金融委、證監(jiān)會(huì)穩(wěn)定市場預(yù)期！大A九月能否開門紅？六大券商給出操作建議

　　8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步深化資本市場改革，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

　　這是繼上周末（8月25日）證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議研討細(xì)化資本市場改革總體方案后，資本市場全面深化改革再次迎來明確頂層設(shè)計(jì)方向。

　　明天即將迎來9月的第一個(gè)交易日，A股能否走出開門紅？且看六大券商如何論市……

　　證監(jiān)會(huì)、金融委接連發(fā)聲

　　8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡稱“金融委”）召開會(huì)議，研究金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融體制改革、加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)等問題，部署有關(guān)工作。

　　會(huì)議要點(diǎn)

　　□要進(jìn)一步深化資本市場改革，堅(jiān)持市場化、法治化、國際化方向，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強(qiáng)資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

　　□會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要大力保護(hù)投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴(yán)厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財(cái)富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

　　此前的上周末（8月25日），證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，研討細(xì)化資本市場改革總體方案。改革主要聚焦市場化、法治化、全方位對外開放、提高監(jiān)管效能四方面重點(diǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國資本市場應(yīng)對外部沖擊的韌性明顯增強(qiáng)，“我們將保持定力，加大改革力度，激發(fā)市場活力，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展”。

　　A股迎系列重磅利好

　　目前，資本市場深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場即將在基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長期資金入市等方面迎來一系列重磅利好。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東向（ID：xhszzb）記者表示，近年來我國資本市場改革加快，取得了重大成果。深化資本市場改革，健全多層次資本市場體系，保障資本市場長期健康發(fā)展，有利于拓寬創(chuàng)新企業(yè)、中小微企業(yè)融資，優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　潘向東進(jìn)一步指出，后續(xù)的資本市場改革重點(diǎn)可能有：

　　第一，完善多層次資本市場，繼續(xù)落實(shí)好科創(chuàng)板，如果注冊制運(yùn)行良好，可以擴(kuò)展到創(chuàng)業(yè)板等其他板塊。

　　第二，完善信息披露制度，加強(qiáng)退市執(zhí)行力度，提高上市公司質(zhì)量。

　　第三，加強(qiáng)了投資者保護(hù)，探討建立集體訴訟制度，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露等行為的違法成本。

　　第四，擴(kuò)大資本市場雙向開放，吸引長期資金入市，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，建立健全的資本市場體系，提高資本市場效率。

　　對于金融委提出的“為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件”，潘向東表示，對A股市場而言，推動(dòng)長期資金持續(xù)入市，

　　一是促進(jìn)投資者結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化；

　　二是有助于遏制市場投機(jī)，引導(dǎo)廣大中小投資者走向成熟和理性，有助于發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”作用；

　　三是有助于藍(lán)籌、白馬股迎來長期投資機(jī)會(huì)；

　　四是有助于A股更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　摩根士丹利華鑫證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，改革目標(biāo)還是進(jìn)一步完善多層次資本市場，鼓勵(lì)各種類型企業(yè)進(jìn)入資本市場進(jìn)行融資。目前大力發(fā)展直接融資的政策步伐正在提速，未來會(huì)有更多符合國家產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場進(jìn)行融資，這一融資渠道越來越開，優(yōu)質(zhì)民營中小企業(yè)融資相對會(huì)得到比較明顯的改善。

　　“從流動(dòng)性層面看，A股市場流動(dòng)性不是一個(gè)重要的問題，重要的是信心的問題，現(xiàn)在各種各樣政策的推出包括科創(chuàng)板開板后平穩(wěn)運(yùn)行，增強(qiáng)投資者信心后資金會(huì)流入市場。從長期來看，機(jī)構(gòu)投資者信心恢復(fù)后倉位會(huì)回升。整體來看國內(nèi)機(jī)構(gòu)和海外機(jī)構(gòu)投資者資金持續(xù)流入，很大程度上會(huì)提高機(jī)構(gòu)投資者比例，從而改善A股投資風(fēng)格，更趨向于價(jià)值投資?！闭驴》Q。

