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　　原標(biāo)題：食品飲料板塊股價(jià)沖高背后：中報(bào)業(yè)績提振，券商再推乳業(yè)白酒

　　A股食品飲料板塊本周再度爆發(fā)。

　　　　8月21日收盤，在申萬食品飲料板塊中，天潤乳業(yè)、好想你、張?jiān)、涪陵榨菜、均瑤健康、蓮花健康等漲停，三全食品、光明乳業(yè)漲幅近9%。值得注意的是，涪陵榨菜、【中炬高新(600872)、股吧】、鹽津鋪?zhàn)印⑶Ш涛稑I(yè)、恒順醋業(yè)等在盤中再創(chuàng)歷史新高。

　　　　而回顧一周，申萬食品飲料板塊上漲3.4%，行業(yè)跑贏市場，位列申萬28個(gè)一級行業(yè)第一。

　　個(gè)股方面，【有友食品(603697)、股吧】、千禾味業(yè)、好想你以及重慶啤酒在本周漲幅居前，今世緣、龍大肉食、仙樂健康跌幅居前。

　　茅臺(tái)居食品飲料龍頭，涪陵榨菜業(yè)績推動(dòng)股價(jià)

　　　　截至8月21日，在申萬食品飲料板塊中，已有42家食品飲料A股上市公司發(fā)布了2020年半年報(bào)，其中34家在今年上半年實(shí)現(xiàn)盈利。而貴州茅臺(tái)、雙匯發(fā)展和好想你依次排名前三，上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤226.02億元、30.41億元、22.56億元，分別較去年同期增長13.29%、26.74%、1680.02%。

　　不過，好想你上半年凈利潤暴增主要得益于之前將百草味100%股權(quán)出售給百事可樂，售價(jià)7.05億美元（折合人民幣49.5億元）。但剔除百草味收益后，好想你業(yè)績情況并不樂觀，紅棗類產(chǎn)品的營收和毛利率都在下滑。

　　雖然凈利潤規(guī)模并不靠前，但并不影響白馬股涪陵榨菜在資本市場的表現(xiàn)。

　　在8月20日晚間披露半年報(bào)后，21日開盤后，涪陵榨菜股價(jià)很快直線拉升漲停。根據(jù)涪陵榨菜披露的2020年半年報(bào)數(shù)據(jù)，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營收11.98億元，同比增長10.28%；在利潤方面的表現(xiàn)則更為出色：上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.04億元，同比增長28.44%。涪陵榨菜股價(jià)年內(nèi)漲幅已超過70%。

　　渤海證券在8月19日發(fā)布的研報(bào)中表示，本周食品飲料板塊整體表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，主要是受到已披露個(gè)股中報(bào)業(yè)績提振。從細(xì)分子板塊來看，推薦乳制品板塊。乳制品行業(yè)在食品飲料當(dāng)中估值相對合理，發(fā)展至今行業(yè)仍然具有穩(wěn)健的成長性，疊加低溫乳制品的不斷擴(kuò)容，在消費(fèi)升級的趨勢之下也將有量價(jià)齊升的表現(xiàn)。

　　同時(shí)，白酒概念的業(yè)績?nèi)匀粚h(huán)比持續(xù)改善，行業(yè)天然屬性仍存，貨幣寬松環(huán)境以及基建持續(xù)加碼都對白酒行業(yè)形成支撐，需求將會(huì)得到逐步確認(rèn)，建議優(yōu)選確定性較高的高端白酒，同時(shí)關(guān)注次高端動(dòng)銷的恢復(fù)情況。此外，建議關(guān)注長期邏輯向好且估值相對合理的龍頭白馬。

　　在個(gè)股方面，渤海證券在研報(bào)中推薦雙匯發(fā)展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳業(yè)（600597）、洋河股份（002304）及五糧液（000858）。

　　飲料板塊業(yè)績兩級分化，區(qū)域性白酒企業(yè)業(yè)績堪憂

　　今年上半年，白酒行情一路喝高，行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)股價(jià)一路飆升至盤中最高1787元/股。截至8月21日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1676元/股，市值達(dá)2.11萬億元。

