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　　又上3000點！請忽略這3個刷屏的數(shù)據(jù)

　　來源 ： 小基快跑

　　原創(chuàng) 幺果

　　伴隨著“降息”的利好，今天又是大漲的一天。上證指數(shù)漲1.84%，再度站上3000點，疫情砸出來的大坑基本填上了。

　　2020年以來上證指數(shù)走勢

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　數(shù)據(jù)截止日期：20200220

　　春節(jié)后的股市，特別是創(chuàng)業(yè)板，走出了牛市的味道。大家對股市關注度也越來越高。

　　最近幾天，有3個跟股市有關的數(shù)據(jù)被廣泛報道：

　　01

　　A股股民數(shù)量突破1.6億

　　根據(jù)中國證券登記結算有限公司（中國結算）公布的數(shù)據(jù)，截止2020年1月末，已開立A股賬戶的投資者共159991.8萬戶，其中自然人15955.62萬戶。

　　再考慮到2月份以來的新增開戶，目前A股股民數(shù)量實際上已經(jīng)突破了1.6億。

　　也就是說，每10個中國人里面，就有一個股民。

　　　　數(shù)據(jù)來源：中國證券登記結算有限公司

　　02

　　兩市成交量連續(xù)突破萬億

　　2月19日，兩市成交量達1.03萬億元。上一次成交量突破萬億，要追溯到2019年4月8日，中間相隔近10個月。

　　2月20日，兩市成交量達1.06萬億。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind，小基快跑

　　03

　　創(chuàng)業(yè)板成交量連續(xù)創(chuàng)歷史新高

　　2月18日，創(chuàng)業(yè)板成交量2322.64億元，超過2015年牛市時期的峰值，創(chuàng)下歷史新高；

　　2月19日，創(chuàng)業(yè)板成交量繼續(xù)增加，達到2393.1億元。2月20日稍有回落，達2318.46億元。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind，小基快跑

　　看到這三個數(shù)據(jù)，很多人不禁要問：

　　A股特別是創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在是不是過熱了？

　　如果僅僅根據(jù)上面這三個數(shù)據(jù)得出結論，未免有些片面。

　　先看股民數(shù)量

　　首先，股民數(shù)量是一個存量數(shù)據(jù)。不管行情如何，每天都有去新開戶的，股民數(shù)量幾乎一直是增加的（主動銷戶的很少）。這個月突破1.6億，未來還會突破1.7億、1.8億、2億……

　　所以，股民數(shù)量并不能說明什么。我們更應該關注的是——新增開戶數(shù)。

　　A股新增開戶數(shù)是判斷市場情緒的重要指標。一直都有“散戶跑步進場，市場加速趕頂”的說法。

　　這個數(shù)據(jù)現(xiàn)在處于什么水平呢？

　　2020年1月份新增開戶數(shù)149萬戶，2月份數(shù)據(jù)尚無（由于超長假期的緣故，應該也不會太多），仍處于2015年以來的低位。

　　2019年3月份，新增戶數(shù)曾達到337.9萬戶。2015年牛市時，月新開戶數(shù)的峰值是719.86萬戶。

　　從這個角度來看，目前A股還談不上過熱。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind，小基快跑

　　數(shù)據(jù)截止日期：20200131

　　那創(chuàng)業(yè)板呢？

　　炒股的人都知道，開通A股賬戶后，創(chuàng)業(yè)板功能需另行申請開通。

　　于是，我們找來了創(chuàng)業(yè)板的開戶數(shù)據(jù)。

　　2020年1月份，開通創(chuàng)業(yè)板功能的賬戶數(shù)共21.95萬戶。2019年3月份，有34.5萬戶開通創(chuàng)業(yè)板功能，而2015年5月份創(chuàng)業(yè)板高點時，當月創(chuàng)業(yè)板新開戶數(shù)為237.77萬戶。

　　也就是說，目前創(chuàng)業(yè)板的新開戶數(shù)還不到2015年牛市時的零頭。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind，小基快跑

　　數(shù)據(jù)截止日期：20200131

　　總結一下，不論是A股整體的新增戶數(shù)，還是創(chuàng)業(yè)板的新開戶數(shù)，目前都還在低位。從這組數(shù)據(jù)來看，目前市場情緒并未過熱。

　　再來看看成交量

　　雖然兩市成交量連續(xù)突破萬億，但離去年的峰值（2019年3月8日，1.18萬億元）還有距離，和2015年牛市峰值（2015年5月28日，2.36萬億元）差得更遠。

　　而且成交量這個數(shù)據(jù)參考性也有限。

　　隨著經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣供應量的增加，可供投資的錢實際上是越來越多的。就拿M2（廣義貨幣，包括現(xiàn)金、企業(yè)存款、居民存款等）來說，2015年6月時的余額是133.34萬億，而截至2019年12月，M2增加至198.65萬億，增加了65萬億，增幅達48%。

　　雖然這些錢不會都流入股市，但股市分到的蛋糕，也應該是更大了。

　　如果簡單粗暴地拿M2的增幅換算一下，現(xiàn)在1萬億的成交量，放在2015年6月，相當于6700億。

　　這樣來看，雖然創(chuàng)業(yè)板的成交量創(chuàng)了歷史新高，但考慮到貨幣供應量大幅增加的因素，這個數(shù)據(jù)看看就好，不用太當回事。

　　再次總結一下，雖然股民數(shù)量突破1.6億、兩市成交突破萬億、創(chuàng)業(yè)板成交創(chuàng)歷史新高這些數(shù)據(jù)是很吸引眼球，但實際的參考意義并不大。

　　創(chuàng)業(yè)板成交量占總成交比重

　　最后還有個數(shù)據(jù)，我們覺得可以關注一下——創(chuàng)業(yè)板成交量在兩市總成交量中的占比。

　　這個數(shù)據(jù)是相對數(shù)，可以反映創(chuàng)業(yè)板的市場情緒是不是相對過熱——市場風格偏好創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的成交占比上升，反之亦然。

　　2月18日，創(chuàng)業(yè)板成交量在兩市總成交量中的占比是23.23%

　　2月19日，創(chuàng)業(yè)板成交量占比是23.04%

　　實際上，從2019年7月份以來，創(chuàng)業(yè)板成交量占比多數(shù)時候都保持在20%以上。

　　從下圖可以看到，目前創(chuàng)業(yè)板成交量占比處于歷史較高水平。表明當前創(chuàng)業(yè)板的市場情緒確實相對過熱。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind，小基快跑

　　數(shù)據(jù)截止日期：20200220

　　這一情況也在2014年12月、2016年6月和2018年6月短暫出現(xiàn)過。之后創(chuàng)業(yè)板指相對滬深300開始走弱，即市場風格又轉向大盤藍籌占優(yōu)。

　　因此，如果你想短期炒一把創(chuàng)業(yè)板，可能需要謹慎一點。但把眼光放得長遠一些，可以不理會這些波動，創(chuàng)業(yè)板依然值得期待。