半年報(bào)出齊：六成公司報(bào)喜，業(yè)績(jī)整體保持穩(wěn)??；傳統(tǒng)行業(yè)景氣度下行，5G行業(yè)表現(xiàn)突出

　　來(lái)源：官微

　　原創(chuàng)： 于德江 張騫爻

　　今天是上市公司披露2019年半年度報(bào)告的截止日，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，整體保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)，在一定程度上反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況。

　　截至記者發(fā)稿，3630家上市公司披露了2019年半年度報(bào)告，超過(guò)3200家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比接近九成；約2100家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比接近60%。整體來(lái)看，已披露半年度報(bào)告的上市公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收21.3萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)9.1%（按可比口徑，下同）；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)共1.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.1%。增速有所放緩，但依然保持穩(wěn)健。

　　科創(chuàng)板增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，28家已上市科創(chuàng)板公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收329.6億元，同比增長(zhǎng)17.8%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45.6億元，同比增長(zhǎng)了25.3%。其他板塊中，滬市主板上半年的營(yíng)收增速是9.55%，凈利潤(rùn)增速為10.47%；深市主板營(yíng)收增速9.2%，凈利潤(rùn)增速2.6%；中小板營(yíng)收增速6.1%，凈利潤(rùn)增速-0.1%；創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收增速7.4%，凈利潤(rùn)增速-20.9%。

　　回顧歷史可知，在2016年之前的3年左右，中小創(chuàng)業(yè)績(jī)?cè)鏊倬黠@高于滬深主板，2017年度出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。2018年上半年，中小創(chuàng)營(yíng)收增速仍然占優(yōu)，凈利潤(rùn)增速已經(jīng)稍遜一籌。至今年上半年，中小創(chuàng)營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速均落后于滬深主板，且有差距拉大的趨勢(shì)，這一現(xiàn)象值得警惕。

　　具體到個(gè)股，上半年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的科創(chuàng)板上市公司較為分化。中微公司、嘉元科技、瀚川智能、【睿創(chuàng)微納(688002)、股吧】上半年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度均超過(guò)了100%，增速超過(guò)30%的有16家，表現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)性。另外一端，航天宏圖、鉑力特上半年虧損，鉑力特、新光光電、晶晨股份、微芯生物業(yè)績(jī)下滑。

　　也應(yīng)該看到，基數(shù)小、規(guī)模小是科創(chuàng)板上市公司上半年整體業(yè)績(jī)不俗的因素之一。剔除【中國(guó)通號(hào)(688009)、股吧】外，其他27家科創(chuàng)板公司上半年的平均應(yīng)收僅有4.6億元，平均凈利潤(rùn)不足8500萬(wàn)元。大塊頭的中國(guó)通號(hào)在科創(chuàng)板公司中格外顯眼，上半年?duì)I收205億元，同比增長(zhǎng)8.5%；凈利潤(rùn)22.7億元，同比增長(zhǎng)14.3%。

　　權(quán)重白馬股為滬市主板公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)。中國(guó)平安上半年?duì)I收達(dá)到6391.6億元，同比增長(zhǎng)19.2%；凈利潤(rùn)976.8億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到68.1%。此外，中國(guó)人壽、【貴州茅臺(tái)(600519)、股吧】、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、保利地產(chǎn)、綠地控股、三一重工等盈利大戶在上半年也繼續(xù)保持不俗的增速。但也應(yīng)該注意到，滬市主板亦有一些白馬股的業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)明顯下降，甚至是下滑，如上汽集團(tuán)、海螺水泥、藥明康德、安琪酵母等。

　　深市主板公司中，雄踞總市值第一的五糧液業(yè)績(jī)非常穩(wěn)定，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收271.5億元，同比增長(zhǎng)26.7%；凈利潤(rùn)93.4億元，同比增長(zhǎng)31.3%。深市主板中凈利潤(rùn)最高的是平安銀行，同比增長(zhǎng)了15.2%。萬(wàn)科也繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)的同比增幅均在30%左右。深市主板的家電雙雄【美的集團(tuán)(000333)、股吧】、格力電器形成較大對(duì)比，前者上半年凈利潤(rùn)保持了17%的增速，與往年差別不大；后者凈利潤(rùn)增速為7.37%，大幅低于往年。

　　中小創(chuàng)上市公司中，【?？低?002415)、股吧】上半年業(yè)績(jī)不及預(yù)期，凈利潤(rùn)增速僅為1.67%；新近上市的中國(guó)廣核上半年凈利潤(rùn)50億元，同比增長(zhǎng)10%左右，扭轉(zhuǎn)了2018年度下滑的趨勢(shì)；邁瑞醫(yī)療繼續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了26.6%。此外，溫氏股份、順豐控股、寧德時(shí)代、瀘州老窖、立訊精密、比亞迪、中興通訊、愛(ài)爾眼科等中小創(chuàng)公司，上半年的業(yè)績(jī)亦表現(xiàn)十分優(yōu)異。

　　單純按照凈利潤(rùn)增速來(lái)看，上半年超過(guò)30%的上市公司超過(guò)1000家，超過(guò)100%的接近450家，超過(guò)500%的接近80家，超過(guò)1000%的有40家。可以看出，仍有相當(dāng)數(shù)量的上市公司在保持著高速增長(zhǎng)。

