白馬股“連環(huán)炸”，但大消息封殺股市下跌空間！有聲音在吶喊：現(xiàn)在該科技成長發(fā)威了！

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　　原創(chuàng)： 每經(jīng)記者 火山財富

　　與此前業(yè)績雷不同的是，這次中報業(yè)績爆雷的白馬股身影開始多了起來。

　　東阿阿膠被股民稱之為“藥中茅臺”，上半年盈利暴跌近80%，這在其上市以來的業(yè)績中從未出現(xiàn)過。還有【大族激光(002008)、股吧】，中期業(yè)績同期下降60%~65%，更是被中金公司大幅下調(diào)盈利預(yù)測和目標價。

　　上述兩只白馬股今日均跌停，不過今日漲停股明顯多于跌停股，漲停股超40只，顯示行情冰火兩重天。

　　消息面上，二季度GDP增長6.2%。值得注意的是，數(shù)據(jù)公布后，上午10：00國債期貨“準時跳水”，市場人士解讀為避險情緒下降，對貨幣政策更加寬松的預(yù)期有所減弱，因為數(shù)據(jù)還不錯。與此同時，A股和期指探底回升，中證500指數(shù)及股指期貨表現(xiàn)更為強勢，中證500期指全天增倉17720手，總持倉量和日增倉量均創(chuàng)了歷史紀錄。

　　市場資金正在跑步入場？券商認為，上證綜指2440點以來牛市的長期邏輯沒變，放眼下半年乃至明年，當下市場震蕩蓄勢期是戰(zhàn)略布局機會。展望未來，我們認為風格正在孕育變化，價值龍頭相比成長龍頭已沒估值優(yōu)勢，而成長盈利回升趨勢將更陡峭。著眼中期，看好科技+券商，目前科技股盈利處在周期性底部，有望進入新一輪回升周期。

　　而記者發(fā)現(xiàn)，一些科技股目前正處于歷史底部附近。

　　大白馬業(yè)績連環(huán)炸：“藥中茅臺”一字跌停

　　周一A股三大股指早盤快速下探后拉起，收盤三大股指集體紅盤報收。

　　　　其中滬指小幅收漲0.4%，收報2942.19點；深成指收漲1.04%，收報9309.42點；創(chuàng)業(yè)板指走勢較強，收漲1.94%，收報1547.47點。

　　北上資金方面，合計小幅凈流出11.28億元，不過深股通方面凈流入8.11億元。

　　兩市合計成交超過4224億元，行業(yè)板塊多數(shù)收漲。

　　其中收盤船舶制造、航天航空漲幅靠前；券商與軟件板塊上午強勢領(lǐng)漲。

　　　　跌幅板塊方面，釀酒行業(yè)居前。

　　龍頭【貴州茅臺(600519)、股吧】和五糧液盤中均大跌逾3%，不過尾盤跌幅有所收窄，收盤各跌1.30%和0.39%。消息面上，雙方業(yè)績面有些偏空，不過有券商表示不應(yīng)過分解讀。

　　在中報業(yè)績預(yù)告出來后，重點關(guān)注個股方面，東阿阿膠全天一字跌停，報35.42元/股；貝因美全天在跌停板上掙扎，尾盤繼續(xù)跌停，報5.85元/股；沈陽機床、大族激光同樣一字跌停。

　　與此前業(yè)績雷明顯不同的是，在這次業(yè)績爆雷潮白馬股的身影開始多了起來。

　　　　白馬股大跌，機構(gòu)投資者損失慘重。以東阿阿膠為例，截至一季末機構(gòu)投資者合計持有公司33368.42萬股，若機構(gòu)投資者持有至今，單日損失將超過13億元。從今日的大族激光龍虎榜來看，賣方席位上有3家機構(gòu)席位、一個深股通席位；從東阿阿膠的龍虎榜來看，賣方席位上有2個知名游資，分別是東莞證券北京分公司、東方證券上海浦東新區(qū)銀城中路。

