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　　【國盛策略|觀點(diǎn)合輯】不懼調(diào)整，仍是機(jī)構(gòu)牛

　　來源：堯望后勢

　　今年以來，國盛策略團(tuán)隊(duì)一直是市場最堅(jiān)定的多頭。3月受全球疫情沖擊，市場快速下跌，我們連續(xù)發(fā)布多篇報(bào)告強(qiáng)調(diào)市場已處底部區(qū)域，建議配置A股、做多中國；4月貨幣利率上行、債市調(diào)整，“流動(dòng)性拐點(diǎn)”下市場謹(jǐn)慎聲音蔓延，我們強(qiáng)調(diào)繼續(xù)保持多頭思維；6月中期策略唯一明確看好創(chuàng)業(yè)板3000點(diǎn)，此后兩周創(chuàng)業(yè)板大漲20%。

　　9月歐美疫情反復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好受挫，市場震蕩走弱，我們?cè)俅蚊鞔_判斷“調(diào)整近尾聲”、“仍是機(jī)構(gòu)牛”。此后四季度策略報(bào)告《機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛、大分化》中再次強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)牛繼續(xù)。近期，隨著外部利空逐漸消化、內(nèi)部利好即將釋放，長假歸來A股市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，我們的判斷已在兌現(xiàn)。

　　往后看，三大理由支撐我們繼續(xù)看多后市：第一，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升。第二，市場對(duì)于中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)的悲觀預(yù)期有所緩解。第三，“十四五”規(guī)劃將出，國內(nèi)政策預(yù)期升溫，也將進(jìn)一步提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，并帶動(dòng)市場熱點(diǎn)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。中長期，資本市場建設(shè)加速，疊加機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入，繼續(xù)看好機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。