再融資新規(guī)于2月14日落地。截至2月16日晚間，已有【元力股份(300174)、股吧】、隆盛科技等多家上市公司調(diào)整定增預(yù)案。分析人士指出，再融資新規(guī)將支持推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)多元化融資，定增市場(chǎng)有望回暖，科技創(chuàng)新方向繼續(xù)發(fā)力，券商和創(chuàng)業(yè)板將打開市場(chǎng)空間。

　　　　A股流動(dòng)性增強(qiáng)

　　分析人士認(rèn)為，再融資政策放寬將吸引多路資金加速入市，增強(qiáng)A股流動(dòng)性。

　　一方面，再融資新規(guī)更加市場(chǎng)化、降低上市公司融資門檻及限制，某種程度上也降低了投資者參與的門檻，有望從供需兩端著手改善目前相對(duì)受抑的再融資市場(chǎng)環(huán)境。另一方面，放寬再融資將吸引來(lái)自機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本等多路中長(zhǎng)期資金加速入市，為其提供入場(chǎng)機(jī)會(huì)及渠道。

　　“再融資政策放寬將吸引更多資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，也會(huì)吸引機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期資金入市，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供更多資本支持，進(jìn)一步改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。”申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明認(rèn)為。國(guó)盛證券策略分析師張啟堯指出，從中長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)重要性提升是必然趨勢(shì)。目前市場(chǎng)仍處于長(zhǎng)周期的底部區(qū)域，雙向擴(kuò)容的長(zhǎng)牛正在孕育中。此外，從再融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，定增市場(chǎng)有望重獲青睞。

　　“可以預(yù)見(jiàn)，本次新規(guī)出臺(tái)后，定增產(chǎn)品以其發(fā)行門檻低、操作相對(duì)靈活的特點(diǎn)將快速回暖，再次成為再融資的主流品種，鎖價(jià)發(fā)行的定增產(chǎn)品也將再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。”中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理孫參政表示。

　　　強(qiáng)化科技成長(zhǎng)階段性主線

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，再融資新規(guī)落地后，將利好證券行業(yè)，尤其是投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯的頭部券商；同時(shí)，利好中小市值的創(chuàng)業(yè)板股票；TMT、生物醫(yī)藥等有再融資需求且規(guī)模較大的行業(yè)板塊也將受益。

　　首先，再融資新規(guī)終落地，券商重要性進(jìn)一步提升?！坝谌潭裕偃谫Y新規(guī)將帶來(lái)定增規(guī)模及投行業(yè)務(wù)收入的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)再融資規(guī)模將回歸到2016年左右水平，對(duì)應(yīng)當(dāng)前水平有一萬(wàn)億元左右的增量，考慮到需求壓制，增量有望突破一萬(wàn)億元?！睎|吳證券非銀團(tuán)隊(duì)分析師指出。

　　其次，新規(guī)將極大地拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。據(jù)國(guó)盛證券測(cè)算，本次再融資松綁，以科技成長(zhǎng)為主的創(chuàng)業(yè)板受益最為明顯。孫參政認(rèn)為，降低創(chuàng)業(yè)板再融資門檻，使具有發(fā)展?jié)摿?、業(yè)績(jī)支撐的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)將有更多機(jī)會(huì)利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)，從而提高我國(guó)的科技創(chuàng)新能力，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　再者，政策加碼將強(qiáng)化科技成長(zhǎng)階段性主線。桂浩明表示，再融資政策放寬將對(duì)科技含量較高的公司帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，監(jiān)管部門希望通過(guò)再融資來(lái)推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，且科技產(chǎn)業(yè)對(duì)資金的需求量較大。

　　　　警惕題材炒作

　　分析人士表示，再融資政策松綁后，上市公司再融資的便捷性整體提高，不排除出現(xiàn)個(gè)別上市公司利用題材炒作融資并任性并購(gòu)的情形，建議投資者理性投資。

　　“不排除部分資質(zhì)較差的企業(yè)會(huì)利用再融資政策松綁的機(jī)會(huì)，依靠題材炒作圈錢。但隨著注冊(cè)制的逐漸放開和投資者日漸成熟，上市資源和渠道不再稀缺，優(yōu)質(zhì)上市公司的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，殼資源的價(jià)值進(jìn)一步降低，單純的圈錢或者炒殼行為將難以為繼?！睂O參政建議，“尤其是個(gè)人投資者在參與資本市場(chǎng)投資時(shí)，更應(yīng)該本著長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念，通過(guò)深入研究選擇板塊和個(gè)股?！?/p>

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東建議，投資者需重點(diǎn)關(guān)注并購(gòu)重組信息，尤其是標(biāo)的資產(chǎn)的信息披露，防止上市公司借助并購(gòu)重組概念進(jìn)行炒作，損害自身利益；同時(shí)堅(jiān)持價(jià)值投資，對(duì)于一些殼資源上市公司的炒作，要提高自身投資水平，避免類似“市夢(mèng)率”現(xiàn)象的再次發(fā)生。

　　“再融資條件放寬后，肯定會(huì)有企業(yè)渾水摸魚，但監(jiān)管會(huì)更嚴(yán)格?！惫鸷泼黝A(yù)期，提升定增方案信息透明度將成為監(jiān)管核心內(nèi)容，違規(guī)造假的發(fā)行人、實(shí)際控制人要承擔(dān)更大責(zé)任。