7月2日 周一的下跌，很大程度上還是市場資金面緊張的問題，另外一個就是市場信心不足。前段時間央行進(jìn)行了降準(zhǔn)，但這一次的降準(zhǔn)僅僅緩解了一部分流動性，并沒有完全解決市場資金面緊張的問題，包括銀行渠道現(xiàn)在資金面都很緊張，預(yù)計貨幣政策在下半年還會進(jìn)一步寬松?，F(xiàn)前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍做客新浪財經(jīng)直播，就“七翻身”行情能否如愿的話題做如下概述：

　　周一A股市場出現(xiàn)了大幅殺跌，特別是大盤股在周一跌幅比較大。周一是下半年第一個交易日，也是7月份第一個交易日。周一的下跌，很大程度上還是市場資金面緊張的問題，另外一個就是市場信心不足。前段時間央行進(jìn)行了降準(zhǔn)，但這一次的降準(zhǔn)僅僅緩解了一部分流動性，并沒有完全解決市場資金面緊張的問題，包括銀行渠道現(xiàn)在資金面都很緊張，預(yù)計貨幣政策在下半年還會進(jìn)一步寬松。

　　一般一輪市場下跌，先是從一些績差股、題材股下跌開始，然后是一些抗跌的強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，白馬股是這輪下跌中前期跌幅比較小的，在最近很明顯已經(jīng)開始不跌，周一上證50跌幅最大。這從另一個角度也反映了市場已經(jīng)跌到了底部區(qū)域?？儾罟傻曛筝喌搅丝儍?yōu)股，績優(yōu)股跌完之后，往往市場就階段性見底了。

　　2016年初市場探到2638點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)再次逼近上次的低點(diǎn)，應(yīng)該說市場的下跌的空間其實(shí)已經(jīng)并不大了。即使市場探出雙底，也就是100多點(diǎn)的空間，很多個股其實(shí)已經(jīng)提前見底了。像前期建議大家關(guān)注的新能源汽車和白羽雞板塊，在最近已經(jīng)逆勢上漲了。所以市場即使二次探底到2638點(diǎn)，其實(shí)也就100多點(diǎn)。這時候大家仍應(yīng)該“輕指數(shù)、重個股”，選擇一些優(yōu)質(zhì)的個股來進(jìn)行配置即可，不用過于恐慌。恐慌并不能解決問題，反而會打亂你的思路。如果你持有的股票都是一些優(yōu)質(zhì)的股票，無論是成長股還是藍(lán)籌股，現(xiàn)在都不必恐慌了。但是如果你持有的是一些垃圾股或者題材股，可能在市場下跌的時候心里沒有底，還會去恐慌。所以是否恐慌其實(shí)主要取決于你對于所持有股票的信心。

　　大盤指數(shù)的走勢短期內(nèi)受到各種因素的影響，但是從長期來看，一個穩(wěn)定增長的經(jīng)濟(jì)體，市場指數(shù)不可能永遠(yuǎn)走低。 經(jīng)濟(jì)基本面是指數(shù)企穩(wěn)回升最重要的一個因素。對中國經(jīng)濟(jì)有信心的話，大家也不用擔(dān)心指數(shù)會一而再、再而三的創(chuàng)新低。

　　從資金流入來看，最近外資在持續(xù)的流入到A股市場，不僅包括一些藍(lán)籌股，一些優(yōu)質(zhì)小盤股其實(shí)也有外資流入。市場在調(diào)整的過程中，仍然有不斷有外資流入，說明很多個股已經(jīng)跌出了價值，跌到了這些外資愿意配置。外資做投資，更關(guān)注的是上市公司的基本面，是上市公司業(yè)績。當(dāng)一些個股已經(jīng)跌出了價值之后，這些外資就會去配置。雖然外資現(xiàn)在在A股市場整體的占有的資金比例并不大，但是卻起到了風(fēng)向標(biāo)的作用，起到了參考的價值。我們可以跟著外資去選擇好的股票來進(jìn)行持有，跟著外資去抄底一些優(yōu)質(zhì)的個股。

　　每次市場大底的產(chǎn)生都伴隨著恐慌的心理，這一次也不例外。像歷史上的大底，2005年的998點(diǎn)，2008年的1664點(diǎn)，2012年的1849點(diǎn)，還有2016年的2638點(diǎn)，可以說都屬于歷史大底。這一次市場的下跌，應(yīng)該說又再次回到了歷史大底的位置。無論是從估值上來看，還是從市場成交量、基金的發(fā)行量這些指標(biāo)來看，大盤都已經(jīng)見底。在歷史大底的位置，我們需要選擇一些優(yōu)質(zhì)的股票來進(jìn)行配置，而不是一味地恐慌。

　　巴菲特說，股災(zāi)是上帝送給價值投資者的禮物?，F(xiàn)在也是一樣，現(xiàn)在的市場的非理性下跌，也是創(chuàng)造投資價值的一種時刻。有很多優(yōu)質(zhì)個股被錯殺，很多人說現(xiàn)在市場已經(jīng)遍地黃金。確實(shí)，如果我們在兩年之后，回頭再看現(xiàn)在的市場，可能我們會后悔當(dāng)時為什么沒有去抄底，為什么當(dāng)時沒有去趁機(jī)配置一些優(yōu)質(zhì)的股票。

　　市場的最低點(diǎn)在哪？任何說法都是一種猜測，只有在事后才能夠驗(yàn)證。但是可以確定的是，沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。在持續(xù)調(diào)整了20%之后，今年市場已經(jīng)是接近了底部，而很多個股在跌到了歷史最低估值之后，也具備了抄底的價值。所以建議大家都從基本面的角度去選擇優(yōu)質(zhì)的個股來進(jìn)行配置，而不是一味地恐慌。

　　每次市場大跌的時候，大家都擔(dān)心市場是否崩盤。但是我們看到，在20多年A股歷史上有過很多次的大跌，但市場都沒有崩盤。美國市場也一樣，在過去100年的歷史里面，美國股市也出現(xiàn)過很多次的股災(zāi)，但是市場并沒有崩盤，也更沒有關(guān)門。一下跌大家就擔(dān)心市場崩盤，其實(shí)是沒必要的。只要我們對中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)的發(fā)展有信心，股市就不可能一直下跌。只要我們對所持有的股票未來的盈利有信心，我們就不必過于擔(dān)心。

　　現(xiàn)在的市場下跌會讓大家問到，中國經(jīng)濟(jì)到底出了什么問題，導(dǎo)致市場如此低迷？實(shí)際上現(xiàn)在市場的下跌和經(jīng)濟(jì)基本面并沒有太大的關(guān)系。最近剛剛公布6月份的PMI數(shù)據(jù)，可以看到PMI仍然處于擴(kuò)張的周期，大中型企業(yè)的經(jīng)營狀況比較好，小企業(yè)的經(jīng)營狀況不太好，但是也不至于出現(xiàn)大面積的破產(chǎn)，大量的人員失業(yè)。經(jīng)濟(jì)基本面沒有太大變化，由于整個市場的恐慌情緒，加上資金面的緊張，導(dǎo)致市場出現(xiàn)了大幅殺跌。

　　總結(jié)來看，現(xiàn)在市場已經(jīng)是處于底部區(qū)域，只有持有優(yōu)質(zhì)的個股，才能夠抵御市場的大幅波動。優(yōu)質(zhì)個股在下跌之后還會漲回來，而一些績差股可能就會一直跌下去。