興證策略：市場在擔心三件大事 四大策略應對

　　是因為擔心經濟下滑過快？但最新6月份經濟數據整體可以接受，金融數據新增貸款占新增社融70%以上，對經濟也有支撐，基本符合預期。擔心海外是風險？美聯(lián)儲主席Powell最新表態(tài)，聯(lián)儲降息大概率，寬松預期重啟，美股創(chuàng)新高，A股卻不為所動。市場到底在擔心什么呢？

　　招商策略：交易熱情不高 關注中報業(yè)績亮眼的細分領域

　　今年以來社融波動增大，上半年社融規(guī)?？傮w回暖，非標低基數以及地方政府專項債發(fā)力共同帶動6月社融同比改善。但是，信貸結構分化依然明顯，企業(yè)短期貸款保持增長，而中長期貸款仍然偏弱，結構改善仍有待逆周期政策調節(jié)的加碼。建議關注中報業(yè)績亮眼的細分領域，如5G設備端（利潤兌現(xiàn)力度略超預期）、醫(yī)藥生物類（化學制藥、生物制品等）、公用事業(yè)、禽畜養(yǎng)殖、食品加工、水泥等。

　　中泰證券：市場情緒已經過度悲觀 接下來一周或有反彈

　　本周上證綜合指數下跌2.67%，鋼鐵板塊下跌3.69%。7月進入鋼鐵淡季，需求環(huán)比回落，最新成交數據反映回落幅度屬于季節(jié)性正常范疇。唐山、武安地區(qū)鋼廠相繼進入限產期，落實情況尚可，有望對沖淡季效應，對短期鋼鐵盈利形成支撐。鋼鐵上市公司即將進入中報期，預計二季度鋼企盈利普遍較一季度環(huán)比明顯回升，但同比來講中報業(yè)績回落幅度多數在30%-60%附近，以上是Q2需求環(huán)比走強和供給端限產力度同比減弱交織作用的結果，具體各家盈利預測可見我們7月8日發(fā)布的報告《鋼企中報前瞻-盈利回歸常態(tài)》。

　　華泰策略：A股三重供給壓力增大 關注中報預喜硬科技

　　當前A股整體估值端環(huán)境好于5月~6月：美聯(lián)儲降息概率仍高，外圍寬松趨勢未變，國內通脹逐步見頂，貨幣政策靈活性的內外部掣肘均有減?。籄股主要矛盾回歸內部基本面、改革進展、技術周期進展，短期焦點是中報。

　　安信策略：寬松預期打得過滿 市場可能轉震蕩乃至盤整

　　短期來看，伴隨著反彈的核心驅動利好基本兌現(xiàn)或price in，市場的寬松加碼預期甚至有打得過滿的可能，市場趨勢很可能從此前的反彈轉向震蕩乃至盤整，這個階段可能更多需要在結構上捕捉一些類似中報超預期的個股機會等，行業(yè)配置重點關注通信、電子、計算機、券商等，結構性主線建議關注華為產業(yè)鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區(qū)等。

　　中期來看，對于目前的A股，“做好自己的事”是決定下一階段市場空間的核心因素，如果減稅降費，國企改革，金融供給側改革，以及土地改革等政策能夠推向縱深，A股有望迎來戰(zhàn)略性大機會。

　　廣發(fā)策略：千金難買?；仡^ 建議利用調整積極布局

　　歷史證明：過度看重分子端，可能已錯過14-15年牛市，也再次錯過19年Q1金融供給側慢牛啟動的甜蜜期。觸發(fā)二季度調整的三因素皆有不同程度修復，我們建議利用調整積極布局，配置上和Q1不同的是更聚焦受益于廣譜利率下行和盈利預期改善的股票，堅決摒棄垃圾股炒作。建議關注（1）卡脖子的“自主可控”（半導體、軟件、裝備制造）；（2）中國優(yōu)勢勝于易勝：長線資金偏愛ROE穩(wěn)定性（食品飲料、休閑服務、工程機械）；（3）金融供給側改革受益的頭部券商。主題投資科創(chuàng)板映射、上海自貿區(qū)、國企改革。

　　國君策略：重視中期盈利拐點帶來的絕佳配置機會

　　短期市場的躊躇來源于風險的多面化與盈利的模糊化。在此之中，重視趨勢，輕視波動。當前的趨勢在于盈利修復，重視中期盈利拐點帶來的絕佳配置機會。

　　【中信證券(600030)、股吧】：A股緩慢上行趨勢不變 依然處最佳配置窗口

　　近期擾動市場的因素在中期趨勢其實并無根本變化。流動性寬松的節(jié)奏有分歧，但其邊際寬松修復A股估值的趨勢不變；而政策呵護經濟和金融的導向也不會變，且力度只會加大。A股變奏而不變勢，依然處于緩慢上行的通道；配置上建議繼續(xù)擁抱核心資產，并強化對中報超預期品種的布局。

　　新時代策略：調整短期將持續(xù) 三季度中后期有往上機會

　　6月博弈性反彈后，市場7月以來有一定的調整，我們認為這一次調整是4月以來調整的延續(xù)，是6月博弈性反彈結束后的尾部擾動，短期還將持續(xù)，擾動后，三季度中后期將會有趨勢性往上的機會。部分投資者擔心科創(chuàng)板帶來的新股規(guī)模放量可能會對市場有長期影響，我們認為，A股的中長期趨勢還是要看盈利、流動性和政策環(huán)境，IPO帶來的供給變化影響將會很小。歷史上，每次IPO凍結資金前后市場均會有小幅調整，但隨后很快恢復上漲。IPO規(guī)模不是A股長期趨勢的核心矛盾。