11月20日，有色金屬概念再度走強，盤中板塊漲幅高達3.54%，與汽車板塊一同占據(jù)了行業(yè)漲幅榜的前兩位。本輪有色的行情開啟于11月初，根據(jù)Wind資截至11月20日收盤，有色金屬概念的漲幅為17.29%，在30類申萬一級行業(yè)中排在首位。

　　究其原因，有色金屬的上漲也主要來自于北上資金的不斷加倉。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計，11月以來，北上資金凈流入有色金屬概念的總金額達到64億元。即便是11月19日該板塊出現(xiàn)整體回調(diào)，有色金屬概念的紫金礦業(yè)被北上資金的買入金額也達到了1.87億元。

　　在今年上半年，有色金屬行業(yè)整體處于低估階段，并沒有出色的業(yè)績表現(xiàn)。但是隨著經(jīng)濟復蘇，順周期板塊迎來了爆發(fā)的契機，有色金屬基本面的改善也被更多機構看好。尤其在新能源汽車產(chǎn)量加碼的情況下，鋰電池的投資機會也凸顯出來。

　　板塊拐點已至 鋰金屬板塊股價再度沖高

　　有色金屬中的鋰電板塊今日迎來了集中爆發(fā)，截至收盤，天齊鋰業(yè)漲停、【中礦資源(002738)、股吧】和贛鋒鋰業(yè)的漲幅分別為4.28%和3.98%。此外，鋰電池概念中有澳洋順昌、杉杉股份等11家上市公司今日的股價漲幅都超過5%。

　　鋰金屬板塊今年走出了先抑后揚的行情，作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的重要一環(huán)，今年上半年板塊整體的凈利潤同比下滑幅度超過了70%，除了贛鋒鋰業(yè)外，其他公司的股價也處于下跌之中。從三季報的情況來看，當前，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)了環(huán)比增長，增幅為18.14%，率先迎來了“拐點”。

　　接下來，由于新能源汽車需求的增加，鋰金屬板塊將迎來一個更為樂觀的基本面。長江證券鋼鐵有色研究小組在研報中就指出，目前已經(jīng)來到了新周期的起點。2015年新能源汽車需求在強政策指引下爆發(fā)，鋰供不應求，迅速提價；隨著2016年政府開始核查新能源騙補以及補貼退坡預期的來臨，鋰的需求預期也開始下降；在2019年補貼緩沖期結束，新能源車的銷量大幅下滑，鋰價也隨之下跌，今年的新冠疫情給鋰價帶來了二次沖擊。

　　但是當下，國內(nèi)新能源電動車的需求已經(jīng)復蘇，9月國內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)量達到了13.6萬輛，同比增加52%；據(jù)申萬宏源證券預測，2020年全年，新能源汽車的產(chǎn)量有望達到120萬輛。如是背景下，鋰金屬板塊的需求也將開始爆發(fā)，板塊站上了新周期的起點。

      數(shù)據(jù)來源：長江證券

　　根據(jù)銀河證券的調(diào)研情況，一些鋰鹽廠四季度訂單飽滿，電池級碳酸鋰價格也是從9月初的 40044 元/噸上漲至目前42713元/噸，鋰行業(yè)初現(xiàn)周期反轉(zhuǎn)跡象。

　　11月鋁企二級市場大放異彩

　　需求復蘇下電解鋁或?qū)⒐┎粦?/p>

　　除了9月7日上市的次新股華峰鋁業(yè)外，在11月漲幅排名前10的有色金屬概念上市公司中，記者發(fā)現(xiàn)其中有5家都是鋁行業(yè)的公司。截至11月20日收盤，漲幅最高的云鋁股份11月以來上漲了56.65%，其余4家公司分別是神火股份、和勝股份、【怡球資源(601388)、股吧】（維權）和焦作萬方，它們的年內(nèi)漲幅也基本達到了30%一線。

　　從金屬自身的價格來看，提價情況也十分明顯。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，電解鋁平均報價為15590元/噸，較11220元/噸的最低價上漲4370元/噸，漲幅達到了38.95%。

　　實際上，電解鋁的價格自三季度就開始回升了。價格的上漲也帶動了鋁企業(yè)績的修復，顯示，三季度板塊營業(yè)收入同比增幅為7.24%。其中，漲幅居前的鋁企業(yè)績表現(xiàn)更為亮眼，從前三季度的盈利情況來看，除了神火股份，上述鋁企前三季度的凈利潤皆實現(xiàn)了同比增長。單從三季度的業(yè)績情況來看，它們均較二季度實現(xiàn)了環(huán)比增長。

　　《紅周刊》記者了解到，電解鋁主要用于生產(chǎn)類用途的鋁，房地產(chǎn)和汽車是應用最多的兩個領域，鋁合金門窗、鋁箔等都是其主要商品。

　　對于電解鋁上漲的原因，天風證券在研報中指出：電解鋁行業(yè)需求復蘇強勁。行業(yè)的消費位于房地產(chǎn)后周期。房地產(chǎn)竣工已經(jīng)在2020年逐步恢復，并有望逐步進入高峰（分析師），傳統(tǒng)汽車和新能源汽車增長超出預期，隨著海外逐步復蘇，冰箱空調(diào)也有望出現(xiàn)明顯復蘇。在2020年產(chǎn)能投放高峰，電解鋁仍然保持了高盈利，其需求強勁增長可見一斑。預計2020年-2021年在需求復蘇的帶動下，電解鋁的表現(xiàn)供給缺口有望達到100萬噸。

　　展望有色冶煉加工概念的后市，國泰基金的基金經(jīng)理梁杏對記者表示，雖然仍存在疫情這一擾動因素，但有色金屬各細分子行業(yè)有望多點開花。一方面，全球經(jīng)濟活動逐漸恢復，中美PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)四個月均在榮枯線以上，需求升溫和庫存回補將為銅、鋁等工業(yè)金屬價格的上漲帶來長期動力；另一方面，美國新一輪財政刺激有望通過，這將提振美國的通脹水平，與此同時預計美聯(lián)儲將繼續(xù)維持低利率水平，黃金等貴金屬或會有較好的表現(xiàn)機會。此外，鋰、鈷等稀有金屬受益于汽車電動化的全球大趨勢，供需結構正不斷改善。