記者 吳瞬

　　自2月市場迅速回暖之后，上市公司股東大額減持頻現(xiàn)。對于持股較多的大股東而言，通過大宗交易的方式實現(xiàn)減持，相比競價交易更為便捷，但也不得不付出一些額外的“代價”。

　　這種熱鬧也反映在市場上，一大宗交易接盤方人士向記者透露，近期生意火爆，有不少大宗交易接盤方一度額度告急。

　　　　大宗交易規(guī)模攀升

　　記者通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年以來大宗交易規(guī)模出現(xiàn)較大攀升，1月滬深兩市大宗交易成交額達到234.46億元，2月達到499.68億元，3月是377.54億元。

　　從數(shù)據(jù)可以看出，正是市場回暖最為迅速的2月份，大宗交易成交規(guī)模達到近500億元。因此，分析人士指出，越是市場火熱的時候，大股東急于套現(xiàn)而進行減持的欲望也就愈發(fā)強烈。

　　3月也發(fā)生了較多通過大宗交易而實現(xiàn)套現(xiàn)的案例。如3月28日，【中興通訊(000063)、股吧】控股股東就通過大宗交易的方式，減持約占該公司總股本1.92%的股票，合計總金額高達19億元。而通過后續(xù)的大宗交易明細發(fā)現(xiàn)，該筆交易的折價率達到18.2%。

　　數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，有6家公司大宗交易的累計成交規(guī)模超過10億元。中興通訊以19.36億元高居榜首，立訊精密以16.26億元次之，【青島海爾(600690)、股吧】則以15.85億元排行第三。

　　上述3家公司的股價今年以來漲幅都極為可觀。如中興通訊2月以來最高漲幅一度超過50%，立訊精密1月初以來的最高漲幅超過90%，青島海爾1月初以來的最高漲幅也達到35%以上。

　　在股價不斷攀升的情況下，擁有較多股份的大股東有較高減持欲望也就好理解了。

　　　　接盤方額度告急

　　“這兩個月大宗交易分外熱鬧，我每天都會接到好多詢問是否接大宗交易的電話。不過我們也會‘挑票’，質(zhì)量不好或者折扣不大的票我們一般不接，畢竟要鎖定6個月。而且據(jù)我所知，有一些大宗交易接盤方都已經(jīng)快沒有額度了?！鄙钲谝淮笞诮灰兹耸奎S鵬（化名）透露，他們這兩個月的業(yè)務(wù)量相比前兩年突飛猛進。

　　而另一因2017年減持新規(guī)出臺而放棄做大宗交易業(yè)務(wù)的人士也坦言：“減持新規(guī)出來后，我就基本不做大宗交易了，因為沒什么賺頭。但最近市場好了，減持方也多，我都打算重操舊業(yè)了?！?/p>

　　一券商營業(yè)部人士就表示，在這個背景下，接盤方的議價權(quán)會更強，能拿到更大折扣：“主要還是看大股東是不是急缺錢，另外就看這個票的質(zhì)地?，F(xiàn)在我們接大宗，要么是大股東或者實際控制人，或者與實際控制人是一致行動人；對另外一些小股東，尤其是想直接減持掉的，沒有人愿意接?！?/p>

　　黃鵬告訴記者，他們目前已經(jīng)不接“買斷式”的大宗交易減持業(yè)務(wù)了。“我們現(xiàn)在做大宗交易主要是兩塊業(yè)務(wù)，一塊是幫助大股東做代持，與大股東簽署回購協(xié)議，同時保證我們年化收益率在12%；另一塊就是幫助大股東慢慢減持，即我們接盤期滿6個月以后一點點賣出去，但這就需要大股東跟我們簽署兜底和保底收益的協(xié)議，而且折扣都要在九成以下?！?/p>

　　　　火熱背后有“肥肉”

　　記者梳理近期上市公司發(fā)布的股東減持計劃公告發(fā)現(xiàn)，其在選擇減持方式時絕大部分都選擇了集中競價和大宗交易兩種方式。事實上，大宗交易是上市公司大股東減持的一個絕佳工具。

　　根據(jù)減持新規(guī)，上市公司大股東或特定股東大宗交易在連續(xù)90個自然日內(nèi)，減持股份不能超過公司總股份的2%，即大宗交易一年可減持8%左右，而集中競價交易一年僅能減持4%。因此，對于大股東和特定股東而言，新規(guī)下大宗交易比競價交易每年有多一倍的減持比例，對有特定退出需求的股東而言，大宗交易會是更理想的方式。

　　分析人士指出，通過大宗交易進行減持，主要有三大便利：一是有利于大股東減持實現(xiàn)一步到位，二是減少對股價的沖擊并規(guī)避價格風(fēng)險，三是省去二級市場分批減持操作的繁雜。

　　還有一個重要因素是減持避稅。記者獲得的一份大宗交易接盤方案顯示，該方案可以幫助大股東在減持時大大降低稅負(fù)：“我們可以為上市公司股東辦理合理合法避稅，避稅幅度很大。一般避稅根據(jù)客戶當(dāng)年的稅額大小，避稅比例從90%-98%不等?！?/p>

　　值得注意的是，大宗交易對機構(gòu)同樣大有益處。在一些大宗交易的明細之中，買方席位常常有機構(gòu)專用席位出沒。尤其是在中興通訊以及立訊精密的減持過程中，機構(gòu)專用席位占了絕大部分。因此，分析人士指出，這是因為享受折價受讓的大宗交易成為機構(gòu)低價吸籌、博取階段性收益的一個途徑。

　　對于后續(xù)的大宗交易業(yè)務(wù)，前述券商營業(yè)部人士直言：“大宗交易是一塊肥肉，我們不能放過?！?/p>