千股跌停之日，這些大佬長牛信念沒有變！

　　趙明超

　　今日市場放量大跌，接受記者采訪的公募基金表示，今年以來市場強勢上行，積累了大量獲利盤，在風(fēng)險偏好下降時往往會獲利了結(jié)。

　　但在當(dāng)前整體點位和估值依然不高的情況下，市場下跌釋放了空方動能，中國經(jīng)濟中長期增長動能依然存在，布局要放眼長遠(yuǎn)，風(fēng)物長宜放眼量。

　　下跌釋放空方動能

　　針對市場表現(xiàn)，德邦基金表示，今年以來A股大幅度上漲，估值修復(fù)動力呈逐漸減弱態(tài)勢。北向資金在經(jīng)歷1月、2月的大幅度流入之后，3月、4月開始平穩(wěn)，持續(xù)增量資金在短期遇到一定瓶頸，A股本身短期上行動力不足。

　　從企業(yè)盈利看，2019年一季度A股整體盈利增速同比下降，“盈利逐漸觸底，但是增量資金的瓶頸和估值的壓制成為A股短期重要的阻力，導(dǎo)致短期上行動力明顯不足?！?/p>

　　在財通基金看來，3月PMI 50.5較2月大幅反彈，主要有春節(jié)影響、減稅落地前搶補庫，以及財政積攢效應(yīng)三重因素，4月PMI溫和回落至50.1，代表需求回暖的消費電子和汽車銷售數(shù)據(jù)一直處于下滑通道，顯示經(jīng)濟企穩(wěn)仍需要等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)。

　　從企業(yè)盈利看，中小企業(yè)盈利增速仍在下滑，減稅降費和寬信用對中小企業(yè)經(jīng)營改善還需時間傳導(dǎo)，市場短期缺乏上升動力。

　　今年年初至4月中旬，滬深300、創(chuàng)業(yè)板等主要指數(shù)均短時間快速上漲超30%，浦銀安盛基金認(rèn)為，各大指數(shù)估值快速修復(fù)至歷史均值，已經(jīng)基本消化了2018年的過度悲觀預(yù)期，市場存在較大浮盈兌現(xiàn)的壓力。不過，“經(jīng)過短時間的急跌，市場風(fēng)險反而逐步釋放。”

　　光大保德信基金首席市場分析師常曉煒認(rèn)為，市場集中釋放下跌動能，有助于負(fù)面情緒消化，雖然短期仍會出現(xiàn)慣性下跌，但短期空間基本已經(jīng)到位，耐心等待情緒面的修復(fù)。

　　風(fēng)物長宜放眼量

　　接下來如何應(yīng)對？從基金公司觀點看，短期調(diào)整無礙長期走勢，避免受市場情緒影響，將投資邏輯集中在基本面上，放眼中長期進(jìn)行布局。

　　天弘基金認(rèn)為，長期來看，隨著改革政策不斷落實，經(jīng)濟有望逐步企穩(wěn)，長牛信仰沒有變，牛市回頭值千金，逢低可考慮定投或加倉，堅定長期投資理念，投資者在布局時要堅定信心、保持耐心。

　　在財通基金看來，市場中長線邏輯依舊不變，隨著經(jīng)濟大概率于二季度見底，企業(yè)盈利最晚將于三季度出現(xiàn)邊際改善，支撐市場重拾升勢，前期財政政策累積效應(yīng)會逐步發(fā)酵，經(jīng)濟內(nèi)生動力會明顯增強。

　　安信基金認(rèn)為，當(dāng)前市場估值仍處于低位，個稅、增值稅的下調(diào)將減稅降費2萬億元，企業(yè)壓力明顯減輕。即使二季度企業(yè)業(yè)績?nèi)杂袎毫?，中國?jīng)濟增長的中長期動能仍在，下半年有望進(jìn)入新一輪加庫存周期，企業(yè)的利潤中樞也將進(jìn)一步提高。

　　招商基金認(rèn)為，中期不宜對A股走勢過度悲觀，“接下來將重點關(guān)注年報及一季報超預(yù)期且估值合理的個股，包括估值和漲幅均較低的建筑、銀行和商貿(mào)零售板塊。”

　　展望后市，浦銀安盛認(rèn)為聚焦景氣、立足中長期是穿越波動的主要辦法，未來將繼續(xù)重點關(guān)注金融、消費、光伏、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體等行業(yè)的機會。

　　德邦基金看好A股未來發(fā)展及龍頭公司的價值，主要邏輯是隨著科創(chuàng)板、金融體系改革等會進(jìn)一步推進(jìn)中國資本市場的發(fā)展成熟，海外資金會持續(xù)不斷流入A股，長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在市場調(diào)整時會出現(xiàn)很好的價值區(qū)間。

　　財通基金看好科技類成長股以及金融行業(yè)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司上市后中小板創(chuàng)新高的經(jīng)驗，在流動性合理充裕環(huán)境下，增量改革往往會為市場打破此前的估值天花板，科創(chuàng)板的加速落地將利好存量科技類成長股，而金融板塊在估值仍處歷史底部的情況下，安全邊際顯現(xiàn)。