來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)楊德龍講《炒股必須要懂的20個(gè)宏觀數(shù)據(jù)》，理解宏觀數(shù)據(jù)的實(shí)戰(zhàn)價(jià)值

　　 2月5日 由于長(zhǎng)假效應(yīng)的存在，疫情對(duì)于股市的沖擊是一次性的利空，它對(duì)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展并沒(méi)有太大的影響，所以大盤(pán)的調(diào)整是一步到位的，經(jīng)歷過(guò)周一大跌集中釋放風(fēng)險(xiǎn)之后，滬深兩市出現(xiàn)大幅低開(kāi)之后開(kāi)始強(qiáng)勁回升，出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。現(xiàn)前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍做客新浪財(cái)經(jīng)直播，就大盤(pán)下跌何時(shí)休的話題做如下概述：

　　這幾天的市場(chǎng)走勢(shì)完全驗(yàn)證了我的看法，開(kāi)市第一天出現(xiàn)大面積股票跌停，投資者的恐慌情緒宣泄得淋漓盡致，周二開(kāi)盤(pán)慣性下跌，大幅低開(kāi)，隨后抄底資金入場(chǎng)，首先是績(jī)優(yōu)股大漲、科技股大漲，然后市場(chǎng)開(kāi)始反彈。預(yù)計(jì)之后幾個(gè)交易日大盤(pán)還會(huì)出現(xiàn)震蕩，但市場(chǎng)恐慌下跌的階段已經(jīng)結(jié)束，大盤(pán)指數(shù)也成功的探到了這輪調(diào)整的底部，周三市場(chǎng)繼續(xù)恢復(fù)性上漲，但是市場(chǎng)信心恢復(fù)還需要時(shí)間，所以股價(jià)上還會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩，大盤(pán)真正上行需要一定的時(shí)間。

　　在春節(jié)假期開(kāi)市之前，我給大家講的操作策略，一個(gè)是，如果你持有的是優(yōu)質(zhì)股票，不用著急，很快調(diào)整完就會(huì)漲回來(lái)，所以優(yōu)質(zhì)股票可以持有不動(dòng)；另一個(gè)是，如果持有的是績(jī)差股、題材股，可能會(huì)跌幅較大，當(dāng)?shù)４蜷_(kāi)的時(shí)候，賣出可能是低點(diǎn)，可以等到它反彈的時(shí)候進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股，把績(jī)差股、題材股趁反彈賣出，抄底優(yōu)質(zhì)股票，從而實(shí)現(xiàn)切換。

　　周一市場(chǎng)信心全無(wú)的時(shí)候，我給大家講到，股價(jià)的下跌實(shí)際上是給大家提供了買入優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)，這也是巴菲特一直教給大家，要戰(zhàn)勝恐慌心理，抓住上帝送給你的禮物，因?yàn)榘头铺卣f(shuō)過(guò)，“股災(zāi)就是上帝送給價(jià)值投資者的禮物”，這種一次性下跌，就是很好的一個(gè)禮物，大盤(pán)在周一砸出黃金坑，很多優(yōu)質(zhì)股票被錯(cuò)殺，這時(shí)候就是低價(jià)買好公司的機(jī)會(huì)。

　　值得注意的是，外資本周趁機(jī)抄底，兩天外資買入A股超過(guò)200多億，顯示出外資是貫徹價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的，他們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是有信心的，所以愿意在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候買入，這一點(diǎn)值得國(guó)內(nèi)投資者學(xué)習(xí)。

　　據(jù)了解，周一大跌的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)投資者也在進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行抄底，包括保險(xiǎn)資金，大量的入市抄底。而公募基金、私募基金，多數(shù)也都是入場(chǎng)抄底或者是按兵不動(dòng)，等待市場(chǎng)完成調(diào)整，其實(shí)真正恐慌的，還是散戶投資者為主。很多投資者對(duì)于市場(chǎng)的信心，還沒(méi)有完全恢復(fù)，需要時(shí)間來(lái)消化，但是至少周二市場(chǎng)見(jiàn)底企穩(wěn)回升，已經(jīng)是比較好的一個(gè)信號(hào)。

　　有些投資者抱怨，在周一不敢果斷抄底，看好的股票在周二大幅反彈，沒(méi)有抄到底，錯(cuò)過(guò)很可惜。為什么這么快就反彈上來(lái)？周一的時(shí)候，我在知識(shí)星球里面給大家進(jìn)行了分享。這種一步到位的調(diào)整，它的特征就是急跌急漲。因?yàn)槭袌?chǎng)的恐慌導(dǎo)致股票被錯(cuò)殺，聰明的錢(qián)，會(huì)趁機(jī)進(jìn)行抄底，所以反彈的時(shí)候也會(huì)很快。

　　這次疫情對(duì)于很多行業(yè)都造成了比較大的影響，比如說(shuō)餐飲、旅游、影院以及消費(fèi)品。特別是白酒，因?yàn)楝F(xiàn)在為了防止疫情擴(kuò)散，我國(guó)政府采取了果斷的防控措施，武漢宣布封城，很多地方都禁止聚餐，所以對(duì)白酒的消費(fèi)肯定會(huì)大量的減少，一季度白酒企業(yè)的庫(kù)存肯定會(huì)大幅增加，這會(huì)不會(huì)影響到白酒的投資價(jià)值呢？我認(rèn)為不會(huì)。

　　如果大家學(xué)過(guò)公司估值，學(xué)過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，應(yīng)該知道一個(gè)公司，它的估值指的是公司長(zhǎng)期的盈利增長(zhǎng)。一個(gè)季度的盈利增長(zhǎng)或者盈利下降，對(duì)公司的估值幾乎沒(méi)有影響，可以把它作為一次性的收益或者一次性的虧損提出。也就是說(shuō)，即使白酒的庫(kù)存一季度增加，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。這也不影響白酒龍頭股的投資價(jià)值，股價(jià)的調(diào)整剛好提供了抄底的機(jī)會(huì)。有一個(gè)簡(jiǎn)單的道理，就是等疫情控制住之后，大家該喝酒還是喝酒，該聚餐還會(huì)聚餐，一切生產(chǎn)、生活都會(huì)恢復(fù)正常。

　　我是以白酒行業(yè)為例，其實(shí)很多行業(yè)也都是這個(gè)道理。疫情會(huì)對(duì)短期的盈利、一季度的業(yè)績(jī)有比較大的影響，但是不是永久的影響。我們要對(duì)控制住疫情有信心?？刂谱∫咔橹皇菚r(shí)間問(wèn)題，這對(duì)于很多白龍馬股來(lái)說(shuō)，不會(huì)影響到它的價(jià)值。

　　這次疫情對(duì)于很多行業(yè)的影響，應(yīng)該說(shuō)都是動(dòng)態(tài)信息，對(duì)于行業(yè)龍頭股來(lái)說(shuō)，影響是暫時(shí)的，但在疫情發(fā)生這段時(shí)間，很多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難，負(fù)擔(dān)比較重，無(wú)法正常開(kāi)業(yè)的話，也會(huì)影響到公司現(xiàn)金流收入。工資、租金還要正常支付，這就需要政府采取更多的措施來(lái)支持這些企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)是解決就業(yè)的主力。我相信只要我們同仇敵愾，相信科學(xué)，抗疫的勝利一定會(huì)屬于我們，所以大家要對(duì)未來(lái)有信心，對(duì)資本市場(chǎng)有信心，還是那句話，疫情對(duì)于市場(chǎng)具有短期的沖擊，中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)牛慢牛行情還會(huì)延續(xù)，A股未來(lái)十年還是投資的黃金十年。