外資盯上公募控股權(quán) 大摩等機(jī)構(gòu)率先試水

　　◎ 記者 何思

　“外資控股公募基金有利于強(qiáng)化競爭，對長期固化的國內(nèi)基金行業(yè)競爭局面產(chǎn)生影響，提升行業(yè)優(yōu)勝劣汰效率?！?/p>

　　繼首批兩家新設(shè)立的外資控股券商落地后，首家外資控股公募基金公司將花落誰家？

　　近日，摩根士丹利國際控股出手，將持有的摩根士丹利華鑫基金公司持股比例增至42.858%，成為第一大股東。如果后續(xù)操作順利，摩根士丹利華鑫基金有望成為第一家外資控股合資基金公司。此外，有消息稱，富達(dá)國際在上海的外商獨資企業(yè)已經(jīng)開始謀劃公募業(yè)務(wù)，將試水“私轉(zhuǎn)公”。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士稱，長期固化的國內(nèi)基金行業(yè)或?qū)⒂瓉碜兙帧?/p>

　　心中有個“公募夢”

　　其實，富達(dá)國際一直有一個“公募夢”。

　　此前在接受《國際金融報》記者采訪時，富達(dá)國際中國區(qū)董事總經(jīng)理李少杰表示，富達(dá)國際未來在中國市場將重點關(guān)注三個方向，其中之一是期待公募基金業(yè)務(wù)向外資全面開放，因為富達(dá)國際在全球各個國家和地區(qū)的業(yè)務(wù)都以公募基金為核心。

　　而富達(dá)國際官網(wǎng)顯示，公司成立于1969年，是一家由創(chuàng)始人家族、管理層和高級員工共同持股的獨立公司，向美國以外世界各地的機(jī)構(gòu)和個人投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)。截至2018年12月31日，富達(dá)國際旗下客戶總資產(chǎn)達(dá)3792億美元。

　　“富達(dá)國際已深耕中國市場20余載，始終致力于在中國資本市場的長期發(fā)展。我們會持續(xù)提升公司的投資能力，不斷開發(fā)更多滿足中國投資者需求的解決方案?！备贿_(dá)國際首席執(zhí)行官黎誠恩（Anne Richards）表示。而在開拓中國市場的過程中，富達(dá)國際創(chuàng)下了多個“第一”。

　　早在2004年，富達(dá)國際就設(shè)立了上海代表處；2015年，設(shè)立外商獨資企業(yè)（WFOE）富達(dá)利泰投資管理（上海）有限公司（下稱“富達(dá)利泰”）；2017年初，富達(dá)利泰獲得私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格，成為首家外商獨資私募證券投資基金管理人。

　　隨后，成立了國內(nèi)首只WFOE私募基金。2017年5月4日，由富達(dá)利泰作為基金管理人、建行作為托管人的國內(nèi)首只WFOE私募基金“富達(dá)中國債券一號私募基金”完成備案。此后，趁熱打鐵，同年又備案了一只債券型私募基金和首只股票型私募基金。2019年1月17日，富達(dá)利泰再備案一只債券型私募基金。

　　為何考慮進(jìn)軍公募業(yè)務(wù)？未來發(fā)展規(guī)劃如何？對此，富達(dá)國際相關(guān)負(fù)責(zé)人向《國際金融報》記者回應(yīng)稱：“富達(dá)國際致力于謀求在中國市場的長期發(fā)展。我們始終以客戶的需求和利益為焦點，為中國投資者創(chuàng)造最優(yōu)價值是我們的發(fā)展宗旨。除此之外，我們暫時不會有其他評論或接受訪問?！?/p>

　　外資私募三種態(tài)度

　　那么，未來是否會引發(fā)外資私募“逐公潮”？《國際金融報》記者從多家外資私募處了解到，各家機(jī)構(gòu)看法不一，主要分為三種態(tài)度：熱情、觀望與淡定。