　　股價(jià)的高漲背后有業(yè)績的支撐。今年上半年，貴州茅臺(tái)營業(yè)收入439.53億元，同比增長11.31%；凈利潤226.02億元，同比增長13.29%。貴州茅臺(tái)在公告中稱，公司主要指標(biāo)保持“兩位數(shù)”增長，為完成全年目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　在茅臺(tái)發(fā)布半年報(bào)后，中金公司還發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，考慮到茅臺(tái)公司均價(jià)提升明確，以及權(quán)益市場整體估值中樞提升，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)24.6%至2109元。

　　但不同于行業(yè)龍頭的風(fēng)生水起，飲料行業(yè)板塊的半年報(bào)呈現(xiàn)兩級分化態(tài)勢。在申萬食品板塊中，除了貴州茅臺(tái)、重慶啤酒、百潤股份實(shí)現(xiàn)凈利增漲外，地方酒企和飲料企業(yè)的業(yè)績則大幅下滑。

　　青青稞酒交出了白酒企業(yè)第一份業(yè)績虧損的半年報(bào)，這家西北白酒龍頭公司今年上半年虧損0.35億元，去年同期則是盈利0.22億元。

　　另一家白酒企業(yè)今世緣上半年實(shí)現(xiàn)營收29.13億元，同比下滑4.65%；凈利潤10.2億元，同比下滑4.92%，這也是今世緣2015年以來，首次中報(bào)出現(xiàn)業(yè)績下滑。今世緣在半年報(bào)中披露，營收減少主要系消費(fèi)場景減少及給予經(jīng)銷商的折扣增加所致。

　　在名單中的白酒企業(yè)還有一家預(yù)調(diào)雞尾酒公司，并在疫情期間實(shí)現(xiàn)逆勢上漲。RIO（銳澳）預(yù)調(diào)雞尾酒的母公司百潤股份上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.88億元，同比增長24.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.12億元，同比增長55.02%。此外百潤股份還計(jì)劃大額派息，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金6元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約3.11億元，甚至超過上半年歸母凈利潤。

　　豬肉股大漲，速凍食品廣受歡迎

　　除了貴州茅臺(tái)外，豬肉股的業(yè)績也廣受關(guān)注。雙匯火腿腸的母公司雙匯發(fā)展在上半年?duì)I收和凈利潤雙雙增長。雙匯發(fā)展發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年公司的營收和歸母凈利潤分別為363.73億元、30.41億元，較2019年同期同比增長42.99%、26.74%。而且，雙匯發(fā)展的股價(jià)自今年以來已漲超100%。

　　另一邊，和豬肉相關(guān)的冷凍水餃品牌三全也是在上半年獲利頗多。受到疫情影響，長期居家的消費(fèi)者大量購入了速凍食品以解決日常的餐飲問題。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，三全食品實(shí)現(xiàn)營收37.30億元，同比增加22.60%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.52億元，同比增加409.61%。具體分產(chǎn)品來看，湯圓、水餃、面點(diǎn)及其他仍是公司核心產(chǎn)品，上半年分別實(shí)現(xiàn)收入11.89億元、12.88億元及10.50億元，在總營收中占比分別達(dá)31.88%、34.53%和28.14%。

　　賣速凍魚肉的海欣食品也同樣從居家隔離中獲利。2020年上半年，海欣食品實(shí)現(xiàn)營收6.68億元，同比增長23.28%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4259.42萬元，同比增長507.21%。海欣食品稱，新冠肺炎疫情影響了行業(yè)消費(fèi)格局，提高了消費(fèi)者對速凍食品的認(rèn)知，給具備品牌優(yōu)勢和C端渠道布局的企業(yè)帶來更多市場機(jī)會(huì)。

　　半年報(bào)中，海欣食品還對三季度業(yè)績作出預(yù)測。其認(rèn)為，伴隨產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，第三季度銷售收入延續(xù)增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)2020年1月-9月可實(shí)現(xiàn)凈利潤5000萬-7000萬元，同比增長303.71%-465.19%。

　　食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，今年上半年，受疫情影響，很多人選擇在家做飯、囤積食材，肉制品、速凍食品成為剛需。中國肉制品約70%以上都是豬肉，所以生豬和速凍食品企業(yè)業(yè)績暴漲也在預(yù)料之中。

　　“隨著疫情好轉(zhuǎn)，餐飲市場已恢復(fù)到去年90%的水平，食品飲料行業(yè)也將逐漸恢復(fù)正常的市場需求。不過，隨著內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)概念的提出，將利好國產(chǎn)食品品牌，對于外資食品品牌來說，尚未走出困境?！敝斓づ罘Q。

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