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　　不負(fù)如來不負(fù)卿！美聯(lián)儲似乎從來不會讓市場失望！

　　10月31日凌晨兩點(diǎn)，美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn)，下調(diào)聯(lián)邦基金利率區(qū)間至1.5%-1.75%。在此之前，市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期就達(dá)90%以上。美聯(lián)儲FOMC聲明，美聯(lián)儲以8比2的投票結(jié)果支持這一政策決定，喬治和羅森格倫希望利率不變。上次會議美聯(lián)儲的投票比例為7:3，布拉德希望降息50個基點(diǎn)，喬治和羅森格倫希望利率不變。

　　美聯(lián)儲在政策聲明中刪除了政策制定者將“采取適當(dāng)行動”以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的承諾。這被市場解讀為年內(nèi)美聯(lián)儲可能不會再降息。奇怪的是，此前喜歡對貨幣政策“指點(diǎn)江山”的美國總統(tǒng)特朗普此次未再有發(fā)聲。而在美聯(lián)儲降息之后，美股尾盤大幅拉升，標(biāo)普創(chuàng)下歷史新高。

　　　　在美聯(lián)儲發(fā)布利率決議之后，巴西、巴林、沙特、科威特和阿聯(lián)酋紛紛下調(diào)利率。全球似乎開啟大放水模式，但美聯(lián)儲主席鮑威爾對此予以否認(rèn)。

　　美國年內(nèi)第三次放水，鮑威爾否認(rèn)大水漫灌

　　美聯(lián)儲于北京時間周四凌晨公布利率決議，如期降息25個基點(diǎn)。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在貨幣政策會議后發(fā)布的聲明全文：

　　聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在9月會議后獲得的信息顯示，就業(yè)市場保持強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動一直在以溫和的速度增長。總的來說，近幾個月就業(yè)增長穩(wěn)健，失業(yè)率保持在低位。盡管家庭支出一直在強(qiáng)勁增長，但企業(yè)固定投資和出口保持疲弱。與上年同期相比的整體通脹和不計(jì)入食品和能源的核心通脹率低于2%?；谑袌龅耐浹a(bǔ)償指標(biāo)仍低，基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期指標(biāo)則變動不大。

　　　　鑒于全球發(fā)展對經(jīng)濟(jì)前景的影響以及通脹壓力遲滯，委員會決定下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點(diǎn)至1.50-1.75%。該行動支持委員會的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場狀況強(qiáng)勁以及通脹接近委員會2%目標(biāo)是最有可能的結(jié)果，但該前景仍有不確定性。委員會在考慮聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的未來路徑時，將繼續(xù)關(guān)注之后獲得的信息對經(jīng)濟(jì)前景的影響。

　　在決定未來調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的時機(jī)和規(guī)模時，委員會將評估與就業(yè)最大化以及2%對稱通脹目標(biāo)相關(guān)的已實(shí)現(xiàn)和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)狀況。評估將考量廣泛的信息，包括就業(yè)市場狀況指標(biāo)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)，以及反應(yīng)金融市場和國際情勢發(fā)展的數(shù)據(jù)。

　　隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開了新聞發(fā)布會。他表示，當(dāng)前貨幣政策的立場可能仍然是合適的，如果未來發(fā)生實(shí)質(zhì)改變將繼續(xù)作出回應(yīng)。目前沒有考慮加息，未來當(dāng)時機(jī)合適時，將有時間來加息；在加息前需要通脹大幅走高。國庫券購買純粹是技術(shù)性措施，不應(yīng)當(dāng)把這視作是量化寬松（QE）。沒有看到任何通脹大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)；希望錨定通脹預(yù)期，并讓其與2%的通脹目標(biāo)相一致。今年以來經(jīng)濟(jì)一直很有韌性，美聯(lián)儲繼續(xù)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)以溫和的速度擴(kuò)張。美聯(lián)儲認(rèn)為，貨幣政策處于支撐前景的良好位置。美聯(lián)儲調(diào)整政策立場的時候?qū)η熬斑M(jìn)行一個實(shí)質(zhì)性的再評估。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲在政策聲明中刪除了政策制定者將“采取適當(dāng)行動”以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的言論。有專家表示，和預(yù)期一樣，美聯(lián)儲本次選擇了降息，但并沒有承諾未來將進(jìn)一步放松貨幣政策。FOMC聲明中美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的描述要比想象中的稍強(qiáng)一些。勞動力市場強(qiáng)勁，就業(yè)增長穩(wěn)健，家庭支出以穩(wěn)固步伐上漲。這些言論都表明，美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)當(dāng)前形勢都處于良好狀態(tài)。言下之意即為，美聯(lián)儲內(nèi)部的共識是未來不需要選擇繼續(xù)降息。

