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　　12月迎5000億解禁“小高峰（分析師）”，什么樣的股票最易被股東“腳投票”

　　來源：證券市場紅周刊

　　原創(chuàng) 紅刊社

　　11月市場以大漲5.19%收官，但一些影響后市發(fā)展的“暗礁”正在浮出水面。《紅周刊》記者注意到，12月市場將迎來大規(guī)模的限售股解禁，而前期累積的漲幅也在強化上市公司股東減持的意愿。

　　據(jù)了解，估值高和機構(gòu)持股比例高也有增加上市公司股東減持意愿的“積極作用”。綜合來看，解禁市值居前的【中航沈飛(600760)、股吧】和華能水電，剛好具備有一定漲幅、估值處于平均水平偏上以及機構(gòu)持股比例高的特點。

　　限售股解禁又迎“小高峰”

　　18只個股的解禁比例超50%

　　據(jù)記者梳理，滬深兩市的上市公司擬在12月合計解禁市值為5085.41億元，而這將是繼今年7月（8100.05億元）和1月（5510.12億元）之后的又一峰值。其中，中航沈飛、【華能水電(600025)、股吧】和國電南瑞等9只個股的解禁市值居前，均在100億元以上（見表1）。

　　表1 解禁市值在100億元以上的個股

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　具體來看，工業(yè)富聯(lián)和長春高新等5只個股的解禁比例（解禁股份數(shù)量占總股本比例）并不高。以工業(yè)富聯(lián)為例，公司擬在12月8日解禁市值約141.42億元，但其解禁的股份數(shù)量為102406.45萬股，占公司總股本的比例僅為5.15%。

　　對比而言，中航沈飛、華能水電、深南電路和德賽西威的解禁比例則明顯偏高，均在50%以上。這就是說，這些個股解禁的股份數(shù)量均已超過其已流通的股份數(shù)量。

　　而據(jù)記者統(tǒng)計，包括中航沈飛等4只在內(nèi)共有18只個股的解禁比例在50%以上。其中，今日（12月1日）解禁的【好太太(603848)、股吧】解禁比例最高（見表2）。也或是受此影響，在今日滬指大漲1.77%的情況下，好太太僅收漲0.71%。

　　表2 解禁股份數(shù)量占總股本比例在50%的個股

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　減持意愿強的個股有三大特點

　　中航沈飛和華能水電均滿足

　　當(dāng)然，限售股解禁并不能等同于減持，但會增強上市公司股東減持的意愿。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會推出的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定，“改革后公司原非流通股股份的出售，應(yīng)當(dāng)遵守自改革方案實施之日起，在十二個月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓”。而在今年7月份，科創(chuàng)板開市（6月13日）剛滿一周年之際，由科創(chuàng)板公司解禁形成限售股解禁潮的同時，也出現(xiàn)了上市公司股東的減持潮。其中，7月份的增減倉參考市值是854.38億元，是繼今年11月（855.98億元）之后的第二峰值。

　　此外，中金公司11月30日的研報認(rèn)為，減持意愿較強的個股往往具備三大特點，分別是股價累計漲幅大、估值高和機構(gòu)持股比例高。以機構(gòu)持股比例高為例，據(jù)中金公司梳理，今年年初至今，機構(gòu)持股比例最高的前10%企業(yè)，其減持力度是后10%企業(yè)的4倍。

　　而據(jù)記者梳理，在這18只解禁比例超過50%的個股中，就有【朗博科技(603655)、股吧】、華能水電和中航沈飛等12只個股符合這三大特點的其中一條（見表3）。

　　表3 符合三大特點之一的個股一覽

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　需要注意的是，華能水電和中航沈飛均滿足以上三大特點。如華能水電今年以來的股價漲幅為13.91%，跑贏了滬指11.20%的漲幅；機構(gòu)持股比例高達(dá)82.94%，超過50%的分界線；市盈率分位數(shù)（當(dāng)前PE估值在今年以來數(shù)組中的分布點）高達(dá)82.19%，遠(yuǎn)超今年以來的平均估值水平。

　　（文中提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）