科技巨頭金融監(jiān)管共識(shí)形成 巨頭擴(kuò)張或結(jié)束

　　■本報(bào)記者 金微 北京報(bào)道

　　近年來，科技巨頭進(jìn)軍金融業(yè)引起越來越多關(guān)注，對(duì)科技巨頭涉金融業(yè)的監(jiān)管態(tài)勢(shì)逐漸達(dá)成共識(shí)。這一周來，多位監(jiān)管代表在不同場(chǎng)合談到對(duì)科技巨頭的監(jiān)管，其中監(jiān)管套利、競爭不平等、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵詞被頻頻提及。

　　11月17日，在2018全球金融科技（北京）峰會(huì)上，中國人民銀行國際司司長朱雋和中國人民銀行研究局局長徐忠不約而同在演講中提起大型科技公司涉足金融的影響及對(duì)傳統(tǒng)金融體系發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)分析稱，監(jiān)管層面的這些態(tài)度表明，對(duì)大型金融科技公司的認(rèn)識(shí)與監(jiān)管，已經(jīng)形成高度共識(shí)，這預(yù)示著監(jiān)管思路或已成熟，像螞蟻金服等巨頭的瘋長可能會(huì)告一段落。

　　科技巨頭涉金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　信息、技術(shù)是科技公司的巨大優(yōu)勢(shì)，這些因素疊加對(duì)金融的影響也受到關(guān)注。

　　朱雋指出，金融科技尤其是大的金融科技公司在技術(shù)、信息、營銷和規(guī)模方面具有多重的優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)銀行直接構(gòu)成競爭。在信息上，Big Tech不但依靠社交等產(chǎn)業(yè)，采集大量銀行業(yè)無法獲取的數(shù)據(jù)，還能不斷拓展新的數(shù)據(jù)來源，通過整合數(shù)字化的信息，其利用大數(shù)據(jù)的技術(shù)分析客戶偏好、習(xí)慣和需求，進(jìn)而提供定制化的金融產(chǎn)品。相比之下，傳統(tǒng)銀行的客戶規(guī)模和產(chǎn)品種類有限，匯集利用信息的能力較弱。

　　一般來說，監(jiān)管當(dāng)局都會(huì)要求銀行披露有關(guān)業(yè)務(wù)信息，而Big Tech并不受此限制?！癇ig Tech掌握著大量的資源，可利用龐大的資產(chǎn)負(fù)債表拓展金融板塊，迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的規(guī)?；啾戎?，受現(xiàn)有的成本結(jié)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)定的限制，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)張?！敝祀h說。

　　徐忠也提到大技術(shù)公司用其專有客戶數(shù)據(jù)做信用評(píng)分的優(yōu)勢(shì)：一是能夠收集并處理關(guān)于客戶的非財(cái)務(wù)性數(shù)據(jù)，從而提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及信貸供給和定價(jià)的效率，特別是能服務(wù)一些因?yàn)樨?cái)務(wù)制度不健全，不能提供抵押品的小微企業(yè)。二是信用評(píng)分模型運(yùn)行較快，能提高信貸缺失的效率和客戶體驗(yàn)?！跋褚恍┚W(wǎng)上銀行的在線貸款是純信用的，無需抵押，30秒申請(qǐng)最快3分鐘到賬，信用評(píng)分技術(shù)能幫助大技術(shù)公司評(píng)估客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，緩解信息不對(duì)稱的問題?！?/p>

　　以互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里和騰訊為例，他們?cè)诰W(wǎng)商平臺(tái)、社交、游戲等主業(yè)積累大量的客戶，以支付服務(wù)為入口涉足金融業(yè)，形成整個(gè)金融業(yè)務(wù)的鏈條。阿里旗下的螞蟻金服和騰訊直接或者間接擁有支付、銀行、征信、基金、小貸等金融業(yè)務(wù)牌照。這些科技巨頭涉金融，因掌握大量數(shù)據(jù)，在規(guī)模發(fā)展上顯得更加迅速。

　　11月17日，在第九屆財(cái)新峰會(huì)上，中財(cái)辦副主任、財(cái)政部副部長廖岷表示，金融業(yè)數(shù)據(jù)流動(dòng)起來后，對(duì)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理無論是時(shí)間上還是空間上都帶來了新的時(shí)代特點(diǎn)。“我們不僅要看到對(duì)競爭的加速器作用，同時(shí)還要看到金融體系的脆弱性，這兩種交織在一起，金融科技帶來效率、福利增長，但過去幾年積累的一些風(fēng)險(xiǎn)還沒有得到解決?！?/p>

　　在同一場(chǎng)會(huì)議上，央行前行長周小川表示，IT行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)“贏者通吃”的現(xiàn)象。他強(qiáng)調(diào)這種現(xiàn)象“跟我們?cè)镜哪繕?biāo)是有所不同的”，對(duì)于Fintech，應(yīng)該設(shè)計(jì)一種多渠道研發(fā)、相互競爭的體制，要保證不管是成功還是失敗，它的后果是可控的，不能放任不管了。

