證券市場(chǎng)紅周刊

　　大盤見到3041點(diǎn)的低點(diǎn)之后，像是臥床已久的病人終于動(dòng)完了手術(shù)，下跌階段結(jié)束，開始了緩慢的反彈。3041點(diǎn)之后的6個(gè)交易日，大盤收出4陽2陰，走出了逐漸康復(fù)的形態(tài)。不過，“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”，反彈的過程不會(huì)一蹴而就。

　　2018年底部已出現(xiàn)

　　2017年和2018年中國股市的一個(gè)共同之處在于，當(dāng)年的最低點(diǎn)都出現(xiàn)于年中。2017年的最低點(diǎn)3016.53點(diǎn)是5月11日創(chuàng)造的，而2018年截至目前的最低點(diǎn)同樣出自5月份，是5月30日的3041點(diǎn)。大部分投資者認(rèn)為，既然探明了低點(diǎn)，就應(yīng)該快速反彈，漲到安全地帶。然而，“反彈不是底，是底不反彈”，真正的底部，是反復(fù)打磨、不停鍛造而出現(xiàn)的，那種“風(fēng)風(fēng)火火闖九州”式的暴 力反彈，往往并不是底部。

　　筆者認(rèn)為，3041點(diǎn)就是2018年的底部。這也意味著，接下來的反彈將是緩慢的。以2017年為例，大盤在5月份探明全年最低點(diǎn)之后，接下來的6月、7月、8月都收出陽線，但月線的漲幅極小，分別僅上漲2.4%、2.5%和2.7%，這種漲幅小得讓大家?guī)缀醵家庾R(shí)不到大盤已經(jīng)開始了反彈。

　　2018年極有可能重演2017年的走勢(shì)——?jiǎng)傞_始反彈的時(shí)候，幅度微弱，偶爾漲上去還會(huì)跌回來，很多人懷疑這是不是底，想著等等看再說。連續(xù)緩慢上漲兩三個(gè)月之后，那些優(yōu)質(zhì)股票“輕舟已過萬重山”，此時(shí)大家才醒悟過來，但是優(yōu)質(zhì)個(gè)股的低點(diǎn)已經(jīng)黯然錯(cuò)過。等所有人都蜂擁入場(chǎng)的時(shí)候，大盤、個(gè)股卻開始了橫盤震蕩，再也漲不動(dòng)了。

　　底部需注意分倉分散風(fēng)險(xiǎn)

　　在大盤的底部，我們需要注意什么？由于此時(shí)市場(chǎng)的信心是最脆弱的，承接力最差，一根稻草都能壓翻駱駝，因此個(gè)股消息面的輕微變化就會(huì)造成大面積閃崩，投資者宜分倉操作，分散風(fēng)險(xiǎn)，忌重倉去押一只股票。否則，萬一你押的這只股票遭遇了消息面上的動(dòng)蕩，短期內(nèi)出現(xiàn)20到30個(gè)點(diǎn)的暴 力回撤，賬戶就會(huì)“很受傷”，并且?guī)讉€(gè)月時(shí)間都無法“滿血復(fù)活”。

　　君不見，園林環(huán)保類的龍頭股東方園林(002310,股吧)，因?yàn)榘l(fā)行債券的認(rèn)購額嚴(yán)重不足，受到現(xiàn)金流方面的質(zhì)疑，短短4天時(shí)間就跌去了20%，不得不停牌自保；康得新(002450,股吧)，由于“定增資金募而不投”、“控股股東質(zhì)押比例過高”等不利傳聞，在5月底6月初一周時(shí)間就暴跌16%；光伏板塊的隆基股份(601012,股吧)、陽光電源(300274,股吧)，由于三部委聯(lián)合發(fā)布的取消行業(yè)補(bǔ)貼的文件，短短4天時(shí)間跌幅高達(dá)24%和26%；還有傳媒類的股票，由于上周末傳出“陰陽合同”的消息，6月4日華誼兄弟(300027,股吧)、唐德影視(300426,股吧)等龍頭集體被砸到了跌停板的位置上。

　　六月建議關(guān)注煤炭股

　　2018年，各地入夏的時(shí)間比往年普遍提前了10天左右。這也意味著，很多城市在5月份就已經(jīng)進(jìn)入了夏季，而6月的高溫天氣大概率將持續(xù)。降溫靠什么？靠空調(diào)?？照{(diào)的大范圍使用將導(dǎo)致用電量大增，從而點(diǎn)燃煤炭的“旺季”。

　　盡管風(fēng)電、水電、核電、太陽能(000591,股吧)都是發(fā)電的方式之一，但當(dāng)前火電發(fā)電量占比仍接近八成，各大電廠近期搶購煤炭導(dǎo)致煤炭價(jià)格持續(xù)高漲。5月18日那個(gè)周末，發(fā)改委曾發(fā)言表示將采取措置防止煤價(jià)過快上漲，一度讓7月動(dòng)煤期貨的價(jià)格從660元每噸跌到了610元每噸，然而最近兩周，7月動(dòng)煤期貨的價(jià)格從610元起步，最高漲到了690元每噸！

　　動(dòng)煤期貨的價(jià)格已創(chuàng)出年內(nèi)新高，但絕大多數(shù)煤炭股都還沒有收復(fù)5月21日至5月25日那一周的跌幅，更不用說年初時(shí)候的高點(diǎn)了。與年初時(shí)候價(jià)格相比，煤炭股普遍只是當(dāng)時(shí)價(jià)格的70%，比如兗州煤業(yè)(600188,股吧)、中國神華(601088,股吧)都相當(dāng)于當(dāng)時(shí)最高價(jià)的七折，陜西煤業(yè)(601225,股吧)相當(dāng)于當(dāng)時(shí)最高價(jià)的八折，因此筆者認(rèn)為這其中存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。（本文作者系復(fù)利資本創(chuàng)始人，文中所提個(gè)股僅做舉例，不做買入推薦）

　　[責(zé)編：zhangjing]