原標(biāo)題：北向資金結(jié)束三日凈流出，白馬消費(fèi)股獲逆市加倉，機(jī)構(gòu)這樣看

　　資金方面，北向資金凈流入26.99億元，結(jié)束了連續(xù)三天的凈流出。中泰證券表示，進(jìn)入7月份，市場或?qū)@個股中報做文章，對于部分業(yè)績超預(yù)期的個股。

　　7月11日，A股三大指數(shù)午后全線翻綠后震蕩回升，盤面上，黃金概念全天強(qiáng)勢。 資金方面，北向資金凈流入26.99億元，結(jié)束了連續(xù)三天的凈流出。其中，滬股通凈流入19.92億元，深股通凈流入7.07億元。

　　　　自上周以來，核心資產(chǎn)抱團(tuán)松動，成為持續(xù)關(guān)注的話題。東方財富數(shù)據(jù)顯示，近幾個交易日，北向資金累計凈流出超60億元，而每個交易日公布的滬深股通十大活躍成交榜上看，平安、五糧液、?？低暋①F州茅臺凈賣出皆超4億元。興業(yè)銀行、上海機(jī)場、保利地產(chǎn)、招商銀行等凈賣出也過億元。不過，濰柴動力、海螺水泥、溫氏股份、【美的集團(tuán)(000333)、股吧】、伊利股份等白馬消費(fèi)股逆勢加倉。

　　【中信證券(600030)、股吧】認(rèn)為，北上資金對于抱團(tuán)白馬大消費(fèi)的態(tài)度應(yīng)該說是有增有減，目前的操作可能是高拋，或者調(diào)倉換股。消費(fèi)毫無疑問是海外資金偏好的配置板塊，但Q2持倉市值的上升主要是股價上升帶來的被動上升。白酒等持倉較集中的板塊，從持股數(shù)量跟蹤來看，已經(jīng)開始顯現(xiàn)減倉。而前期因政策影響上漲受到壓制的醫(yī)藥板塊，以及酒店、服飾、生活用紙、零售等板塊龍頭，加倉明顯。7月初市場攻勢較弱源于機(jī)構(gòu)調(diào)倉和個人減倉，核心資產(chǎn)并未出現(xiàn)系統(tǒng)性高估，且短期系統(tǒng)性調(diào)整可能性較小。

　　中金公司表示，僅從機(jī)構(gòu)抱團(tuán)表象分析可能是不全面的，如果拉長時間軸看，本輪被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個股多數(shù)也是A股歷史上表現(xiàn)最好的一批個股。從A股的前幾次機(jī)構(gòu)抱團(tuán)看，曾一度被集中持倉的金融地產(chǎn)與TMT板塊中，多數(shù)個股的短期表現(xiàn)更多是一時的市場情緒驅(qū)動。從長線看，這部分被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個股長線表現(xiàn)多數(shù)較為平庸。而本輪機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個股過去15年的長線年化平均收益達(dá)29%，是A股長期表現(xiàn)最好的一批個股。

　　對于A股的走勢，東北證券表示，近期北向資金持續(xù)凈流出，白馬股護(hù)盤力量不強(qiáng)，場內(nèi)融資額躑躅不前、場外資金缺乏進(jìn)場沖動。因此，市場仍處于存量博弈的狀態(tài)，近日的持續(xù)下跌使得短期市場的下跌空間在縮?。煌瑫r，近期處于中報業(yè)績預(yù)披露期間、并且仍處于科創(chuàng)板擴(kuò)散的情緒消化期。因此，市場仍在熱點(diǎn)板塊的快速輪動、持續(xù)性較弱的存量博弈狀態(tài)，考慮到短期市場進(jìn)一步調(diào)整的空間不大但調(diào)整的時間尚有欠缺，因此，短期不過分悲觀、適度逢低布局，等待7月下旬科創(chuàng)板正式上市后較大概率的反彈修復(fù)。

　　機(jī)構(gòu)看好A股迎來新行情

　　進(jìn)入7月份，A股迎來上市公司半年報的密集預(yù)告期。統(tǒng)計顯示，A股上市公司上半年業(yè)績整體表現(xiàn)亮眼，多數(shù)公司預(yù)告業(yè)績穩(wěn)步向好。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，A股共有546家上市公司披露了2019年上半年業(yè)績預(yù)告。其中，預(yù)增、扭虧、續(xù)盈的公司為277家，占比超過50%；凈利潤預(yù)計同比增長超過50%的公司有146家。?？低暩菓{借37.33億元（人民幣，下同）至45.62億元的預(yù)計凈利潤，成為目前預(yù)告凈利潤最高的上市公司。

　　就行業(yè)分布而言，業(yè)績預(yù)計增速較高的上市公司科技含量相對較高，主要集中在計算機(jī)通信、化學(xué)原料及化學(xué)制品、醫(yī)藥制造和電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等行業(yè)。

　　中泰證券分析師表示，進(jìn)入7月份，A股有望迎來半年報行情，市場或?qū)@個股中報做文章，對于部分業(yè)績超預(yù)期的個股，有望維持強(qiáng)者恒強(qiáng)的走勢，而對于業(yè)績不及預(yù)期或符合預(yù)期的，可能存在較強(qiáng)的獲利了結(jié)壓力。

　　諾德基金基金經(jīng)理顧鈺亦認(rèn)為，A股正迎來財報季，投資者可以擇機(jī)配置半年報有望超預(yù)期的個股；而擁有扎實(shí)的基本面和穩(wěn)定增長的業(yè)績，且估值相對匹配的價值成長股，值得長期布局。