　　　　數(shù)據(jù)好于預(yù)期 國債期貨短線走弱

　　上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，資本市場有了積極的反應(yīng)。

　　中金所十年期國債期貨主力合約“十債1909”，今日上午10：00開始跳水，空頭一分鐘增倉232手，開啟了變盤走勢。在多頭平倉資金的推動下，國債期貨價格比較迅速地走低。記者計算，日成交量較前一個交易日增加了71.59%。

　　7月15日，上海銀行間同業(yè)拆放利率數(shù)據(jù)顯示，隔夜shibor上漲38.25個基點，一周shibor上漲11.00個基點，2周shibor上漲26.00個基點。短期shibor快速回升的態(tài)勢得到了延續(xù)，與此同時，中遠期利率基本保持穩(wěn)定。

　　這是一個逆轉(zhuǎn)市場預(yù)期的走勢。

　　7月12日（上周五），14：30之后，市場曾經(jīng)一度走強，市場行為顯示投資者對未來持寬松預(yù)期。截至上周五收盤，市場評論都是看好國債期貨價格，看低國債收益率的。

　　7月15日，下午的交易時間段，市場窄幅波動，“十債1909”合約收盤報97.990點。

　　國信期貨分析師夏豪杰認為，短期利率持續(xù)回暖，國債多單應(yīng)該離場。

　　夏豪杰說：“在半年末之后，央行開始重新回歸到政策性的貨幣投放節(jié)奏。從中遠期來看，中遠期利率尚未因為短期利率的快速回暖而出現(xiàn)較大幅度的回升，仍然符合央行希望‘低利率’的預(yù)期。由于前期美聯(lián)儲暗示降息，針對市場預(yù)期中國央行跟隨性問題，中國央行認為‘自主’。這將加大了中國央行的不確定性，國債短期多單離場?！?/p>

　　市場人士解讀，如果國債期貨價格走高，表明市場人士對未來的貨幣供應(yīng)持寬松預(yù)期，當國債期貨價格走弱一般來說表明目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是好于市場的預(yù)期的。這打消了市場人士的部分憂慮，市場避險情緒有所緩和所致。

　　風險偏好上升 中小盤股受資金追捧

　　跟蹺蹺板一樣，避險情緒緩和之后風險偏好上升，7月15日，這在股指、股指期貨上表現(xiàn)明顯。

　　滬深300、上證50、中證500三大指數(shù)全天探底回升，代表中小盤的中證500指數(shù)表現(xiàn)相對更強，全天上漲1.31%，收盤在4925.32點。

　　國信期貨分析師夏豪杰認為：“相比于創(chuàng)業(yè)板指的大漲，上證50指數(shù)午后回落，再度翻綠，滬深300指數(shù)午后也出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，尾盤的拉升也讓漲幅遜色。”

　　業(yè)內(nèi)人士解讀，中小盤股的走強，代表市場情緒有所改善，避險情緒下降，風險偏好上升。

　　股指期貨市場方面，市場資金明顯流入市場，中證500股指期貨總持倉增加了17720手（單邊計算，下同），滬深300股指期貨總持倉增加了10979手，上證50股指期貨總持倉增加了4262手。

　　中證500股指期貨的增倉量是“歷史天量”，是這個品種交易以來的新高。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，中證500股指期貨成交量較前一個交易日放大了47.27%，從持倉量變化的絕對值來看，7月15日放大了186.53%。

　　分析人士表示，持倉量的迅猛增長是一種信號，可以把持倉量理解成市場的“參與意愿”，可以得出資金正在跑步入場的判斷。

　　合約到期月份的第三個星期五是股指期貨的最后交易日和交割日，這個時間是7月19日（本周五）。業(yè)內(nèi)人士認為，市場持倉量在中證500股指期貨上迅猛增長，既體現(xiàn)了換月的特征，也體現(xiàn)了資金積極介入的特征。