　　美股創(chuàng)歷史新高，黃金美元巨震

　　美股對降息的反應(yīng)比較有意思，在宣布降息之時，一度小幅殺跌，但臨近尾盤時，瘋狂拉升，道指收漲逾110點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)收盤新高。

　　　　美國大型科技股收盤漲跌不一，蘋果跌0.01%，亞馬遜漲0.98%，奈飛漲3.64%，谷歌收平，F(xiàn)acebook跌0.56%，微軟漲1.25%。美國金融股多數(shù)收跌，摩根大通跌0.54%，高盛跌0.82%，花旗跌0.12%，摩根士丹利跌0.47%，美國銀行跌1.39%，富國銀行跌0.25%，伯克希爾哈撒韋漲0.19%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在創(chuàng)出歷史新高之后，連續(xù)兩日走軟。

　　　　企業(yè)財(cái)報(bào)利好頻頻，科技巨頭Facebook和蘋果齊齊于盤后公布好于預(yù)期的業(yè)績報(bào)告。Facebook第三季度EPS為2.12美元，高于預(yù)期的1.76美元；第三季度營收為176.5億美元，也好于預(yù)期的173.68億美元，去年同期為137.27億美元。Facebook股價(jià)盤后漲近2%。

　　蘋果第四財(cái)季EPS為3.03美元，高于預(yù)期的2.84美元；第四財(cái)季營收640億美元，也高于預(yù)期的630.1億美元。蘋果預(yù)計(jì)2020財(cái)年第一季度營收855億美元至895億美元，市場預(yù)估865.1億美元。其股價(jià)盤后漲超2.5%。

　　美元指數(shù)巨震，一度沖高，但隨后直線跳水。

　　　　黃金的走勢亦是如此。

　　　　美國國債收益率全線跳水，顯示降息已經(jīng)刺激到了債市。從目前的情況來看，國債期限倒掛的情況已經(jīng)大幅好轉(zhuǎn)。

　　　　五國跟隨降息，中國將如何反應(yīng)

　　在美聯(lián)儲宣布降息之后，有五個國家央行立馬做出反應(yīng)，下調(diào)利率：

　　巴西央行降息50個基點(diǎn)至5%，為年內(nèi)第三次降息。

　　沙特央行將回購利率自250個基點(diǎn)下調(diào)至225個基點(diǎn)；將逆回購利率自200個基點(diǎn)下調(diào)至175個基點(diǎn)。

　　巴林央行將隔夜存款利率從2.25%下調(diào)至2%，巴林央行將一個月存款利率從2.85%下調(diào)至2.6%。

　　此外，科威特和阿聯(lián)酋央行也有降息動作。

　　那么，中國央行和中國資產(chǎn)又將如何反應(yīng)呢？從目前的情況來看，國內(nèi)跟隨降息的可能性并不大。9月國內(nèi)CPI已經(jīng)破3%，未來的預(yù)期更高，有破4的可能性。在這種情況下，降息的可能性并不大。而且，從國內(nèi)債市的情況來看，也在反應(yīng)不降息的預(yù)期。目前，中國10年期國債收益率達(dá)到了3.337%這個水準(zhǔn)。

　　　　那么，中國資產(chǎn)是否會部分反應(yīng)美聯(lián)儲降息的利好呢？從A50的情況來看，存在正面刺激的作用。該指數(shù)在利好釋放之后，出現(xiàn)了一定程度的反彈。離岸人民幣的表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢，單日上漲250點(diǎn)。

　　　　當(dāng)然，國內(nèi)市場近幾個月時間受外圍影響并不大，究其主因是，股市和債市的主要矛盾并不在于外圍，而在于內(nèi)部。剛剛發(fā)布的三季度和物價(jià)數(shù)據(jù)皆表明，經(jīng)濟(jì)體的滯脹特征和預(yù)期都過于明顯。只有化解了這種格局，市場才會迎來真正的變化。