第一波“紅包”來襲！十大券商1月“金股”組合集中曝光

　　中國基金報

　　林影

　　今天是2019年的第一個工作日，新年伊始，各家券商也為投資者準(zhǔn)備了一些“紅包”，一大批2019年金股組合出爐，有按月的，也有一些是年度金股，基金君選取了10家券商，來看看券商們今年都看好哪些行業(yè)和公司。

　　推薦人：【光大證券(601788)、股吧】

　　推薦組合：【華能國際(600011)、股吧】、華新水泥、中材國際、萬科A、好當(dāng)家、云南白藥、亞夏汽車、中航飛機(jī)、新北洋、高新興。

　　光大證券認(rèn)為，2019年，“數(shù)據(jù)弱、政策松”的第四階段確立，無需再過度悲觀。剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會明確提出了“逆周期調(diào)節(jié)”與2019年“做好經(jīng)濟(jì)工作至關(guān)重要”，這意味著“政策—經(jīng)濟(jì)”周期“數(shù)據(jù)弱、政策松”的第四階段正式確立。在第四階段，雖然數(shù)據(jù)弱帶來的殺估值問題依然存在，但也有政策松帶來的估值修復(fù)，大勢判斷上，無需再像2018年“數(shù)據(jù)弱、政策緊”的第三階段那樣悲觀。

　　按照尋找確定性開局的思路，建議從三個方面進(jìn)行1月份的配置：一是關(guān)注基建、通信、農(nóng)業(yè)、軍工等景氣度較高的板塊；二是關(guān)注食品飲料、中藥等必需消費品板塊；三是受益于政策松的銀行、地產(chǎn)。

　　推薦人：申萬宏源證券

　　推薦組合：新北洋、中信證券、國投電力、中金黃金、中直股份、藥明康德、蘇泊爾、游族網(wǎng)絡(luò)、萬科A，彩生活。

　　申萬宏源認(rèn)為，A股目前風(fēng)險與機(jī)遇并存，需慢慢布局。一方面，A股現(xiàn)階段存在兩個問題，一是經(jīng)濟(jì)基本面回落的背景下，景氣板塊較為稀缺，A股內(nèi)部存在“資產(chǎn)荒”；二是公募基金倉位并不低，凈加倉的空間有限，因此指數(shù)難以短期快速反彈。另一方面，也有潛在機(jī)會。總體來說，現(xiàn)階段指數(shù)的下行風(fēng)險逐步減弱，上行空間逐步打開，應(yīng)踐行“結(jié)構(gòu)為王”，等待政策催化的策略。

　　在配置上，其認(rèn)為，“行業(yè)政策底”不斷驗證的5G、游戲影視、新能源汽車、建筑裝飾、券商、黃金、畜禽養(yǎng)殖和火電等景氣方向依然值得繼續(xù)持有?？粗衅?，消費龍頭將在春季行情中有一席之地。

　　推薦人：中信建投證券

　　推薦組合：

　　　　中信建投的配置主題是“均衡配置，突出成長”。他們認(rèn)為，以5G為代表的先進(jìn)制造主線，以長三角為代表的區(qū)域主線，以科創(chuàng)板和鐵總改革為代表的改革開放主線，是2019年資本市場三大主線。建議在偏向成長規(guī)避周期的基礎(chǔ)上作均衡配置，以規(guī)避市場調(diào)整風(fēng)險。1月維持震蕩防風(fēng)險的判斷，

　　推薦順序為：成長>必須消費>金融地產(chǎn)>周期。

　　推薦人：安信證券

　　推薦組合：

　　　　安信策略團(tuán)隊對未來一個階段的A股市場持積極樂觀看法。他們認(rèn)為未來一個階段流動性預(yù)期將趨于改善，風(fēng)險偏好將進(jìn)一步提升。建議投資者在新年要更多關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與成長股，中期戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。在配置上，建議重點關(guān)注電子、通信、傳媒、環(huán)保、計算機(jī)、軍工、醫(yī)藥等。主題重點關(guān)注半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、5G、智能制造、人工智能、國企改革等。

　　推薦人：天風(fēng)證券

　　推薦組合：

　　　　天風(fēng)證券認(rèn)為，2019年A股整體處于從政策底到市場底的二次筑底和中樞震蕩回升階段。核心矛盾是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和長期估值提升，主要風(fēng)險是企業(yè)盈利下行（經(jīng)濟(jì)下行、商譽減值、社保費改稅），市場仍有二次探底的風(fēng)險；A股的基本面類似2013年，處于投資時鐘的3/4衰退象限和1/4復(fù)蘇象限；以股息/債息之比衡量的A股風(fēng)險收益比水平已位于歷史極值區(qū)間，市場總在悲觀和絕望中出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，只要有裂痕，便是光照進(jìn)來的地方。

