原標(biāo)題：拉鋸3000點 短期或持續(xù)震蕩

　　□本報記者 吳玉華

　　上周兩市開啟了連日調(diào)整的行情，在周五有所反彈，上證指數(shù)上漲0.19%，報收3011.06點，深證成指上漲0.80%，報收9433.22點，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.98%，報收1547.74點。從走勢上來看，上證指數(shù)在上周后兩個交易日圍繞3000點展開拉鋸。分析人士表示，上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在7月份呈現(xiàn)，這或許是市場的時間節(jié)點。而在此之前，指數(shù)的調(diào)整還未完成。而上證指數(shù)圍繞3000點反復(fù)拉鋸，顯示了市場做多意愿不足。

　　　　滬指3000點反復(fù)拉鋸

　　自7月1日上證指數(shù)直接沖破3000點后，在上周的后四個交易日，指數(shù)均有所震蕩，且在后兩個交易日，均出現(xiàn)了盤中跌破3000點情況。

　　具體來看，上周五，兩市有所反彈，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指悉數(shù)收漲，在指數(shù)收漲的同時，自上周四尾盤開始的3000點拉鋸持續(xù)到了上周五。上周五上證指數(shù)盤中多次跌破3000點，又多次站上3000點，3000點反復(fù)拉鋸之勢有所加劇，最終收盤收于3011.06點，連續(xù)5個交易日收盤站在3000點之上。

　　從上周五的盤面上看，兩市個股漲多跌少，上漲個股數(shù)超過了2000只，其中漲停個股數(shù)為47只，顯示了盤面上賺錢效應(yīng)不足。在板塊方面，行業(yè)板塊多數(shù)上漲，申萬一級28個行業(yè)中僅有7個行業(yè)下跌，其中國防軍工、房地產(chǎn)、銀行這三個行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.44%、0.99%、0.48%。而在上漲的21個行業(yè)中，農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.15%、2.12%、1.96%。板塊交替上漲下跌也是上證指數(shù)圍繞3000點拉鋸的一個縮影，在上周四兩市調(diào)整的行情中，國防軍工、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅位居前列，而農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)行業(yè)跌幅位居前列，僅一個交易日，行業(yè)表現(xiàn)便直接轉(zhuǎn)換，反應(yīng)了市場缺乏連續(xù)性。

　　從概念板塊上來看，市場熱點缺乏連續(xù)性的特點也較為顯著。上周五，維生素、糖產(chǎn)業(yè)、智能交通等概念板塊漲幅居前，分別上漲5.00%、4.22%、3.01%，維生素概念板塊中，兄弟科技、金達(dá)威、浙江醫(yī)藥漲停，【新和成(002001)、股吧】上漲7.83%，億帆醫(yī)藥上漲5.49%。而在上周四漲幅居前的航母、十大軍工集團、南北船合并則出現(xiàn)在了上周五跌幅居前的概念板塊中。

　　分析人士表示，市場熱點乏善可陳，沒有持續(xù)性，技術(shù)面上來看，投資者此時要注意風(fēng)險，控制倉位。

　　國盛證券也表示，從技術(shù)形態(tài)上看，上周一A股大幅跳空上漲，開始沖擊3050點技術(shù)壓力位，但最終還是遇阻回落，已經(jīng)完全回補了上周一的向上跳空缺口。在缺乏新的做多因素支持下，A股沖高乏力，不得不重回2800-3050點區(qū)間震蕩。面對區(qū)間震蕩行情，控制倉位、精選個股，仍然是目前階段的主要操作方法。

　　　　短期震蕩可能性增加

　　在連日調(diào)整中，市場量能也是大幅萎縮。Choice數(shù)據(jù)顯示，在上周的5個交易日中，兩市成交額分別為6141.30億元、5386.96億元、4881.09億元、4385.08億元、3743.16億元。可以看到，兩市量能逐日減少，即使在上周五兩市小幅反彈的行情中，市場量能也未較前一交易日有所放大，而是繼續(xù)縮量。

　　分析人士表示，市場情緒并不理想，交投意愿仍處在低迷階段，板塊題材輪動加快，熱點多是一日游行情，持續(xù)性偏差，在市場情緒處在低點時，需要有強勢熱點帶動情緒，反彈行情才可以大概率延續(xù)，同時量能的配合和市場情緒的恢復(fù)是反彈延續(xù)的必要條件。

