9月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)偏弱震蕩，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較前期有所下降。從已披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的500多家A股上市公司整體業(yè)績(jī)情況來(lái)看，目前不少行業(yè)在三季度依然保持了較高景氣度及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性。在此背景下，多家券商和機(jī)構(gòu)投資者的最新分析研判認(rèn)為，近期市場(chǎng)震蕩休整，正在帶來(lái)新的投資布局機(jī)會(huì)。圍繞三季度及下半年上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)和景氣度走向，仍可尋找到較好的關(guān)鍵投資線(xiàn)索。

　　三季報(bào)預(yù)告喜憂(yōu)參半

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤(pán)時(shí)，A股市場(chǎng)共計(jì)有534家上市公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告?？鄢?9家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告為“不確定”之外，共有118家公司業(yè)績(jī)預(yù)增、40家公司略增、11家公司續(xù)盈、28家公司扭虧，業(yè)績(jī)預(yù)告為預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧的公司數(shù)量合計(jì)為258家。整體來(lái)看，在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的A股上市公司中，三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況整體分化較明顯，業(yè)績(jī)預(yù)喜、預(yù)憂(yōu)基本各半。

　　粵開(kāi)證券認(rèn)為，從已披露的500余家上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，目前創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)的預(yù)喜率相對(duì)高于主板。以業(yè)績(jī)預(yù)告均值測(cè)算，三季度凈利潤(rùn)增速在20%以上公司占比較大的行業(yè)，主要包括醫(yī)藥生物、化工、電子等。進(jìn)一步結(jié)合估值來(lái)看，目前估值水平較低的行業(yè)，包括家用電器、化工和輕工制造行業(yè)等。

　　結(jié)合近期A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，天風(fēng)證券指出，近期外部環(huán)境波動(dòng)和國(guó)內(nèi)資金面及信用方面的收斂，并未影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期，投資者在市場(chǎng)調(diào)整中更應(yīng)積極尋找機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)把握三季報(bào)高景氣且能延續(xù)的行業(yè)方向，如化工細(xì)分、航空、光伏、新能源車(chē)、消費(fèi)電子、工程機(jī)械、汽車(chē)零配件、生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備等。

　　錨定多方面業(yè)績(jī)線(xiàn)索

　　華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，綜合三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告以及宏觀、微觀數(shù)據(jù)看，前期受沖擊比較大的汽車(chē)消費(fèi)和航空消費(fèi)已表現(xiàn)出一定復(fù)蘇甚至上漲態(tài)勢(shì)；疫情期間，房地產(chǎn)銷(xiāo)售表現(xiàn)出較強(qiáng)韌勁，近期還會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；另外，有色金屬、鋼鐵、化工、水泥、工程機(jī)械、裝備制造等工業(yè)類(lèi)周期行業(yè)，紛紛出現(xiàn)強(qiáng)勁的景氣度提升跡象。預(yù)計(jì)這些行業(yè)在三季度和下半年的業(yè)績(jī)，相較于上半年應(yīng)該會(huì)有較大改善。整體而言，今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)一般、估值不高、但業(yè)績(jī)確定性突出的一些傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，現(xiàn)階段已具備了較好的投資價(jià)值。

　　翼虎投資投研總監(jiān)曾雨分析，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度以及海外疫情防控情況來(lái)看，從三季度后半段開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)正逐步從中國(guó)復(fù)蘇擴(kuò)展至全球復(fù)蘇。考慮到受益于內(nèi)需的行業(yè)今年以來(lái)相對(duì)都已經(jīng)充分表現(xiàn)，前期受損于疫情同時(shí)出口業(yè)務(wù)占比較大的行業(yè)，在三季度和下半年的業(yè)績(jī)邊際改善程度會(huì)更大一些，應(yīng)是更值得布局的方向。在此之中，上游的資源品、可選消費(fèi)中的汽車(chē)等低估值行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛認(rèn)為，從月度宏觀和行業(yè)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，三季度及下半年低估值、順周期類(lèi)的行業(yè)景氣度恢復(fù)確定性更強(qiáng)，下半年盈利能夠出現(xiàn)持續(xù)改善的行業(yè)預(yù)計(jì)有化工（MDI、鈦白粉、維生素等）、有色金屬（銅、電解鋁等）、建材（玻璃、玻纖、水泥、防水材料、涂料）等。而上半年受疫情影響較大的汽車(chē)、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了明顯的環(huán)比改善。從“業(yè)績(jī)預(yù)期差”和公募等機(jī)構(gòu)投資者的“配置錯(cuò)位”來(lái)看，可重點(diǎn)考慮銀行和地產(chǎn)兩大板塊。進(jìn)一步從業(yè)績(jī)確定性高、估值具備優(yōu)勢(shì)等角度來(lái)看，當(dāng)前工程機(jī)械、光伏、電動(dòng)車(chē)等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。