下周重要窗口來臨！券商激辯：第二輪上漲何時開啟？

　　本周全球資本市場正拉開一場資產重估的新序幕：Comex黃金價格時隔六年重返1400美元/盎司，美元指數則跌至96.21一線；而美油則創(chuàng)30個月最大單周漲幅。

　　這背后是美聯儲、歐央行釋放寬松信號，全球新一輪降息周期正式開啟，資產配置的主要邏輯相較以往已發(fā)生重大改變。

　　下周，二十國集團（G20）領導人峰會將在日本大阪召開，此外，美聯儲主席鮑威爾將亮相美國外交關系協(xié)會活動并發(fā)表講話。歐美多國重要經濟數據也將陸續(xù)發(fā)布。

　　面臨重要信息窗口，A股下周會否將反彈進行到底？

　　利好消息不斷

　　“美聯儲的鴿派信號有望推動世界范圍內寬松周期的開啟，這一方面緩解了人民幣貶值的壓力，另一方面也為中國貨幣政策提供了更大的空間。寬松且有針對性的貨幣政策有望配合財政政策共同發(fā)力，在穩(wěn)增長目標下保持經濟運行在合理的區(qū)間?！薄?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601066/" target="_blank" title="中信建投(601066)股票分析,新聞,資金流向,財務數據" >中信建投(601066)、股吧】證券策略團隊表示。

　　【國泰君安(601211)、股吧】證券李少君策略團隊表示，全球寬松預期下，利率和風險偏好的回升，將倒逼國內盈利修復進程加速。

　　此外，國內流動性層面利好不斷。6月21日中信、國泰君安、海通、華泰四家券商公告表示，收到央行關于短期融資券最高待償還余額有關事項的通知，四家券商核準余額上限合計1674億。

　　6月23日晚間，廣發(fā)證券公告稱，近日收到《中國人民銀行金融市場司關于廣發(fā)證券股份有限公司短期融資券最高待償還余額有關事項的通知》。根據該通知，公司的待償還短期融資券余額上限為176億元。

　　據有關報道，央行同一批共調整了十家頭部券商待償還短期融資券余額上限。

　　此前有媒體報道稱，監(jiān)管層希望通過頭部券商傳導流動性，安撫市場情緒，鼓勵大行擴大向大型券商融資，支持大型券商擴大向中小非銀機構融資，央行將適當調高大型券商短期融資券最高限額。

　　中信建投證券策略團隊認為，大型券商可以通過短期融資金融債券與大行展開對手交易，從而重塑信用傳導過程中的非銀環(huán)節(jié)。這對金融市場和實體經濟的信用恢復都有重要的幫助。

　　6月20日，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，其中包括對創(chuàng)業(yè)板借殼放開部分限制，允許特定戰(zhàn)略新興標的在創(chuàng)業(yè)板重組上市，取消了重組上市認定標準中的“凈利潤”指標，恢復借殼配套融資等內容。

　　李少君團隊表示，此次最大的變化在于恢復配套融資和允許創(chuàng)業(yè)板進行重組上市，資本向科創(chuàng)企業(yè)引流，助力優(yōu)質企業(yè)成長，有助于進一步提振市場風險偏好。

　　A股單周市值增加2.3萬億元

　　本周A股市場表現可圈可點。滬綜指全周上漲4.16%，創(chuàng)近11周最大單周漲幅，市值增加2.30萬億元。

　　本周滬深A股市場市值變動

　　　　數據來源：滬深交易所

　　本周，共有21只股票（不含今年上市新股）股價創(chuàng)下歷史新高，其中既有權重藍籌股，亦有市值較小的股票。

　　部分市值居前的創(chuàng)新高股

　　　　數據來源：wind

　　另一方面，13只股票創(chuàng)下歷史新低，其中以ST股、退市股為主。

　　本周股價創(chuàng)新低個股

　　　　數據來源：wind

　　從估值上看，目前中小板指、中證500指數估值低于歷史中位數，其余多數估值位于歷史中位數附近。

　　　　圖片來源：國金證券

　　今年第二輪上漲已開啟

　　2019年A股上半年收官僅剩1周時間，對于A股后續(xù)走勢，券商人士如何看待呢？

　　國金策略李立峰團隊認為，步入6月下旬，三大因素階段性有所好轉，有助于A股延續(xù)超跌反彈行情。一是貿易局勢好轉；二是全球貨幣寬松信號進一步明確，尤其是歐美央行大概率在7月底實施新一輪降息；三是新興市場匯率企穩(wěn)，外資凈流入仍可持續(xù)。

　　中信建投證券策略團隊認為，當前市場已經位于底部，投資者在當前位置應當加倉，備戰(zhàn)金秋，迎接牛市的第二階段上漲。在牛市第二階段開啟之后，政策變化帶來的持續(xù)性的影響，就是牛市第二階段的持續(xù)驅動力，這也是把握市場后期方向和節(jié)奏的關鍵。

　　國泰君安證券策略團隊表示，上證目前已回歸3000點，短期風險事件的平抑將帶動風險偏好回升。中長期看盈利的趨勢性回升，將進一步推動風險偏好的趨勢性回升。

　　廣發(fā)證券戴康團隊認為，全球央行開啟“預防式”降息，隨著貨幣政策限制因素逐漸減輕，中國央行或在三季度中后期之后降息?？苿?chuàng)板上市助力風險偏好，A股風險偏好處于改善大趨勢中。

　　中信證券秦培景策略團隊認為，今年第二輪上漲已經開啟，預計至少持續(xù)一個月至7月底，幅度上有望沖擊前高。建議配置上繼續(xù)堅守價值主線，以金融消費為底倉，以成長股龍頭謀彈性，同時積極參與全球流動性寬松拐點下大宗商品及工業(yè)品板塊的輪動機會。

　　海通證券荀玉根團隊認為，目前進入牛市第二階段上漲的條件仍不充分，這波上漲暫時定性為上證綜指3288點以來調整過程中的反抽。市場面調整幅度和形態(tài)不夠，基本面轉變仍需確認。短期等待各個因素轉變。長期看，上證綜指2440點反轉的中期趨勢不變，著眼中期，均衡配置核心資產與科技券商。