　　而從資金面來看，主力資金的連日凈流出也增加了市場的短期震蕩的可能性。Choice數(shù)據(jù)顯示，上周的5個交易日中，僅在7月1日主力資金凈流入166.84億元，而后的4個交易日主力資金分別凈流出196.64億元、269.13億元、179.80億元、46.17億元。

　　分析人士表示，量能和市場情緒均不配合，短期市場震蕩的可能性增加。但整體而言，當(dāng)前市場處于上升趨勢中，回檔整理很正常，無需過分擔(dān)憂。

　　【國信證券(002736)、股吧】策略首席分析師燕翔表示，A股市場短期內(nèi)也面臨著一些變量。第一變量是基本面拐點尚不明朗。今年二季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇的勢頭有所減弱，短期內(nèi)仍存在下行壓力，基本面的拐點是市場行情由反彈蛻變至反轉(zhuǎn)的充分和必要條件。在未見到基本面拐點的情況下，A股市場將大概率維持震蕩；第二個變量則是流動性及信用風(fēng)險問題，全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)貨幣寬松空間加大；第三個變量是外部因素的不確定性。

　　中原證券策略分析師林思閃表示，下半年預(yù)計整體經(jīng)濟能維持平穩(wěn)走勢，制造業(yè)和基建投資有望出現(xiàn)一定程度回升，對沖房地產(chǎn)調(diào)控的下行風(fēng)險。市場更多的是結(jié)構(gòu)性機會。

　　　關(guān)注科技股投資機會

　　在短期市場震蕩的情況下，多家機構(gòu)提到了關(guān)注科技股。

　　南京證券表示，短期外部因素對資本市場情緒的擾動趨弱，未來市場的關(guān)注點將重新回歸基本面，三季度初或出現(xiàn)曙光。國內(nèi)通脹有望在三季度回落，貨幣政策寬松空間釋放，科創(chuàng)板正式掛牌交易進(jìn)一步提振市場偏好，但仍需注意經(jīng)濟基本面和企業(yè)盈利不穩(wěn)的約束，A股下半年趨勢上，結(jié)構(gòu)性機會依然是主線。行業(yè)配置方面，圍繞三條主線，消費、科技、低位周期；主題投資的三條主線在于，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)、長三角一體化、軍工大年疊加國企改革。

　　7月22日科創(chuàng)板將舉行首批公司上市儀式，科創(chuàng)板開板在即。廣發(fā)證券表示，借鑒2011年創(chuàng)業(yè)板開板的經(jīng)驗，科創(chuàng)板開板初期將提升A股的風(fēng)險偏好，并帶來顯著的科技成長股的風(fēng)格效應(yīng)。該機構(gòu)認(rèn)為，科創(chuàng)板首批公司過會后，對應(yīng)的A股可比公司的映射效應(yīng)持續(xù)至今；美聯(lián)儲7月下旬如果降息將提升中國貨幣政策寬松的預(yù)期；7月公募基金可能會換倉至配置較輕的科技成長股；外部因素緩和階段性改善科技成長股風(fēng)險偏好。以上四因素將助力科技股迎來1個月左右的超額收益期。

　　對于配置，廣發(fā)證券表示，7月可能會出現(xiàn)短期的風(fēng)格切換，行業(yè)配置建議關(guān)注：第一，把握7月科技好時光——“自主可控”（半導(dǎo)體、軟件）；第二，中期“中國優(yōu)勢企業(yè)勝于易勝”——長線資金偏愛的ROE穩(wěn)定性（食品飲料、休閑服務(wù)等）；第三，金融供給側(cè)改革供給端受益的頭部券商。主題投資關(guān)注科創(chuàng)板映射、上海自貿(mào)區(qū)等。

　　招商證券表示，7月22日科創(chuàng)板首批公司將正式上市，科創(chuàng)板的設(shè)立和相關(guān)制度的革新是中國證券建設(shè)新的里程碑，對現(xiàn)有A股估值體系、投資邏輯和制度預(yù)期都將產(chǎn)生一定的影響，建議關(guān)注科創(chuàng)板映射存量A股的投資機會。