千股跌停，3000點城門被輕松攻破。5月A股遭遇“開門黑”。

　　5月6日，上證綜指低開之后毫無抵抗之力，原本還在3100點關(guān)口徘徊的滬指，跌破3000點之后一路逼近2900點關(guān)口，收盤報2906.46點，距離2900點也只有一步之遙。

　　三大股指集體遭遇重挫，上證綜指下跌5.58%，深證成指下跌7.56%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.94%。這樣慘烈的跌幅，讓不少投資者想到2016年1月的“熔斷”場景，最近2個月的漲幅被輕易抹去，除了“關(guān)燈吃面”，投資者還應(yīng)該如何進(jìn)退？

　　澎湃新聞記者梳理了8家市場主流機(jī)構(gòu)的最新觀點，其中，有較為激進(jìn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，應(yīng)隨時做好抄底的準(zhǔn)備，也有謹(jǐn)慎觀點稱，此次大幅回撤的殺傷力不容忽視，市場重心下移已成定局。

　　1，海通證券：牛市第一階段回撤結(jié)束

　　牛市第一階段回撤結(jié)束，進(jìn)入第二階段上漲需要基本面數(shù)據(jù)支撐。拉長時間看，滬指自2440點以來牛市的長期邏輯并未發(fā)生改變，即牛熊時空周期進(jìn)入第六輪牛市、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級推動企業(yè)利潤最終見底回升、國內(nèi)外資產(chǎn)配置偏向A股。

　　投資者應(yīng)通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化來應(yīng)對波動。調(diào)整期需要重視基本面，偏價值類的公司相對較優(yōu)，從盈利與估值匹配度來看，銀行與白酒較優(yōu)。政策性主題方面應(yīng)關(guān)注國企改革與長三角一體化。

　　2，中信證券：5月中旬將迎來第二輪最優(yōu)買點

　　基本面與政策預(yù)期再平衡下，預(yù)計5月中旬宏觀數(shù)據(jù)公布前后，A股將迎來布局第二輪上漲風(fēng)險收益比最優(yōu)的買點。本輪上漲持續(xù)時間長，上行節(jié)奏慢；且增量資金偏好影響下風(fēng)格更偏價值，外資偏好的品種可持續(xù)關(guān)注。建議重點配置大消費板塊，后地產(chǎn)可選消費、醫(yī)藥白馬、通脹預(yù)期主線，金融則依然有底倉配置價值，建議關(guān)注國企改革主題。

　　3，東興證券：調(diào)整期基本面邏輯將接力流動性

　　政策寬松與情緒修復(fù)的驅(qū)動力減弱，經(jīng)濟(jì)壓力猶存，市場將進(jìn)入振蕩期。調(diào)整期基本面邏輯將接力流動性，驅(qū)動力重回分子端。貨幣政策的收緊預(yù)期或?qū)⒋叽偈袌黾铀倩貧w基本面，業(yè)績或?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)個股表現(xiàn)的主要因素。

　　5月看好業(yè)績較優(yōu)的大消費板塊。目前經(jīng)濟(jì)回暖的超預(yù)期，以及政策上的關(guān)注都將拉動消費需求的反彈。同時，5月MSCI的A股納入因子比例提升將給市場帶來持續(xù)的增量資金。權(quán)重基數(shù)大的板塊在總增量方面收益明顯，預(yù)計大消費板塊中，生物醫(yī)藥、食品飲料的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的將持續(xù)獲得穩(wěn)健的外資流入。

　　4，聯(lián)訊證券：預(yù)計短期慣性殺跌將延續(xù)兩日左右

　　此次大幅回撤的殺傷力不容忽視，市場跳空長陰的反應(yīng)也表明了對于后市的謹(jǐn)慎心態(tài)。板塊指數(shù)跌幅較大，業(yè)績較好的既有藍(lán)籌品種也未能幸免，短期資金有所出逃，市場重心下移已成定局，需要調(diào)整心態(tài)及預(yù)期。

　　預(yù)計短期慣性殺跌將延續(xù)兩日左右，隨著指數(shù)短期跌幅過大，背離后有望尋求支撐，震蕩構(gòu)筑止跌平臺，大概率會出現(xiàn)在2730點到2850點區(qū)域，而3000點位置將變成短期的阻力區(qū)。

