重點選擇內(nèi)需為主的板塊的同時，可以結(jié)合公司增持和回購的情況作為輔助性的參考來增加投資安全邊際。

　　不過，申萬宏源(000166)指出，雖然“紅五月”可能出現(xiàn)賺錢效應擴散的行情，價值和周期板塊都可能在輪動反彈中收益。但快速輪動的行情中，希望面面俱到的努力實際效果往往并不理想。有鑒于此，在操作策略上，該機構(gòu)建議聚焦景氣展望向好的成長和大眾消費。