原標題：失守2900點后機會在消費藍籌還是科技成長？私募這樣說

　　來源：私募排排網(wǎng)

　　7月份A股高開低走，市場繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，兩市日均成交量額不足4000億，但北向資金延續(xù)凈流入趨勢，全月累計凈流入120億，市場風格分化明顯，7月上證指數(shù)下跌1.57%，上證50指數(shù)下跌0.61%，而中小板指與創(chuàng)業(yè)板指分別收漲2.04%、3.89%。行業(yè)方面，農(nóng)林牧漁、電子、軍工漲幅領(lǐng)先，有色石油等周期性行業(yè)大幅下跌。

　　　　7月行業(yè)輪動跡象明顯，消費類白馬股走弱，而受益于科創(chuàng)板的上市，科技類電子股受到資金青睞。此外，私募排排網(wǎng)新近公布的8月A股信心指數(shù)顯示，基金經(jīng)理信心相較上月大幅下跌，結(jié)合私募目前的倉位數(shù)據(jù)來看，對于8月份的行情，私募仍然持較為謹慎的態(tài)度。

　　8月信心指數(shù)大跌，私募研判后市延續(xù)震蕩

　　私募排排網(wǎng)報告顯示，私募基金經(jīng)理對8月A股信心指數(shù)為113.34，環(huán)比大跌6.97%，反應(yīng)出私募對當下行情的謹慎。從私募的倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.92%，相比上個月同期的72.46%變化不大，可見在7月份市場窄幅波動期間，大部分私募選擇了持倉觀望。

　　　　圖片：融智?中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)，資料來源：融智評級研究中心，調(diào)查時間：7月31日收盤后

　　8月的第一個交易周，受談判結(jié)果并不明朗，以及外圍股市大跌影響，A股失守2900點。也有私募認為，上證指數(shù)2850點具備較強支撐，就目前利空因素的級別而言，推動市場持續(xù)下跌的可能不大，三四季度市場還是繼續(xù)看多。

　　與私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果類似，新富資本研究中心對后市也持較為謹慎的態(tài)度，理由是各種突發(fā)事件擾動、經(jīng)濟下行壓力加大等因素都會影響市場走勢。

　　磐耀資產(chǎn)總經(jīng)理辜若飛向私募排排網(wǎng)介紹，7月底大事情比較多，市場已經(jīng)提前反應(yīng)了一定的期許。隨著事件的落地及美聯(lián)儲降息后續(xù)表態(tài)偏鷹，因此對于股市造成了一定的短期動蕩。本次中央政治局經(jīng)濟工作會議相對于二季度會議來看基調(diào)還是更加積極的，重新強調(diào)了經(jīng)濟下行壓力，去掉了結(jié)構(gòu)性去杠桿，重提六穩(wěn)，政策呵護性質(zhì)更加明顯。但鑒于經(jīng)濟尚在尋底當中，結(jié)合整體估值低位，辜若飛認為8月依然是震蕩行情。

　　龍航資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)蔡英明表示，隨著市場的不斷演變分化，光從指數(shù)判斷市場有效性慢慢下降，現(xiàn)在的市場偏向于結(jié)構(gòu)化，不同板塊差異較大，參與資金屬性也不一樣。并且后市主要是中報披露期，個股結(jié)構(gòu)會分化的比較厲害，行業(yè)景氣度高的行業(yè)會保持比較強勢的趨勢。

　　雷根基金認為，7月各指數(shù)的波動率處于歷史低位，一般市場波動很難長期處于低位，因此我們預估在8-9月市場將會作出方向性抉擇。8月暫時來看，利好消息不多，潛在最大可能是科創(chuàng)板行情超預期，帶動主板的科創(chuàng)類股票上漲。

