來源：公私風云

　　　　導言

　　受二季度A股波動影響，部分基金公司紛紛降倉打起防御戰(zhàn)。金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)基金二季報，股票型基金平均倉位為84.64%，環(huán)比下降3.53%，混合型基金的股票倉位為68.72%，環(huán)比下降1.25%。其中，新沃基金更是將股票倉位一降至零，這項大尺度操作引起了投資者關注。

　　投資風格轉為穩(wěn)健

　　數(shù)據(jù)顯示，該只基金“新沃通盈靈活配置混合”在一季度時，股票倉位為62.41%，持有中信證券、【保利地產(600048)、股吧】、山西汾酒等股票。但在二季度報中，則明確表示：“本基金本報告期末未持有股票?！?/p>

　　然而該只基金的規(guī)模卻未有明顯變化，僅減少了約68萬元。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，股票投資的這一部分資金大部分轉投了債券和“買入返售金融資產”，前者由一季度的占基金總資產的4.52%增至二季度的10.58%，后者則由零飆升至88.14%。顯然，該只混基在二季度的投資風格轉為穩(wěn)健。

　　此外，記者注意到，天天基金網(wǎng)在該只基金的首頁上進行了風險提示：該基金可能由于巨額贖回等原因，基金凈值和階段漲幅出現(xiàn)異常波動。從歷史凈值上看，該只基金于8月6日跌至成立以來的最低單位凈值0.88元，而即使在2016年底分紅后，基金凈值也未跌破1元。

　　其實，該只基金不止一次遇到了疑似巨額贖回的情況。2016年9月27日，新沃通盈靈活配置混合日凈值增長率達35.5%，然而該只基金在前一天才打開申購、贖回，且僅成立了4天，初始募集金額為2.018億元，當年年末僅剩0.5億元，而今年二季度末規(guī)模僅為0.11億元。

　　由于一般情況下，權益類產品的業(yè)績表現(xiàn)代表了公司的投研能力，而作為新沃基金的唯一一只混合型基金，“新沃通盈靈活配置混合”的業(yè)績表現(xiàn)并不突出。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該只基金今年以來的收益率為-12.02%，超過滬深300的-17.77%，但低于同類平均的-7.54%。

　　那么，新沃基金賣光所有股票的原因是什么呢？記者注意到，“新沃通盈靈活配置混合”此前由基金經(jīng)理邵將管理，但邵將于今年6月29日離職，該只基金由基金經(jīng)理俞瓅管理。資料顯示，俞瓅自2016年10月加入新沃基金，當年12月即管理公司旗下的貨基和債基。直至今年6月，又接手公司旗下股票倉位已降至零的混基。

　　對市場風險保持警惕

　　有業(yè)內人士表示，基金經(jīng)理減持股票倉位，或許出于看空股市的考慮。有媒體報道稱，如果將A、C兩類份額分開計算，上半年末大約有135只權益類基金的股票倉位為零，其中超過半數(shù)的產品為尚在建倉期的次新基金，但也有出于規(guī)避市場風險考慮而降倉至零的基金。

　　其中，“建信匯利靈活配置混合”基金避風險傾向較為明顯。二季報顯示，該只基金原名為“建信安心保本六號”，屬于保本混合型基金，為中低風險品種，但在一季度期間還持有股票倉位，權益投資金額約為0.37億元，占資金總資產的1%。在四月末保本期結束后，該只基金轉型為中高風險的混合型基金，此時其股票持倉反而降為零。

　　對于降倉原因，該只基金的二季報中有相關解釋稱，今年2季度，市場呈現(xiàn)震蕩下探的趨勢，該只基金以持有人的利益為根本出發(fā)點，對持有的權益資產積極進行獲利了結，從而有效規(guī)避了市場的下跌。

　　對此，新沃基金在接受《國際金融報》記者采訪時則表示了其對市場的樂觀態(tài)度：“基于市場研判和策略調整，6月底新沃通盈基金沒有股票持倉是一個短暫的現(xiàn)象。事實上，我們依然看好核心權益資產，并在7月初就已開始積極布局?！?/p>

　　國際金融報見習記者 何思