　　六大券商積極看后市

　　在A股市場迎來一系列重磅利好的當(dāng)下，各大券商積極看待A股9月走勢。

　　【招商證券(600999)、股吧】認(rèn)為，進(jìn)入2019年9月，依然保持相對樂觀，但行情相對更加膠著。從剛出爐的半年報(bào)情況看，行業(yè)景氣分化劇烈，傳統(tǒng)周期相關(guān)的行業(yè)景氣度普遍向下；白酒家電等龍頭優(yōu)勢較大的消費(fèi)品行業(yè)仍然保持業(yè)績穩(wěn)定。TMT領(lǐng)域電子計(jì)算機(jī)軍工業(yè)績增速明顯改善，隨著科技周期逐漸進(jìn)入上行周期，業(yè)績?nèi)杂型３指纳期厔?，醫(yī)藥板塊底部有望逐漸探明。當(dāng)前構(gòu)成的“低利率、低社融”環(huán)境，股票市場大概率有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　【海通證券(600837)、股吧】認(rèn)為，中國股權(quán)投融資時(shí)代拉開大幕，機(jī)構(gòu)、居民資產(chǎn)配置將偏向A股。從全球視角看，A股率較低，吸引力明顯；對比歷史，A股估值處于低位，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率及股債比價(jià)優(yōu)勢明顯；企業(yè)盈利正在趕底，預(yù)計(jì)A股凈利同比三季度見底，ROE四季度見底。

　　海通證券表示，歷史上牛市第一波上漲后都經(jīng)歷“下跌-反抽-再下跌-盤整”的過程，如2005年12月、2008年12月、2014年3-6月均是如此。4月8日上證綜指3288點(diǎn)以來市場經(jīng)歷了下跌-反抽-再下跌，仍可能需要時(shí)間盤整。市場自今年5-6月探低點(diǎn)以來，部分指數(shù)板塊在這期間有一定反彈，從寬基指數(shù)看5月以來，各自指數(shù)最低點(diǎn)至今漲幅居前的依次是創(chuàng)業(yè)板指13.8%、中小板指11.8%、上證50指數(shù)6.9%、滬深300指數(shù)6.6%、中證500指數(shù)6.2%。從行業(yè)表現(xiàn)看，5月初各自最低點(diǎn)至今漲幅居前的行業(yè)有白酒35.5%、電子20.4%、餐飲旅游18.6%、醫(yī)藥17.7%、軍工15.7%。自下而上看，短期反抽幅度明顯的板塊也有可能回吐消化。因此，市場短期仍可能反復(fù)筑底，盤整蓄勢。戰(zhàn)略上樂觀，戰(zhàn)術(shù)上步步為營，耐心布局，為未來牛市第二波上漲做準(zhǔn)備。中期科技和券商更優(yōu)，核心資產(chǎn)為基本配置。

　　【方正證券(601901)、股吧】（維權(quán)）表示，9月份市場存在階段性反彈的契機(jī)，核心驅(qū)動(dòng)力在于風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段性變化。而風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段性變化源于兩點(diǎn)：一是近期改革開放的舉措增加，二是逆周期對沖力度的加大。經(jīng)濟(jì)增長和流動(dòng)性并沒有明顯的變化，決定了階段性反彈行情呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性特征，反彈過程將一波三折，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍在消費(fèi)和科技龍頭。

　　【中信建投(601066)、股吧】策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股實(shí)際上是處于一個(gè)長期牛市的起點(diǎn)，建議投資者加配黃金、科技、消費(fèi)、券商和高股息品種，規(guī)避周期品種。

　　【光大證券(601788)、股吧】表示，目前估值隱含的實(shí)際增速預(yù)期為略低于6%，市場再次處于底部配置期。建議繼續(xù)增配汽車、中小創(chuàng)、必須消費(fèi)品板塊。

　　中泰證券表示，整體來看，目前的宏觀狀態(tài)屬于全球經(jīng)濟(jì)同步放緩，政策逐步寬松的局面，市場對基本面的預(yù)期較為充分，沒有新的超預(yù)期因素出現(xiàn)之前，市場很難發(fā)生大級別的上漲或下跌。疊加十一臨近，預(yù)計(jì)9月行情以穩(wěn)為主。