本報記者 吳玉華

　　節(jié)前最后一個交易日，市場普漲，銀行板塊表現(xiàn)亮眼，在申萬一級28個行業(yè)中漲幅居前，上漲1.29%。分析人士表示，市場層面上銀行股的企穩(wěn)無疑是“穩(wěn)定器”，當(dāng)前板塊估值水平具備長期配置價值。不過，值得注意的是缺乏催化劑及經(jīng)濟下行壓力也將成為抑制板塊反轉(zhuǎn)的重要因素。

　　理財新規(guī)賦予利好

　　9月28日，銀行板塊多股上漲，板塊內(nèi)除【鄭州銀行(002936)、股吧】和長沙銀行有所下跌外，其他銀行股均“收紅”，工商銀行上漲1.41%，建設(shè)銀行上漲1.54%，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲幅均超過1%。除在9月28日銀行股幾近普漲外，此前的幾個交易日銀行板塊的表現(xiàn)也位居板塊漲幅前列。

　　【長江證券(000783)、股吧】分析師王一川表示，銀行板塊表現(xiàn)亮眼的主要原因在于，一方面，國務(wù)院對于減稅降費的要求愈發(fā)明確，將有效提振市場對中國宏觀經(jīng)濟的信心；另一方面，銀保監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)表明，社融增速下滑的局面有所緩解，而金融支持實體經(jīng)濟的力度正在增強，小微企業(yè)融資難邊際有所改善。

　　9月28日，銀保監(jiān)會正式下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（簡稱“文件”），文件關(guān)于理財投資股票新規(guī)予以明確。第一，內(nèi)設(shè)部門型公募理財可通過公募基金間接投資股票，較現(xiàn)行規(guī)定公募理財僅可投資貨幣型和債券型基金有所放松；第二，權(quán)益類資產(chǎn)不再限制于境內(nèi)上市股票；第三，理財子公司細則將進一步允許公募理財直接投資股票。

　　【華泰證券(601688)、股吧】表示，文件延續(xù)資管新規(guī)精神，賦予銀行理財兩大利好：第一，明確公募理財可通過公募基金間接投資股票，第二，子公司監(jiān)管大幅松綁。理財子公司競爭力增強，大資金入市在望，短期利于提振股市信心，長期將加速理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。而新規(guī)落地有利于推動銀行理財業(yè)務(wù)加快轉(zhuǎn)型。當(dāng)前非保本理財規(guī)模已經(jīng)止跌回升，據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，8月末非保本理財余額22.32萬億元，較6月末上升1.32萬億元，較上年末增加0.15萬億元。經(jīng)過去年以來的系列整改，銀行理財轉(zhuǎn)型壓力逐步釋放，轉(zhuǎn)型取得一定成果，理財對中間業(yè)務(wù)收入縮減的壓力預(yù)計得到緩和。

　　配置價值提升

　　另一方面，全球第二大指數(shù)公司富時羅素已正式宣布將中國A股納入其指數(shù)體系。中泰證券表示，銀行股是外資重要配置對象，主動配置2018年呈上升趨勢。第一，在MSCI成分股中銀行股流通市值占比總市值達27.9%，在所有行業(yè)中占比最高。其中工行、農(nóng)行、中行、招行分別為6.9%、5.2%、3.5%、2.8%。第二，外資對銀行股的主動配置在2018年呈現(xiàn)了上升趨勢（數(shù)據(jù)剔除了銀行股的戰(zhàn)略投資者）。

　　西南證券分析師郎達群認(rèn)為，作為價值優(yōu)選品種的銀行股更能憑借其天然的避險屬性和估值優(yōu)勢，在第三、四季度的低利率市場環(huán)境和低信貸風(fēng)險偏好背景下錄得較為明顯的相對收益，在當(dāng)前時點理應(yīng)受到更多價值型投資者關(guān)注。

　　郎達群表示，銀行股已接近歷史估值底部，向下空間有限，是價值投資的優(yōu)選品種。個股方面，看好估值便宜、核心指標(biāo)更好、抵御信用風(fēng)險能力較強的國有銀行。