　　行業(yè)冷暖：傳統(tǒng)行業(yè)景氣度下行 5G行業(yè)表現(xiàn)突出

　　伴隨2019年半年報(bào)披露收關(guān)，A股市場(chǎng)各行業(yè)景氣度展現(xiàn)在公眾視野。截至記者8月30日截稿時(shí)，A股3679家上市公司中，有3630家已披露半年報(bào)。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至8月30日，已披露年報(bào)公司中，通信、農(nóng)林牧漁、非銀金融、綜合、計(jì)算機(jī)等板塊增速較快。

　　受益于國(guó)內(nèi)5G建設(shè)如火如荼的展開(kāi)，通信行業(yè)增速在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第一，凈利增速中位數(shù)達(dá)到330.19%，其他四大行業(yè)公司在2019年上半年的凈利增速中位數(shù)分別達(dá)101.95%、71.62%、55.47%和43.16%。

　　此外，傳媒、鋼鐵、汽車、有色金屬、化工等10個(gè)行業(yè)公司的凈利增速中位數(shù)顯示為負(fù)，行業(yè)整體增速呈下滑態(tài)勢(shì)。

　　通信行業(yè)表現(xiàn)亮眼

　　隨著5G時(shí)代的來(lái)臨，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)以及扭虧也相對(duì)集中。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，通信行業(yè)增速最快，上半年凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為330.91%。其中，中興通訊、大富科技、廣和通。武漢凡谷（維權(quán)）、碩貝德等13家公司在上半年凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%。

　　特別是去年還身處水深火熱的5G龍頭中興通訊在上半年表現(xiàn)突出。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入446.09億元，同比增長(zhǎng)13.12%；凈利潤(rùn)14.71億元，同比增長(zhǎng)118.8%。

　　根據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》報(bào)道，截至目前，三大運(yùn)營(yíng)商上半年業(yè)績(jī)?nèi)砍鰻t：上半年，三大運(yùn)營(yíng)商共凈利768.49億元，平均日賺約4.24億元。

　　國(guó)泰君安研究報(bào)告指出，從歷史上來(lái)看，每一次通信革命，都會(huì)帶來(lái)非常明顯的換機(jī)效應(yīng)。據(jù)國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，5G換機(jī)高峰期將出現(xiàn)在2020—2023年，三年間國(guó)內(nèi)5G手機(jī)用戶的滲透率有望從10%提升到60%左右。

　　除了通信行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，一些行業(yè)在2019年上半年呈現(xiàn)出大部分企業(yè)營(yíng)收正增長(zhǎng)的向好趨勢(shì)。

　　例如2019年上半年A股交投的重新活躍，讓券商業(yè)績(jī)大幅向好。wind數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，非銀金融行業(yè)增速排名第三，上半年凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為71.62%。此外，農(nóng)業(yè)、國(guó)防軍工、白酒、化學(xué)制藥、計(jì)算機(jī)、航空航天、食品飲料等7個(gè)行業(yè)內(nèi)超過(guò)80%的企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　傳統(tǒng)行業(yè)增速回落

　　受制于原材料價(jià)格上升，下游需求疲軟，加之環(huán)保壓力影響，鋼企業(yè)績(jī)?cè)谏习肽昶毡橄麓臁?/p>

　　wind數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)呈負(fù)增長(zhǎng)且數(shù)據(jù)墊底。上半年凈利增速中位數(shù)為-36.62%。截至發(fā)稿，32家鋼企中，除鞍鋼股份還未正式發(fā)布業(yè)績(jī)外，僅9家呈現(xiàn)利潤(rùn)正增長(zhǎng)。其余公司凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)不同程度的下滑。另有14家鋼企出現(xiàn)增收不增利。其中，安陽(yáng)鋼鐵、馬鋼股份、山東鋼鐵、太鋼不銹、沙鋼股份等5家公司凈利潤(rùn)跌幅超過(guò)50%。

　　作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”之一，傳統(tǒng)汽車行業(yè)在上半年也表現(xiàn)疲弱。2018年，中國(guó)汽車行業(yè)出現(xiàn)28年來(lái)首次產(chǎn)銷下滑。

　　然而，到了2019年上半年，受國(guó)內(nèi)外多重因素影響，傳統(tǒng)車企延續(xù)了2018年的下滑態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年1-6月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1213.2萬(wàn)輛和1232.3萬(wàn)輛，較去年同期分別下降13.7%和12.4%。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)上半年凈利增速中位數(shù)為-32.15%?；蚴艿狡囀袌?chǎng)不景氣沖擊，汽車零部件行業(yè)也受到波及，在103家汽車零部件公司中，有62家出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)。

　　然而，在車市整體下滑的背景下，新能源汽車的成績(jī)十分亮眼。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，全國(guó)新能源狹義乘用車銷量57.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)65.9%。特別是6月雖是補(bǔ)貼過(guò)渡期的最后一個(gè)月，但廠商新能源車批發(fā)實(shí)現(xiàn)13.4萬(wàn)臺(tái)的銷售量，同比增長(zhǎng)98.7%。這使得比亞迪的汽車銷量跑贏了行業(yè)增速，上半年凈利增長(zhǎng)203.61%。

　　除部分傳統(tǒng)行業(yè)，一些受政策影響較大的行業(yè)也出現(xiàn)了下滑。wind數(shù)據(jù)顯示，傳媒行業(yè)在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中增速排名倒數(shù)第一，上半年凈利增速中位數(shù)為-56.37%。

　　在申萬(wàn)行業(yè)分類下的168家傳媒公司中，有89家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的下滑，其中有22家公司凈利潤(rùn)下滑超過(guò)100%。行業(yè)整體表現(xiàn)平淡，原因是受2018年行業(yè)整頓及監(jiān)管趨嚴(yán)的影響。