A股市場亟待建立內(nèi)生穩(wěn)定機制

　　易會滿“接棒”劉士余出任證監(jiān)會主席，市場人士紛紛提出自己的治市策略供新主席參考，筆者認為，建立A股市場整體內(nèi)生穩(wěn)定機制非常迫切。

　　2019年，確?？苿?chuàng)板設(shè)立并試點注冊制盡快落地，自然是頭等大事。但2018年A股給人以比較脆弱的感覺，遇到利好漲幅有限，有點利空就會急速尋底。要推出科創(chuàng)板，當(dāng)然需主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等市場環(huán)境的穩(wěn)定相配合。因此，建立A股市場整體內(nèi)生穩(wěn)定機制，非常重要且迫切。

　　當(dāng)前A股市場的最突出問題，就是部分股票在莊家、游資炒作下，脫離內(nèi)在價值、爬上股價的高高山峰。維護市場穩(wěn)定一個最重要手段，就是要嚴(yán)打漲停板市場操縱、抑制妖股過度投機。

　　有人把救市希望寄托在游資大戶連拉漲停板爆炒投機上，這無異于與虎謀皮。爆炒概念股，雖讓市場出現(xiàn)短暫賺錢效應(yīng)，但這種擊鼓傳花游戲的最終結(jié)局，必然是莊家游資“搶割韭菜”。況且，一些連續(xù)漲停板妖股不僅對所處板塊其他個股拉動力極弱，更遑論拉動整個市場上漲，市場呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，妖股上漲，多數(shù)時候大盤反而下跌，妖股成為市場最大抽水機。

　　監(jiān)管部門對一些連續(xù)漲停板個股采取“特停”措施，這并沒有錯，只是還需要進一步完善“特停”的操作細則，要做到規(guī)則透明、可預(yù)期，與此同時，要對其中涉嫌市場操縱行為進行深查處理。監(jiān)管部門不必為市場一些游資的風(fēng)言風(fēng)語所左右，對于行業(yè)和市場證明行之有效的監(jiān)管政策和作風(fēng)要毫不動搖予以堅持，要切實保持監(jiān)管定力，堅決打擊市場操縱行為。

　　并購重組、借殼上市是A股市場重要的炒作題材、概念，一旦借殼成功實施，往往引發(fā)股價暴漲，這種預(yù)期讓投資者對垃圾股始終不離不棄。只有嚴(yán)控上市公司尤其是績劣上市公司的并購重組、借殼上市，投資者才可能塌下心來認真審視上市公司基本面，股價才會更加貼近內(nèi)在價值。此外，退市制度要有剛性約束力，也必須嚴(yán)控并購重組和借殼上市，否則上市公司通過重組、借殼就可隨意更換上市內(nèi)容，由此退市制度的規(guī)范對象成為一個“可變體”，退市制度作用就難以發(fā)揮。

　　要增強A股穩(wěn)定性，還需切實提升上市公司的經(jīng)營治理水平和經(jīng)營業(yè)績。推動上市公司治理制度改革，形成規(guī)范的董事會、監(jiān)事會、股東大會三權(quán)分立治理架構(gòu)，嚴(yán)防大股東一言堂搜刮上市公司利益，讓上市公司成為反哺投資者的業(yè)績奶牛，投資者通過長期持股能獲得上市公司豐厚回報，這是支撐股市穩(wěn)定最為堅實的基礎(chǔ)。在未來一段時期或可試行強制分紅制度，讓上市公司逐漸形成厚報股民的思想慣性。

　　□熊錦秋（財經(jīng)評論人） 編輯 趙澤 校對 何燕