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　　【方正證券(601901)、股吧】（維權(quán)）：A股具備中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)

　　利好還會(huì)不斷出現(xiàn)，資金還會(huì)不斷涌向A股市場(chǎng)，尤其是“十一”前，將是政策釋放、資金涌入難得的時(shí)間窗口。下周，MSCI將正式提高A股納入因子比例從10%提升至15%，進(jìn)入9月份，富時(shí)指數(shù)也將A股納入因子比例從5%提升至15%，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將A股標(biāo)的以25%比例一次性納入?？梢灶A(yù)計(jì)的是，長(zhǎng)線外資源源不斷流入A股正為大勢(shì)所趨，無(wú)論是A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)，還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板提升了A股市場(chǎng)地位，乃至在全球金融較量中引外資、穩(wěn)外儲(chǔ)中的作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的率先見底回升，A股市場(chǎng)都具備了中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，具有了對(duì)外資引力作用。

　　操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股，堅(jiān)持既定的“金融+科技”投資方向不變，繼續(xù)密切關(guān)注量能變化，建議逢低關(guān)注券商、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、5G及底部平臺(tái)放量突破股，回避股價(jià)短期漲幅過(guò)高股、政策利空股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

　　【國(guó)信證券(002736)、股吧】：重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)投資方向

　　LPR報(bào)價(jià)機(jī)制的改革是此次A股大漲的直接催化劑，市場(chǎng)也普遍將央行的這一舉措解讀為實(shí)質(zhì)性的降息。2019年以來(lái)，全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)開啟了降息模式，中國(guó)人民銀行對(duì)LPR報(bào)價(jià)機(jī)制的改革完善有助于降低貸款的實(shí)際利率，也代表著中國(guó)加入了這一輪全球“降息潮”。

　　此外，值得關(guān)注的另一個(gè)重要變化在于，外部摩擦對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的影響漸趨鈍化。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的韌性逐漸增強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的逐漸提高，中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)影響也是相對(duì)可控的。

　　展望后市，建議重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)投資方向：一是自主可控和國(guó)產(chǎn)替代，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)，是一個(gè)確定性的方向，建議積極關(guān)注以5G等為代表的高科技板塊；二是關(guān)注盈利穩(wěn)定的龍頭公司，在行業(yè)集中度不斷提升的過(guò)程中未來(lái)ROE有望持續(xù)提升；三是重點(diǎn)關(guān)注全球降息潮下的高股息品種。

　　財(cái)富證券：市場(chǎng)中短期仍然大概率在2900點(diǎn)附近橫盤震蕩

　　股指窄幅震蕩整理，修整形態(tài)較為明顯。股指止步4連漲，市場(chǎng)中期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)或?qū)⒂兴拚?，投資者仍然需要保持理性態(tài)度。

　　19日兩融余額有較大幅度提升，兩市融資融券余額較前一交易日增加131.58億，其中原兩融標(biāo)的融資融券余額增加9.10億，新增擴(kuò)容標(biāo)的融資融券余額為122.48億，因此周一的兩融余額增量基本來(lái)自于新增標(biāo)的帶來(lái)的增量。同時(shí)原兩融標(biāo)的對(duì)應(yīng)市值為41.9萬(wàn)億，兩融余額占比市值1.85%，新增標(biāo)的對(duì)應(yīng)市值為9.1萬(wàn)億，兩融余額標(biāo)的占比市值0.13%，新增標(biāo)的兩融增量仍有增長(zhǎng)空間。

　　從A股盈利情況來(lái)看，LPR形成制度的改革將影響商業(yè)銀行的息差收入，而PPI持續(xù)下行、工業(yè)增加值、工業(yè)利潤(rùn)增速的下行也將持續(xù)對(duì)A股盈利增速產(chǎn)生影響。

　　整體來(lái)看，市場(chǎng)中短期仍然大概率在2900點(diǎn)附近橫盤震蕩。展望后市，我們認(rèn)為在美國(guó)長(zhǎng)短期利率倒掛的背景下，給美方的貿(mào)易談判策略帶來(lái)一定壓力，后續(xù)中美貿(mào)易談判或?qū)⒅鸩阶呱险?，?guó)內(nèi)來(lái)看隨著各項(xiàng)改革措施的穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⑦M(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)保持震蕩向上的格局。