　　推薦人：華泰證券

　　推薦組合：光迅科技、內(nèi)蒙華電、蘇交科、坤彩科技、元隆雅圖、上海銀行、多氟多、麥格米特、視源股份、中信證券

　　華泰證券認(rèn)為，雖然1月A股估值仍受壓制，但市場大幅下跌是小概率事件，對市場持中性判斷?，F(xiàn)階段影響A股的三大內(nèi)部因素是貨幣政策的寬松空間、信用傳導(dǎo)的改革推進(jìn)與實際效果、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險所構(gòu)筑的政策底；三大外部因素是中美關(guān)系對風(fēng)險偏好和盈利預(yù)期的壓制、美股波動的直接聯(lián)動效應(yīng)、美聯(lián)儲加息對貨幣政策的空間限制。

　　行業(yè)配置上，建議關(guān)注通信、券商、建筑。

　　推薦人：長江證券

　　推薦組合：

　　　　長江證券認(rèn)為，2019年，A股整體業(yè)績預(yù)期下行，不同風(fēng)格業(yè)績表現(xiàn)均無法擺脫“地心引力”。

　　行業(yè)配置上，長江證券認(rèn)為2019年，需求承壓、供給或松，PPI預(yù)期下行。沿此邏輯，大類板塊中制造業(yè)及消費值得關(guān)注。相較于成本需求雙向擠壓下的2018，2019年需尋找毛利率穩(wěn)定、受益于成本紅利的制造業(yè)，建議重點關(guān)注電網(wǎng)、火電、機(jī)械及家電行業(yè)。另一方面，歷史上需求下降導(dǎo)致的PPI下行，期間消費板塊因其穩(wěn)定的相對業(yè)績表現(xiàn)或有較優(yōu)的相對回報。

　　2019年板塊效應(yīng)或不突出，除了“PPI定方向”的主線以外，還可關(guān)注：1．政策開源引流下的非銀金融（券商和多元金融）及地產(chǎn)；2． “toC端”政策支持下的新能源汽車行業(yè)；3． 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)中的“新鐵公基”，關(guān)注新能源及5G。

　　推薦人：長城證券

　　推薦組合：

　　　　長城證券認(rèn)為，展望一月，海外市場能否企穩(wěn)仍存不確定性，國內(nèi)基本面疲弱預(yù)期持續(xù)存在，特別是中小創(chuàng)業(yè)績預(yù)告即將密集出臺，商譽減值風(fēng)險可能逐漸體現(xiàn)。預(yù)計市場風(fēng)險偏好仍將有所壓制，但年初布局、估值低位及政策托底對市場構(gòu)成一定支撐，春節(jié)前后市場交投相對清淡，維持A股弱勢震蕩的判斷。

　　在行業(yè)配置層面，建議配置相對均衡，重視業(yè)績層面確定性，關(guān)注穩(wěn)增長及逆周期相關(guān)行業(yè)的估值修復(fù)機(jī)會，包括金融、農(nóng)林牧漁、電力、化工等行業(yè)。其中，券商行業(yè)拐點有望逐漸顯現(xiàn)，龍頭券商享受估值溢價；銀行估值優(yōu)勢顯著，有望迎來量升價穩(wěn)格局；農(nóng)林牧漁行業(yè)受益一號文出臺，豬周期拐點漸近；電力行業(yè)成本敏感性高于電量敏感性，逆周期特征及分紅優(yōu)勢顯著；部分化工細(xì)分子行業(yè)的供需格局有望改善。

　　此外，部分標(biāo)的也是長城證券研究所的年度十大金股哦。

　　推薦人：東興證券

　　推薦組合：中國核電、瀚藍(lán)環(huán)境、中國鐵建、杰克股份、絕味食品、祁連山、濱江集團(tuán)、益生股份、中旗股份、浙江龍盛。

　　東興證券認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增長定調(diào)，短期市場矛盾仍存。中央經(jīng)濟(jì)工作會議辟謠明年經(jīng)濟(jì)的諸多不確定性，強化拖底經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，為明年經(jīng)濟(jì)增長定調(diào)。然而，市場短期對于估值、債務(wù)和地產(chǎn)的矛盾依然存在。行業(yè)上建議仍維持對于地產(chǎn)、銀行和基建的配置。而對于絕對收益和中長期投資者，僅從權(quán)益資產(chǎn)的角度出發(fā)，認(rèn)為當(dāng)前A股的估值水平已存在配置價值。但是估值夠低很多時候不可能是具備投資價值的充要條件，不跌不代表可買。

　　展望后市，東興證券認(rèn)為經(jīng)濟(jì)大概率的托底、央行騰挪空間的放開以及一系列刺激政策的出臺等因素構(gòu)成了我們對于權(quán)益類資產(chǎn)樂觀的更重要的依據(jù)，建議從自下而上角度針對優(yōu)質(zhì)個股進(jìn)行積極增配。

　　推薦人：方正證券（維權(quán)）

　　推薦組合：

　　　　方正證券的金股組合涉及到計算機(jī)、傳媒、通信、軍工、商貿(mào)等多個行業(yè)，組合中所列股票分別選自各行業(yè)首席分析師本月最佳推薦。