▲圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

　　近日，第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在烏鎮(zhèn)成功召開，5G概念再度成為市場熱詞。與此同時(shí)，5G概念指數(shù)整體領(lǐng)漲市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月5日至9日，35只5G概念股保持上漲，其中有3只漲幅超10%，14只漲幅超5%。

　　據(jù)了解，5G試驗(yàn)網(wǎng)速已經(jīng)超過當(dāng)前的光纖，一個(gè)全新的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代即將到來。對(duì)于公募基金而言，是否能抓住5G的投資機(jī)遇，提前進(jìn)行布局，已成業(yè)內(nèi)共識(shí)。

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　　三季度行業(yè)重回增長

　　當(dāng)前，通信行業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨溃?G概念的表現(xiàn)逐漸引起市場關(guān)注。

　　從盤面數(shù)據(jù)來看，今年以來，5G概念指數(shù)迎來大幅調(diào)整。截至11月9日，5G概念指數(shù)年內(nèi)下跌28.23%，同類概念指數(shù)排名156/308。去年同期，5G概念指數(shù)僅下跌1.9%。

　　分析人士認(rèn)為，5G概念指數(shù)大幅調(diào)整主要受市場大幅震蕩和【中興通訊(000063)、股吧】受限制事件等因素影響。

　　從個(gè)股盈利情況來看，截至今年三季度末，53只5G概念股合計(jì)盈利達(dá)到38.35億元，其中有44家盈利，只有包括中興通訊在內(nèi)的9家企業(yè)出現(xiàn)虧損，其中中興通訊虧損額高達(dá)73億元。剔除中興通52只5G概念股三季度總盈利達(dá)到111.47億元，較去年同期增長28.42%。其中，亨通光電、【中天科技(600522)、股吧】、長飛光纖前三個(gè)季度凈利潤均超過10億元。

　　5G概念股三季度重回增長，同時(shí)也帶來整個(gè)通信行業(yè)三季度集體“回血”。

　　從通信行業(yè)整體的營收和凈利潤來看，通信設(shè)備行業(yè)營收在今年二季度受中興事件影響，導(dǎo)致營收總額在近5年來出現(xiàn)首度下滑。今年三季度行業(yè)營收重回增長，同比增長10.4%，剔除中興通訊后，三季度同比增長20.1%，并連續(xù)19個(gè)季度保持兩位數(shù)的快速增長態(tài)勢。

　　二季度通信行業(yè)歸屬于上市公司凈利潤同比下滑66.5%，三季度同比增長0.4%，剔除中興通訊后，三季度同比增長31.4%。

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　　公募基金布局龍頭

　　由于二季度5G概念股以及通信行業(yè)整體調(diào)整幅度較大，5G概念主題基金單位凈值也遭遇下挫。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年41只5G概念主題基金平均虧損9.91%，近40只基金收益為負(fù)。其中，新華戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)虧損最高，達(dá)21.07%。

　　值得注意的是，53只5G概念股在三季度遭遇了基金大幅減持與清倉，三季度僅有646只基金持有5G概念股，相比二季度減少超3000只。

　　目前，基金持有的5G概念股主要集中在龍頭個(gè)股，分別為【烽火通信(600498)、股吧】、中興通訊、亨通光電、信維通信等。具體來看，被基金持股最多的烽火通信前十大流通股股東中，有1家公募基金，3家社?；稹?/p>

　　據(jù)《國際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，三季度共有14只基金重倉5G概念股，持倉總市值占基金凈值比均在10%以上。具體來看，財(cái)通基金旗下有三只基金持股市值占基金凈值比最高，分別是財(cái)通價(jià)值動(dòng)量、財(cái)通多策略福鑫、財(cái)通成長優(yōu)選，其次分別是信達(dá)澳銀精華、富國新興產(chǎn)業(yè)、富國低碳環(huán)保等。

　　渤海證券認(rèn)為，經(jīng)過前期的大跌，相關(guān)個(gè)股都已經(jīng)調(diào)整充分，隨著三季報(bào)的發(fā)布，有業(yè)績支撐的個(gè)股有望借著5G頻譜發(fā)放、SA測試完成等利好預(yù)期持續(xù)走強(qiáng)。

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　　看好5G投資機(jī)會(huì)

　　事實(shí)上，通信行業(yè)每隔一段時(shí)間便會(huì)發(fā)生技術(shù)更迭。比如，從2G到3G，從3G到4G。但此前通信設(shè)備技術(shù)的每一次提升，都會(huì)帶來行業(yè)主題的炒作現(xiàn)象。不同于以往，多家機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士表示，目前正值布局5G好時(shí)機(jī)，將會(huì)帶來更多投資機(jī)會(huì)。

　　國金基金相關(guān)人士向《國際金融報(bào)》記者表示，隨著全球?qū)?G部署的競爭加速，作為世界最大的移動(dòng)終端用戶市場的中國也在加快進(jìn)度，最早年底之前會(huì)發(fā)放相關(guān)牌照，5G投入商用前的資本開支或超出市場預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司投資機(jī)會(huì)巨大，中長期看好業(yè)績受益于5G投資提升的無線基站、光通信設(shè)備與光模塊器件的上市公司。另外，此前由于中美貿(mào)易摩擦，通信相關(guān)上市公司的股價(jià)也受到較大的影響，市場情緒得到緩解后，短期內(nèi)估值有望得到修復(fù)。

　　獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前來看，5G應(yīng)該處于研發(fā)試驗(yàn)的階段，但距離5G商用以及成熟的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)仍存在一定的差距。從大趨勢看，5G發(fā)展空間非常大，且在國家戰(zhàn)略定位的框架下，未來商用5G或逐漸形成產(chǎn)業(yè)鏈與應(yīng)用體系，預(yù)期不會(huì)太遠(yuǎn)，對(duì)5G概念股構(gòu)成利好。此外，5G概念股業(yè)績反映仍需要時(shí)間驗(yàn)證，對(duì)于設(shè)備商、光纖光纜、基站建設(shè)題材，預(yù)計(jì)會(huì)構(gòu)成一定利好。

　　財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)股票擬任基金經(jīng)理金梓才表示，市場中對(duì)5G行業(yè)的投資機(jī)會(huì)是有巨大分歧的，類似于云計(jì)算在一年前的狀態(tài)。大家的分歧還是在于5G未來的應(yīng)用，上市公司是否真正受益于5G投資等。

　　金梓才分析稱，從歷史數(shù)據(jù)來看，通信行業(yè)歷來在行業(yè)景氣度高的時(shí)候都有好的業(yè)績兌現(xiàn)，這點(diǎn)在3G和4G投資時(shí)期都已驗(yàn)證（歷史數(shù)據(jù)僅供參考）。通信行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，因?yàn)檫@兩年4G投資高峰期已過，所以許多公司出現(xiàn)業(yè)績下滑，市場對(duì)此印象深刻，往往在新的產(chǎn)業(yè)周期開始階段，大家選擇不信任，對(duì)新的投資機(jī)會(huì)不敏感，這都可以理解。但隨著時(shí)間的推移，資本市場一定會(huì)慢慢理解這個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　中金公司表示，2019年是周期切換之年，運(yùn)營商的基本面由4G決定，情緒面則依賴5G。因此，投資角度可以從兩個(gè)維度展開：第一，抗周期標(biāo)的，保持穩(wěn)健向上態(tài)勢，并存在邊際改善機(jī)會(huì)；第二，受益于周期早期標(biāo)的，在5G網(wǎng)絡(luò)的早期擴(kuò)張中占優(yōu)，出現(xiàn)業(yè)績的邊際改善。

　　記者 夏悅超