　　基本面的看點在短階段變得稍弱，由于前期高層會議對于貨幣政策的微調(diào)，降低了市場對于二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的期待，使得市場對于下半年行情的高點有所降低，場外資金進(jìn)場的步伐放緩，場內(nèi)資金也有部分開始了兌現(xiàn)。

　　對于后續(xù)的看點有，一是科創(chuàng)板的推出對市場的情緒效應(yīng)；二是股指大幅回落后，由于基金加倉配置成本不低，機(jī)構(gòu)減倉意愿降低；三是MSCI提高A股納入比例將在5月底生效。

　　5，東莞證券：5月份大盤有望高位逐步震蕩企穩(wěn)

　　從5月的市場環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)短期可能會有所反復(fù)，而政策面偏積極，但貨幣政策不會過于寬松；產(chǎn)業(yè)資本減持、北向資金流向等因素制約大盤反彈，導(dǎo)致市場出現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，對后續(xù)資金面也有所影響。

　　整體來看，大盤高位震蕩反復(fù)，市場分歧有所加大，經(jīng)濟(jì)面的反復(fù)、產(chǎn)業(yè)資本減持、北向資金流動變化的不確定性對市場仍有制約，不過政策面仍偏積極，加上MSCI權(quán)重提升帶來增量資金，隨著拋壓釋放，預(yù)計5月份大盤有望高位逐步震蕩企穩(wěn)。核心波動區(qū)間3000點-3200點。

　　操作上建議把握板塊輪動機(jī)會，關(guān)注業(yè)績確定性較好的白馬藍(lán)籌以及前期漲幅落后板塊機(jī)會，行業(yè)方面建議關(guān)注金融、地產(chǎn)、基建、環(huán)保、食品飲料、家電、醫(yī)藥、軍工、交運等行業(yè)板塊機(jī)會。

　　6，華金證券：估值修復(fù)的階段已經(jīng)基本結(jié)束

　　財政政策和貨幣政策邊際收緊對市場情緒形成壓制，在當(dāng)前貨幣政策短期難邊際較大幅度寬松、經(jīng)濟(jì)增速仍未企穩(wěn)、今年以來股市已經(jīng)反彈較多加上外圍利空擾動，需警惕股市回調(diào)風(fēng)險，投資需保持謹(jǐn)慎，食品飲料等具有防御屬性的板塊值得關(guān)注。今年以來A股市場反彈較多，估值修復(fù)的階段已經(jīng)基本結(jié)束，市場將更關(guān)注個股的業(yè)績基本面，建議在積極防范風(fēng)險的同時，結(jié)合公司年報，關(guān)注業(yè)績增長與估值匹配的新興行業(yè)龍頭，規(guī)避反彈較多但業(yè)績基本面沒有支撐的個股。

　　7，巨豐投顧：當(dāng)下保持觀望，隨時做好短期抄底準(zhǔn)備

　　今日市場一度千股跌停，貌似比熔斷時刻都“酸爽”。不過，對于短期情緒恐慌的影響還是需要謹(jǐn)慎，畢竟這種影響的深度還需要觀望。當(dāng)然，如果按照目前的基本面看，市場整體支撐還是比較好的，所以短期影響不改中期向好趨勢。

　　5月下半月開始，鑒于MSCI提高納入A股比例影響下，北向資金會開始介入，提高市場積極性的同時也將注入新鮮血液。所以，當(dāng)下繼續(xù)保持觀望，耐心等待企穩(wěn)信號釋放，同時隨時做好短期抄底準(zhǔn)備。

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局，而短線可繼續(xù)進(jìn)行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準(zhǔn)備。具體標(biāo)的上，低估值的藍(lán)籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭可優(yōu)先關(guān)注。

　　8，方正證券（維權(quán)）：大盤將受制于兩年均線

　　從月線的K線組合看，連續(xù)陽線后走出長上影小陰線，從過往歷史看，五月再次下探尋底是大概率事件，下探后收出小陽線是最理想的走勢，先陰后陽可以視為上漲中繼而非見頂；如果下探深度過大，比如滬市破3000點整數(shù)關(guān)或60天均線，尤其是跌破2963點并且全市場成交量持續(xù)萎縮至6000億元以下的話，就有可能再現(xiàn)2013年2月份以后的走勢，大盤將受制于兩年均線，再次步入慢慢調(diào)整路，這是需要警惕和防范的。

　　大盤出現(xiàn)周線級別的疑似“長陰驚魂”走勢，需要五周左右的橫盤才能化解市場的心理陰影，未來四周依然是重要的觀察窗口。