　　從中金所公布的盤后持倉數(shù)據(jù)來看，中證500股指期貨1907合約前20名多頭比前一個交易日合計增加持倉5029手，前20名空頭比前一個交易日合計增加持倉3238手。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，這反應(yīng)了市場的預(yù)期，多頭更樂觀和主動一些。

　　從今日的席位上看，中信期貨持買單量6206手，比上一個交易日增加559手，中信期貨持賣單8766手，比上一個交易日減少445手，多空相抵，相當于減少1004手的“凈空單”。第二名多頭國泰君安增加多單774手，多單達到了5459手，相對空頭頭寸2971手來說，國泰君安席位背后的資金持多頭立場，并且多頭頭寸還在放大。

　　市場風格面臨切換：科技成長股受青睞

　　從5月以來，滬指已經(jīng)橫盤震蕩了2個多月，那么券商首席是如何看的呢？

　　海通策略認為，最近一周市場出現(xiàn)短期調(diào)整，其中7月8日上證綜指跌幅2.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅2.66%。從性質(zhì)上我們認為4月8日上證綜指3288點以來的市場調(diào)整沒走完，主邏輯是前期估值修復后基本面沒跟上。拉長時間看，時間站在多頭一方，上證綜指2440點以來牛市的長期邏輯沒變，即牛熊時空周期上進入第六輪牛市、中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級推動企業(yè)利潤最終見底回升、國內(nèi)外資產(chǎn)配置偏向A股，堅定信心，戰(zhàn)略樂觀。放眼下半年乃至明年，當下市場震蕩蓄勢期是戰(zhàn)略布局機會。前期，我們指出A股價值成長風格3年左右一輪換，2016年以來價值風格整體占優(yōu)，但2018年以來價值成長弱化的大背景下，創(chuàng)業(yè)板指已出現(xiàn)三次階段性反撲。展望未來，我們認為風格正在孕育變化，價值龍頭相比成長龍頭已沒估值優(yōu)勢，而成長盈利回升趨勢將更陡峭。著眼中期，看好科技+券商，目前科技股盈利處在周期性底部，有望進入新一輪回升周期。

　　記者發(fā)現(xiàn)，近期多家業(yè)內(nèi)人士看好科技股的前景。大消費行業(yè)畢竟經(jīng)過這么幾年的上漲，已經(jīng)沒有估值優(yōu)勢，股價累計漲幅也十分巨大。而一些優(yōu)質(zhì)科技股還處在歷史底部附近，比如航天軍工行業(yè)。

　　東興證券認為，從2007年中國商飛成立至今，已有3架C919原型機試飛，今年還將有3架飛機投入試飛。據(jù)C919大飛機發(fā)動機供應(yīng)商GE航空集團大中華區(qū)總裁向偉明透露，C919有望在2020年取得試飛證照，2021年投入使用。目前，C919已經(jīng)獲得815架訂單。據(jù)預(yù)測，到2036年末將有8575架新機需求，市場空間達8萬億元。推薦大飛機產(chǎn)業(yè)鏈核心標的：中航飛機、中航機電。

　　在前期，火山君指出，在研究科技股之時，需要關(guān)注公司高管里面有沒有歸國博士，近期發(fā)現(xiàn)，在研究科技股之時，可以研究下有沒有國家“千人計劃”專家，舉個例子，沃森生物和兆易創(chuàng)新（注：僅為舉例）就有國家“千人計劃”專家。兆易創(chuàng)新的資料顯示，公司研發(fā)成功了國內(nèi)第一顆移動高速存儲芯片，成為國內(nèi)第一家掌握該技術(shù)的公司；同時也是國際上唯一能按照國際標準為國內(nèi)外用戶提供雙管靜態(tài)存儲器IP授權(quán)的公司；研發(fā)的國內(nèi)第一顆串行閃存產(chǎn)品系列，是目前國內(nèi)唯一具有商業(yè)化量產(chǎn)的存儲器產(chǎn)品。