2019年計(jì)算機(jī)行業(yè)重點(diǎn)推薦云計(jì)算&精選高景氣度子行業(yè)龍頭

　　中信建投證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師 尋赟

　　看多2019年計(jì)算機(jī)板塊行情，建議超配，關(guān)注四大主線，重點(diǎn)推薦云計(jì)算及高景氣子行業(yè)龍頭。

　　2019年計(jì)算機(jī)板迎來EPS以及估值共振，建議超配：1）EPS方面， 2018前三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速為20.21%，同比增加了43.91%；2）估值方面，2018前三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)估值上升后整體回落，機(jī)構(gòu)持倉提升明顯。截止2018年11月底，計(jì)算機(jī)板塊市盈率為45.73倍，顯著低于計(jì)算機(jī)行業(yè)2013年以來的平均估值65.90倍。我們認(rèn)為目前多方面因素例如云計(jì)算落地、區(qū)塊鏈、自主可控、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI等概念以及國家政策對(duì)于科技創(chuàng)新及信息化的支持力度與日俱增將會(huì)使得行業(yè)繼續(xù)迎來估值上升期。

　　繼續(xù)看多2019年計(jì)算機(jī)板塊行情，建議超配，關(guān)注四大主線，重點(diǎn)推薦云計(jì)算及高景氣子行業(yè)龍頭：

　　1）云計(jì)算產(chǎn)業(yè)已全面爆發(fā)，云計(jì)算千億市場(chǎng)已開啟：我們認(rèn)為未來SaaS將接力IaaS成為云市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，云化后未來將從帶動(dòng)增量需求以及提升ARUP值兩個(gè)維度打開市場(chǎng)空間。重點(diǎn)推薦：用友網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)亮科技、深信服、金蝶國際、廣聯(lián)達(dá)、恒生電子、漢得信息。

　　2）超配受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的子領(lǐng)域：金融IT以及以大客戶為主的企業(yè)信息化IT受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較小，一方面金融領(lǐng)域信息化直接關(guān)系到公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使得行業(yè)景氣度較高能夠穿越周期；另一方面大企業(yè)抗壓能力較強(qiáng)，信息化投入是降低成本提升運(yùn)營效率的重要手段，因此在經(jīng)濟(jì)下行周期中反而會(huì)加大投入。重點(diǎn)推薦：長(zhǎng)亮科技、新大陸、恒生電子、用友網(wǎng)絡(luò)、漢得信息。

　　3）強(qiáng)國之路，計(jì)算機(jī)領(lǐng)域核心資產(chǎn)價(jià)值重估：中華民族開啟強(qiáng)國之路，5G、液晶面板、高鐵、安防等一系列具備國際競(jìng)爭(zhēng)力的公司脫穎而出，未來科技創(chuàng)新未來將獲得國家級(jí)包括資金、訂單、科研等全方位大力支持。類比今年國家大基金對(duì)于芯片及半導(dǎo)體行業(yè)的大力投入，我們強(qiáng)烈看好計(jì)算機(jī)板塊的國家級(jí)“核心資產(chǎn)”，發(fā)展?jié)摿薮?。重點(diǎn)推薦：科大訊飛、超圖軟件、衛(wèi)士通、用友軟件、浪潮信息、美亞柏科、中國長(zhǎng)城。