國(guó)信證券發(fā)布策略月報(bào)指出，整體上看，4月份A股市場(chǎng)出現(xiàn)了小幅調(diào)整，上證綜指止步月線三連升；但結(jié)構(gòu)性行情顯著，上證50連續(xù)4個(gè)月上漲。展望5月，認(rèn)為影響市場(chǎng)行情的因素主要有以下三點(diǎn)：一是此前股市快速大漲之后，技術(shù)上也確實(shí)有調(diào)整需要，從幅度上看4月底到5月初的調(diào)整應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)比較充分。二是貨幣政策存在收緊跡象，同時(shí)疊加一些外部事件沖擊，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了不少的擾動(dòng)影響。三是陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及上市公司一季報(bào)顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與基本面拐點(diǎn)的漸行漸至，判斷大概率上市公司業(yè)績(jī)的拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。綜上來(lái)看，認(rèn)為市場(chǎng)年初以來(lái)股市運(yùn)行背后的趨勢(shì)性邏輯并沒(méi)有改變，市場(chǎng)運(yùn)行的主要矛盾也將從利率下行政策友好轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和基本面拐點(diǎn)，從分母項(xiàng)轉(zhuǎn)向分子項(xiàng)。結(jié)構(gòu)上看，2019年在完美延續(xù)2017年的行情邏輯，龍頭公司溢價(jià)是確定性最強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。