　　沃隆創(chuàng)鑫投資董事長胡定坤介紹，市場開局不利，8月風險將大于機會，大盤有震蕩下行趨勢。

　　從5月以來，市場已經(jīng)維持了長達三個月的橫盤箱體震蕩，千波資產(chǎn)研究中心認為，隨著MY戰(zhàn)、中報業(yè)績雷等利空的逐步釋放，8月將是市場反轉(zhuǎn)的開始。如果把1-3月份視為牛市的第一階段，那么8月份即將迎來牛市的第二階段，不同于第一階段的板塊輪動普漲，第二階段盈利超預期的科技股會成為領(lǐng)漲板塊，而市場風格也將徹底從白馬價值股轉(zhuǎn)向科技成長股。

　　消費股頻頻爆雷，科技類成長股獲機構(gòu)青睞

　　在經(jīng)歷上半年火爆行情后，消費行業(yè)的賽道已經(jīng)開始擁擠?！八幹忻┡_”東阿阿膠、“榨菜中茅臺”【涪陵榨菜(002507)、股吧】等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭業(yè)績均不達預期，再度引發(fā)市場對白馬股抱團瓦解的擔憂。并且目前消費類別中除了白酒外其余表現(xiàn)并不出色，下半年消費板塊是否會走向分化？白馬業(yè)績是否還能支撐估值溢價？擁有確定性業(yè)績增長的成長股能否占優(yōu)，成為市場再度關(guān)注的焦點。

　　辜若飛認為業(yè)績是股價最好的試金石。即使是作為防御板塊的消費行業(yè)，并且還是當前資金抱團較嚴重的領(lǐng)域，后續(xù)也會隨著業(yè)績產(chǎn)生分化。下半年磐耀資產(chǎn)繼續(xù)看好軍工、醫(yī)藥、科技、金融股的投資機會。

　　雷根基金也指出，白馬作為前期抱團標的，經(jīng)歷了中報的業(yè)績爆雷，加上目前科創(chuàng)板行情的賺錢效應(yīng)仍在，在這種情況下，主板當中更看好科創(chuàng)類股票的機會。

　　千波資產(chǎn)研究中心也表示，業(yè)績持續(xù)的高增長讓消費股成了機構(gòu)資金抱團的首選，但隨著業(yè)績增速的下滑，支撐資金抱團的核心邏輯正在消退，分化遲早會出現(xiàn)。后市公司看好以5G為首的科技板塊，5G商用的來臨以及未來的手機換機潮，科技股將逐步走出盈利低谷，迎來周期性拐點，一旦確認周期拐點，那么機構(gòu)資金會源源不斷流入，推動股價持續(xù)上漲。

　　持類似觀點的還有胡定坤，他認為在未來的震蕩行情中，消費類股必然走向分化，很多業(yè)績增長乏力的將出現(xiàn)價值回歸。未來看好芯片、5G、醫(yī)藥、稀土、軍工等結(jié)構(gòu)性的機會。

　　新富資本研究中心認為下半年消費板塊或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，業(yè)績優(yōu)秀的個股仍將高位震蕩或向上，業(yè)績不及預期的個股迎來調(diào)整。后市看好5G、國產(chǎn)芯片、半導體、消費電子等科技板塊。

　　蔡英明也認為消費板塊走向分化是大概率事件，目前有品牌溢價和業(yè)績確定性的持續(xù)有資金抱團，但是隨著中報的披露，去年的高基數(shù)，庫存周期，行業(yè)的影響開始凸顯，比如地產(chǎn)鏈影響比較大的家電，經(jīng)濟周期影響比較大的社服酒店，庫存提價周期影響的榨菜等，不同行業(yè)的實際情況開始反應(yīng)出來，雖然均是行業(yè)龍頭，但是行業(yè)的景氣程度不一樣，分化也就隨之而來。

　　展望后市，蔡英明認為在經(jīng)濟有壓力的情況下，擴大內(nèi)需消費是必選項，上半年的減稅降費也是這個思路，所以消費依舊會是一個比較好的投資對象，后市像漲價確定性比較高的生豬板塊，景氣度比較高的高端白酒，消費升級下的小食品等都是不錯的選擇。