【廣發(fā)策略】上周新發(fā)基金增加，兩融余額下降——廣發(fā)流動性跟蹤周報（6月第1期）

　　來源：戴康的策略世界

　　報告摘要

　?。ㄕf明：數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)更新截止2019年6月2日。）

　　一、股市流動性跟蹤

　　一級市場：上周IPO上市規(guī)模4億元，前一周IPO上市規(guī)模34億元。

　　二級市場：上周雖然新發(fā)基金增加，但由于重要股東減持及兩融融資余額下降等，A股整體呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。其中，資金流入方面，國內(nèi)新發(fā)基金（股票型+混合型）規(guī)模86億元；資金流出方面，兩融融資余額下降16億元，陸股通北上資金凈流出9億元，重要股東減持約30億元，交易費用47億元。

　　5月（截至5月31日）北上資金凈流出537億元，凈流出較多的行業(yè)主要是食品飲料、家用電器、電子，凈流入主要集中在傳媒、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。

　　投資者情緒：上周融資交易占比7.7%（前一期7.5%），日度換手率0.9%（前一期0.8%），機構合計掛單賣出65億元（前一期賣出270億元）。

　　限售股解禁：上周限售股解禁300億元，前一期限售股解禁777億元。預計本周限售股解禁644億元。

　　二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

　　基礎貨幣投放：上周公開市場操作及MLF總計凈投放為5100億元。4月，公開市場操作和廣義再貸款合計凈投放基礎貨幣822億元。

　　信用貨幣派生：19年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592億元（前一期28633億元），金融機構新增人民幣貸款10200億元（前一期16900億元），其中，居民中長期貸款4165億元（前一期4605億元）。

　　三、全市場流動性跟蹤—— “價”：資金利率及匯率

　　貨幣市場：上周SHIBOR隔夜利率下行15BP，R007上行6BP；

　　國債市場：10Y國債收益率下行4BP至3.28%，10Y-1Y期限利差收窄3BP；

　　信用債市場：5Y企業(yè)債收益率上行2BP，信用利差上行6BP；

　　理財市場：人民幣理財產(chǎn)品收益率（3個月）與上期持平；

　　票據(jù)市場：長三角和珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率與上期持平；

　　外匯市場：美元兌人民幣匯率與上期持平。

　　● 風險提示：流動性環(huán)境出現(xiàn)超預期波動。

　　報告正文　　一、股市流動性跟蹤

　　說明：二級市場的銀證轉賬數(shù)據(jù)從6月16日以后不再更新，故此后A股資金流動合計數(shù)據(jù)不包含此項目；本報告數(shù)據(jù)更新截止上周日（2019年6月2日）。

　　1.1一級市場和二級市場資金流　?。?）IPO融資：上周IPO規(guī)模4億元，前一周IPO規(guī)模34億元。

　　　?。?）重要股東增減持（A股整體）：上周重要股東凈減持約30億元，前一周凈減持約13億元。其中凈增持規(guī)模前三分別為食品飲料、綜合、輕工制造；減持規(guī)模前三分別為計算機、有色金屬、交通運輸。

　　（3）新發(fā)基金（股票型+混合型）：上周新發(fā)基金86億元，前一周新發(fā)127億元?！　。?）兩融融資余額：上周兩融融資余額為9148億元，前一周為9164億元，兩融融資余額減少16億元。

　　　?。?）陸港通北上資金流入凈額：上周陸股通北上資金凈流出9億元，前一周凈流出163億元。5月（截至5月31日）北上資金凈流出537億元，流入主要集中在傳媒、農(nóng)林牧漁、電氣設備等行業(yè)，食品飲料、家用電器、電子等凈流出規(guī)模較大。

　　（6）交易費用：上周為47億元，前一周為46億元。1.2 市場情緒跟蹤　?。?）融資交易占比：上周為7.7%，前一周為7.5%；

　　（2）日度換手率：上周為0.9%，前一周為0.8%。

　　（3）機構資金流向： 上周機構掛單賣出65億元，前一周為賣出270億元。1.3 其他重要指標跟蹤　?。?）限售股解禁：上周限售股解禁300億元，前一周限售股解禁777億元。預計本周限售股解禁644億元。

　　（2）QFII&RQFII凈額變化　　QFII凈額：5月QFII凈額不變，4月凈額增加278億元；

　　RQFII凈額：5月RQFII增加67億元，4月凈額增加97億元。

　　二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生　　基礎貨幣投放：上周公開市場操作及MLF合計凈投放為5100億元；4月，公開市場操作和廣義再貸款合計凈投放基礎貨幣822億元。

　　信用貨幣派生：2019年4月，M1增速2.9%（前一期4.6%），M2增速8.5%（前一期8.6%）；新增社融13592億元（前一期28633億元），金融機構新增人民幣貸款10200億元（前一期16900億元），其中，居民中長期貸款4165億元（前一期4605億元）。

　　三、全市場流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率　　貨幣市場：上周，SHIBOR隔夜利率下行15BP，R007上行6BP，3個月同業(yè)存單收益率下行6BP；

　　國債市場：上周，1年期國債收益率下行1BP，10年期國債收益率下行4BP至3.28%，期限利差收窄3BP；

　　信用債市場：上周，5年期企業(yè)債收益率上行2BP，信用利差上行6BP；

　　理財市場：上周，人民幣理財產(chǎn)品收益率（3個月）與上期持平；

　　票據(jù)市場：上周，長三角和珠三角票據(jù)貼現(xiàn)率與上期持平；

　　外匯市場：上周，美元兌人民幣匯率與上期持平。

　　風險提示　　1、流動性環(huán)境出現(xiàn)超預期波動。