　　“公募體量大?！蹦惩赓Y私募坦言，“應(yīng)該說，絕大多數(shù)外資都有打算開展公募業(yè)務(wù)，但還得等時機(jī)成熟。”也有外資私募態(tài)度謹(jǐn)慎，表示仍處于觀望中，等待相關(guān)政策落地。還有外資私募稱，旗下已有合資公募基金公司，暫時沒有“轉(zhuǎn)公”的打算。

　　中基協(xié)發(fā)布的公募基金2月市場數(shù)據(jù)顯示，我國境內(nèi)共有基金管理公司122家。其中，中外合資公司44家。據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，其中有15家的外資方股東持股比例達(dá)到49%，包括鵬華基金、興全基金、華寶基金、海富通基金、泰達(dá)宏利基金、匯豐晉信基金、中信保誠基金等。業(yè)內(nèi)人士稱，外資“頂格持有”的基金公司，未來較有可能外資持股比例進(jìn)一步提高。

　　值得注意的是，中國證監(jiān)會批復(fù)信息顯示，目前共有14家基金公司申請變更5%以上股權(quán)及實控人。其中，中外合資的基金公司有3家，分別是太平基金、摩根士丹利華鑫基金和永贏基金，外資持股比例分別為8.5%、37.36%和28.51%。

　　在外資直接或間接投資證券、基金、期貨公司的持股比例放寬至51%后，摩根大通、瑞銀等多家外資機(jī)構(gòu)表示欲增加在基金公司中的持股占比，甚至謀求控股權(quán)。

　　目前，已有外資機(jī)構(gòu)實際出手提高持股比例。近日，廣東省廣州市中級人民法院在淘寶網(wǎng)絡(luò)司法拍賣平臺，拍賣被執(zhí)行人深圳市中技實業(yè)（集團(tuán)）有限公司持有的摩根士丹利華鑫基金5.495%股權(quán)，起拍價約為1008.96萬元。

　　拍賣結(jié)果顯示，該基金公司的原股東摩根士丹利國際控股公司以最高應(yīng)價2503.96萬元勝出。這意味著摩根士丹利國際控股公司持有該基金公司的比例將從37.36%提至42.858%，并將成為第一大股東。不過，變更5%以上股權(quán)事項還需等待證監(jiān)會審批。

　　　　或引發(fā)行業(yè)變局

　　外資參股的基金公司有何特色？綜合目前的中外合資基金公司情況來看，其優(yōu)勢在于該基金公司可以將中外理念結(jié)合，實現(xiàn)內(nèi)部投研成果共享等，而劣勢在于可能會存在“水土不服”的情況。更有甚者，存在中外股東方意見不一而“內(nèi)耗”資源的現(xiàn)象。

　　此外，還有一種特殊情況是，有些外資方僅將持股視為財務(wù)投資，較少插手基金公司的日常運營，雖然不能發(fā)揮中外合資的優(yōu)勢，但也避免了“內(nèi)耗”情況。

　　那么，外商獨資或控股的公募基金公司將會對行業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響？“好的一面是，外資的投資理念更先進(jìn)，也更成熟，他們可能會更偏重長期投資的理念，這對我們目前行業(yè)相關(guān)理念的樹立有促進(jìn)作用。就劣勢來說，外資進(jìn)入A股市場仍需要有一個逐步適應(yīng)的過程?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/603286.htm " target="_blank">證券市場專業(yè)人士王斌偉表示。

　　此外，此舉會對行業(yè)造成一定沖擊，但影響有限。“外資控股公募基金有利于強(qiáng)化競爭，對長期固化的國內(nèi)基金行業(yè)競爭局面產(chǎn)生影響，提升行業(yè)優(yōu)勝劣汰效率。”獨立財經(jīng)評論員郭施亮向《國際金融報》記者表示。

　　郭施亮認(rèn)為，雖然基金行業(yè)市場化加快，但短期內(nèi)外資控股公募基金仍有一個發(fā)展過程，適應(yīng)A股市場環(huán)境與競爭環(huán)境仍需時間，對整個公募基金行業(yè)實質(zhì)性沖擊相對有限。當(dāng)然，仍需提防成熟市場（催熟的）外資機(jī)構(gòu)的野心，會對行業(yè)起到明顯的“鯰魚效應(yīng)”。