平安證券：A股全球配置價值顯現(xiàn)，藍籌迎修復行情

　　平安證券認為，MSCI的正式納入對于A股市場的投資者結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)定價均有里程碑式的意義。2018年的首輪納入預計給A股市場帶來千億規(guī)模的增量資金，境外資金正在成為重要的邊際交易變量，境外機構(gòu)投資者參與比重抬升，給予價值投資更多估值溢價。盡管MSCI納入于6月1日以及9月3日正式生效，但是在2018年4月以來北上資金已經(jīng)開始呈現(xiàn)加速流入的跡象，在金融開放市場化以及制度化的雙重推動下，A股市場的全球配置價值在逐漸顯現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)配置經(jīng)歷從無到有，全球資金的陸續(xù)進場是大勢所趨。

　　興業(yè)證券(601377) 研究：中期將有望推動藍籌龍頭的價值重估

　　短期MSCI納入A股預計帶來的增量資金：基于5%的納入因子，預計A股加入MSCI后初始資金流入在170億美元-180億美元左右。在中國擴大對外開放的政策和A股加入MSCI事件的驅(qū)動下，北上資金4月凈流入達到開通以來的次高，達到386.5億人民幣，從周度數(shù)據(jù)可以看出，3月底以來北上資金出現(xiàn)持續(xù)較強的六周凈流入，且這六周的資金的流入結(jié)構(gòu)開始偏向于A股加入MSCI成分組成。

　　中長期資本市場開放推動A股價值體系更加完善。隨著更多的海外投資者加入到A股的投資中，中期藍籌龍頭的價值重估趨勢不容小覷。長期看資本市場對外開放是大勢所趨，將逐步改變A股游戲規(guī)則。2017年以來外資流入加速，2018年3月底持股市值為1.2萬億，較2016年末增加85%。境外機構(gòu)影響力越來越大，當前持股規(guī)模與境內(nèi)公募基金公司持A股規(guī)模之比約為1.2vs 1.8萬億。

　　廣發(fā)策略：納入MSCI對A股整體影響不大，對大盤股的風險偏好將有所增加

　　廣發(fā)策略研報認為，納入MSCI預計短期內(nèi)會給A股額外帶來約1000億元的流入資金。短期來看，納入MSCI對A股整體影響不大，在A股正式納入MSCI前后市場對大盤股的風險偏好將有所增加。長期來看，機構(gòu)投資者占比提高有助于A股長期保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　安信策略：短期來看，并未超出市場預期

　　短期來看，并未超出市場預期。本次MSCI半年度指數(shù)調(diào)整，繼續(xù)遵循了MSCI此前制定的納入A股的規(guī)則和步驟，預期差不大。從權(quán)重上看，0.39%的權(quán)重與去年此時公布方案時的0.37%差距不大，帶來的增量資金符合預期，資金規(guī)模有限。從成分股上看，增加11家并剔除9家，整體變動不大。未停牌的滬深港通大盤股都能獲得納入。長期看，A股“入摩”仍然意義巨大，A股市場將進一步國際化。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，A股對應地位將使其在MSCI權(quán)重不斷上升，MSCI也將帶動更多海外主動配置資金通過滬深股通進入A股。A股投資者結(jié)構(gòu)，理念以及市場機制將進一步國際化，整個A股估值體系勢將重構(gòu)。A股投資者需要更具備國際視野，具有全球競爭力與稀缺性的優(yōu)秀公司的估值溢價將進一步凸顯。

　　申萬宏源(000166)：新增MSCI相關基金11只 募集總份額114億份

　　申萬宏源認為，國內(nèi)基金2018年以來布局MSCI指數(shù)相關產(chǎn)品呈現(xiàn)加速態(tài)勢。當前布局MSCI相關指數(shù)基金發(fā)行數(shù)量達到13只，其中華安和華夏的兩只MSCI中國A股指數(shù)基金布局較早，2018年新增相關基金發(fā)行數(shù)量為11只，已募集總份額為114億。