　　監(jiān)管層比較關(guān)注的是監(jiān)管套利的問題，朱雋指出，雖然Fintech也像傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣提供期限轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換等服務(wù)，但是它不像傳統(tǒng)銀行業(yè)一樣，需要滿足資本充足率等監(jiān)管要求。

　　徐忠認(rèn)為，在支付、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域，大技術(shù)公司可能與金融機(jī)構(gòu)形成一定的競爭關(guān)系，并可能因?yàn)楸O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一而享有不平等、不公平的競爭優(yōu)勢(shì)。對(duì)大技術(shù)公司金融業(yè)務(wù)監(jiān)管應(yīng)實(shí)時(shí)介入，以避免相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)從小到不值得關(guān)注演變到大而不能忽視，甚至大而不能倒。

　　“大型金融科技公司的滲透與競爭，可能會(huì)侵蝕一些中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營，增加金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)，加上網(wǎng)絡(luò)的放大效應(yīng)，大型金融科技公司可能造成更高程度的市場(chǎng)集中，形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。”徐忠強(qiáng)調(diào)。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說，互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入到金融行業(yè)，確實(shí)存在監(jiān)管的空白、監(jiān)管尺度不一致的地方，最典型的是招財(cái)寶僑興債事件，注冊(cè)資本幾千萬但賣了一百多億的東西。銀行都有資本金充足率的要求，表內(nèi)表外都有嚴(yán)格要求，但像借唄則沒有什么限制，這就是監(jiān)管套利，會(huì)導(dǎo)致不公平競爭。

　　董希淼表示，下一步監(jiān)管會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，主要是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，這是保護(hù)金融消費(fèi)者、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的需要。

　　監(jiān)管政策進(jìn)一步出臺(tái)

　　事實(shí)上，今年11月初，央行發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2018》（以下稱《報(bào)告》），“防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”仍然是現(xiàn)在金融監(jiān)管的主旋律，而在化解金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中，科技巨頭涉金融是焦點(diǎn)之一。在《報(bào)告》發(fā)布的吹風(fēng)會(huì)上，央行正式披露了5家金控試點(diǎn)公司：招商局集團(tuán)、螞蟻金服、蘇寧集團(tuán)、上海國際集團(tuán)和北京金控，并明確了《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》會(huì)盡快公布。

　　上述《報(bào)告》提道，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在電子商務(wù)領(lǐng)域取得優(yōu)勢(shì)地位后，逐步向金融業(yè)拓展，獲取多個(gè)金融牌照并建立綜合化金融平臺(tái)，并列舉了阿里巴巴、騰訊、蘇寧云商、京東4家企業(yè)。也就是說，監(jiān)管層已聚焦到了具體某一互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

　　金融穩(wěn)定局局長周學(xué)東明確表示過，“從規(guī)模和影響力來看，支付寶已經(jīng)成為具有系統(tǒng)重要性的非銀行支付機(jī)構(gòu)?！?/p>

　　據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，螞蟻金服、騰訊金融兩家新興的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，有可能被列入20家國內(nèi)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的大名單。另外備受市場(chǎng)關(guān)注的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》明年上半年也有望出臺(tái)。

　　《報(bào)告》中列舉了金融控股公司存在的七大問題：盲目介入金融業(yè)、虛假出資、集團(tuán)運(yùn)作、隱匿架構(gòu)、逃避監(jiān)管、關(guān)聯(lián)交易、急劇擴(kuò)張。并指出金融控股集團(tuán)已經(jīng)存在可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、具有急性病特征的問題，在分業(yè)監(jiān)管體制下，金融控股公司的監(jiān)管主體不明確，存在監(jiān)管盲點(diǎn)，金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)還在加速積累和顯現(xiàn)。下一步，將對(duì)金融控股公司進(jìn)行全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管，建立統(tǒng)籌監(jiān)管機(jī)制，并賦予監(jiān)管主體有效的監(jiān)管手段。

　　“春江水暖鴨先知”，對(duì)于監(jiān)管的收緊，目前各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)有所感知，一位互金行業(yè)人士向本報(bào)記者表示，至少將來獲得金融類牌照越來越難了。

　　值得一提的是，最近京東金融升級(jí)品牌為“京東數(shù)科”，強(qiáng)調(diào)自己是“科技公司”，但這也沒有改變其“金融”的屬性，因?yàn)槠淦煜掠卸鄰埥鹑谂普?。如果相關(guān)政策出臺(tái)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步影響京東數(shù)科、螞蟻金服等平臺(tái)的估值等。

　　董希淼認(rèn)為，下一步的重點(diǎn)仍是對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，像螞蟻金服等巨頭規(guī)模不亞于一家股份制銀行，如果沒有相應(yīng)的要求，發(fā)生問題涉眾性強(qiáng)會(huì)影響大量用戶，發(fā)生問題就是系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)問題。“我們應(yīng)該對(duì)這些要有特別的監(jiān)管要求，因?yàn)橄到y(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，比一般的金融機(jī)構(gòu)充足率要更高些，央行把這些列進(jìn)去，對(duì)資本充足性的要求可以參照銀行這一套的監(jiān)管政策框架。”