秦洪看盤|A股市場成交量仍未放大，或?qū)⒅萍s反彈行情的空間

　　金百臨咨詢 秦洪 來源：澎湃新聞

　　周一A股市場高開高走。

　　其中，上證綜指在日K線圖上留下一根幾乎光頭光腳的長陽K線，只是成交量尚未明顯放大，顯示增量資金仍然有些謹(jǐn)慎。

　　不過，創(chuàng)業(yè)板的成交量一直較為活躍，看來，市場熱錢對產(chǎn)業(yè)升級品種仍然寄予厚望，這或?qū)?gòu)成行情演繹的主要特征。

　　暖流帶來做多能量

　　不可否認(rèn)的是，5月以來的A股市場走勢較為疲軟。這一方面是因為外圍環(huán)境信息不佳，另一方面是內(nèi)在壓力在不斷釋放，比如退市政策再度發(fā)威，退市股持續(xù)急跌釋放出垃圾股的做空能量；再比如監(jiān)管力度加大，閃崩股一個接著一個。

　　這也使得A股高企的估值迅速下滑。上周四A股市場的中位數(shù)市盈率擊穿30倍，為近年來所罕見，這隱含著A股的估值已接近歷史低位區(qū)域。資本市場的運行方向往往是朝著阻力最小的地方演繹，估值越低，意味著下殺的阻力在增強，反彈向上的阻力在減弱，也就隱含著拐點即將到來。

　　就在此時，近幾個交易日的輿論氛圍變得暖和起來。比如，去杠桿周期到穩(wěn)杠桿周期；貨幣政策表述中出現(xiàn)合理寬裕的文字；人民幣匯率的穩(wěn)定等，這些信息的疊加，就賦予多頭強大的反擊能量，從而使得上周五、本周一A股市場出現(xiàn)大力反抽的態(tài)勢，如此K線形態(tài)就說明短線A股市場將進(jìn)入反彈周期。

　　積極跟蹤兩類品種

　　當(dāng)然，也有分析人士認(rèn)為當(dāng)前A股的成交量仍未明顯放大，可能會制約反彈行情的空間。

　　這固然有著一定的道理。但是，從歷史經(jīng)驗來看，急跌后的每一次重要反轉(zhuǎn)點時的成交量都較為低迷，因為在急跌后的低點，往往是市場參與者情緒較為緊張，抄底反彈只是一些先知先覺者，所以，成交量的確較為萎縮。只是隨著反彈行情的持續(xù)，市場參與者的情緒有所緩和，才愿意加大投資力度，換手率、成交量才會漸漸抬升。

　　因此，成交量因素并不是判斷A股反彈行情初期的核心因素。核心因素只有兩個，一是足夠低的估值，二是外圍環(huán)境的趨于緩和。就目前來看，這兩點均具備，因此，A股的中短線走勢值得期待。

　　不過，就后續(xù)行情演繹的格局來說，可能較前些年略有些區(qū)別。前些年，急跌后的反彈往往是以小盤股、超跌股為代表，主要是因為當(dāng)時中小投資者居多，游資熱錢居多，一有反彈，就是超跌股、小盤股等彈性大的品種容易得到這些資金的青睞。而目前，以北上資金為代表的境外資金，以陽光私募、公募基金、險資、社?；?/a>等為代表的機(jī)構(gòu)資金比重上升，所以，此波反彈行情的主角，將是這些機(jī)構(gòu)資金關(guān)注的優(yōu)質(zhì)成長股。

　　目前來看，這主要體現(xiàn)在兩類品種，一是業(yè)績穩(wěn)定，擁有巨大人口基數(shù)優(yōu)勢的大消費類個股。這其實也得到了相關(guān)政策的配合，比如擴(kuò)大內(nèi)需的相關(guān)政策導(dǎo)向，這些信息就意味著化妝品、調(diào)味品、乳制品、白酒、醫(yī)藥、中高端服裝類等品種將成為中短線A股市場的漲升先鋒。周一的珀萊雅(603605,股吧)沖擊漲停板再創(chuàng)歷史新高就是最好的例證。

　　二是產(chǎn)業(yè)升級類個股，包括芯片制造、軟件、物聯(lián)網(wǎng)、5G、自動化設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的龍頭品種。與此同時，以生物制藥為代表的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈品種也契合這一思路，因此，周一此類個股也出現(xiàn)在漲幅榜前列，此類個股還會在未來的反彈行情中充當(dāng)領(lǐng)頭羊。在操作中，仍可積極跟蹤。