券商：5G將是下一階段通信行業(yè)投資主線

　　□本報(bào)記者 王朱瑩

　　受三大運(yùn)營(yíng)商正式獲得全國(guó)范圍5G中低頻段試驗(yàn)頻率使用許可消息提振，5G板塊在遭遇短期沖擊之后出現(xiàn)反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為5G預(yù)計(jì)能撬動(dòng)4萬(wàn)億投資，將是貫穿通信行業(yè)下一階段投資主線。

　　　5G建設(shè)發(fā)令槍打響

　　12月6日，三大運(yùn)營(yíng)商正式獲得全國(guó)范圍5G中低頻段試驗(yàn)頻率使用許可。受此消息影響，5G板塊出現(xiàn)反彈。Wind5G概念指數(shù)昨日上漲1.75%。概念股中，【東方通信(600776)、股吧】漲停，盛路通信漲7.5%，新易盛、日海智能上漲逾6.34%。

　　“從5G產(chǎn)業(yè)化流程來(lái)說(shuō)，確定頻譜是5G產(chǎn)業(yè)化的第一個(gè)環(huán)節(jié)，可謂5G建設(shè)發(fā)令槍。頻譜分配正式確定后產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將陸續(xù)進(jìn)行設(shè)備樣品生產(chǎn)，大規(guī)模實(shí)驗(yàn)網(wǎng)和試商用網(wǎng)建設(shè)。隨著設(shè)備定型，5G 商用牌照也將正式發(fā)放?！薄?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601108/" target="_blank" title="財(cái)通證券(601108)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >財(cái)通證券(601108)、股吧】分析師李宏濤認(rèn)為，此次頻譜分配與前期市場(chǎng)預(yù)期一致，將技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈成熟、總體成本更低的3.5GHz頻段分配給弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商，讓移動(dòng)承接技術(shù)相對(duì)不成熟、建站成本相對(duì)更高的4.9GHz頻段，平衡各方實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)支持TD繼續(xù)發(fā)展，利用移動(dòng)技術(shù)和資金實(shí)力開(kāi)發(fā)2.6GHz頻段，通過(guò)4G現(xiàn)有站址和TD設(shè)備的復(fù)用快速實(shí)現(xiàn)5G廣覆蓋。

　　　　有望撬動(dòng)萬(wàn)億投資

　　工信部科技委常務(wù)副主任、中國(guó)電信集團(tuán)科技委主任韋樂(lè)平表示，5G時(shí)代頻段高移，為解決覆蓋問(wèn)題，基站數(shù)將大幅增加，這將使得光纖、光模塊等用量大幅增加，空間廣闊。5G的投資量級(jí)大約在1.2萬(wàn)億元，是4G時(shí)代的1.4倍左右，按照帶動(dòng)系數(shù)3.33計(jì)算，預(yù)計(jì)能撬動(dòng)4萬(wàn)億投資。

　　進(jìn)度方面，李宏濤預(yù)計(jì)2019年Q1市場(chǎng)將有5G終端面世，運(yùn)營(yíng)商將明確組網(wǎng)和實(shí)驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)方案，Q1-Q2開(kāi)始實(shí)驗(yàn)網(wǎng)集采和建設(shè)。2019年鐵塔、無(wú)線側(cè)開(kāi)始建設(shè)，但是規(guī)模不大，預(yù)計(jì)有10萬(wàn)基站。5G建設(shè)強(qiáng)度集中在2020-2022年，預(yù)計(jì)占總建設(shè)強(qiáng)度的60%左右。

　　李宏濤認(rèn)為，頻譜決定了5G的技術(shù)方案、組網(wǎng)策略、投資規(guī)模，是5G核心變化，也是市場(chǎng)增量來(lái)源。在量?jī)r(jià)齊升的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)5G頻譜發(fā)放后僅 5G天線就將有千億級(jí)增量市場(chǎng)。另外，在4G的移動(dòng)通信投資中，主設(shè)備商投資占比始終維持在70%-80%，在5G建設(shè)中主設(shè)備仍然是投資重點(diǎn)和盈利核心。

　　華泰證券分析師陳歆偉表示，5G將是貫穿通信行業(yè)下一階段投資的主線，2019年全球5G商用，我國(guó)5G也將啟動(dòng)預(yù)商用，預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有望帶來(lái)資本開(kāi)支邊際改善，并驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利能力回升。細(xì)分板塊來(lái)看，圍繞運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支結(jié)構(gòu)，無(wú)線相關(guān)的移動(dòng)主設(shè)備商受益性強(qiáng)，同時(shí)5G傳輸網(wǎng)新建將帶來(lái)設(shè)備升級(jí)機(jī)遇，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域景氣持續(xù)。