投資研報

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　　3月10日，抱團股行情再度上演，茅指數(shù)大漲2.85%，或僅僅是超跌反彈。a股成交額不足7500億元，創(chuàng)3個多月以來新低，近期強勢板塊補跌，市場依舊保持高度戒備心態(tài)。

　　（圖片來源：Wind金融終端“滬深綜合屏”）//？ A股成交量創(chuàng)3個多月以來新低？ //

　　從近期市場走勢來看，下跌放量，反彈縮量，顯示出投資者對后市行情的謹(jǐn)慎心態(tài)。具體來看，2月22日，萬得全A大幅下跌近2%，成交額達1.28萬億，創(chuàng)今年以來新高；2月24日再度下跌近2%，成交額為1.06萬億；3月8日和3月9日，連續(xù)兩天下跌均超過2%，成交額均超過9700億元；而在這期間的兩次較大的反彈，3月1日和3月3日，成交額均在8500億元左右。

　　3月10日，主要股指略有反彈，但成交額僅7447億元，創(chuàng)去年12月中旬以來新低。

　　// 悲觀情緒未見緩解？ //

　　從3月10日全部A股漲跌幅情況來看，雖然市場略有反彈，但個股表現(xiàn)依舊不理想，上漲公司數(shù)量僅1000家左右，漲停公司數(shù)量只有33家，而下跌公司數(shù)量超過3000家，可見，雖然指數(shù)反彈，但多數(shù)個股仍然受悲觀情緒籠罩。

　　// 抱團股卷土重來？？ //

　　有抱團股風(fēng)向標(biāo)之稱的“茅指數(shù)”，3月10日大漲近3%，遠(yuǎn)超主要股指漲幅。從茅指數(shù)近期走勢來看，前期大幅下跌超過20%，今日雖然大幅反彈，但是否具有持續(xù)性仍有待觀察。

　　從茅指數(shù)成分股漲幅榜來看，通策醫(yī)療漲停，片仔癀、藥明康德、中國中免、億緯鋰能、邁瑞醫(yī)療、【晨光文具(603899)、股吧】、愛爾眼科等多家公司漲幅超過5%。而從漲幅居前的公司市盈率來看，多數(shù)公司估值仍然處于高位。

　　從3月10日個股跌幅分布來看，基本與茅指數(shù)走勢同步。Wind統(tǒng)計顯示，市值超過1000億元的公司，平均漲幅為0.92%；市值在500億元到1000億元之間的公司平均漲幅為0.6%；市值在300億元到500億元之間的公司平均漲幅為0.15%；市值100億元到300億元之間的公司平均跌幅為0.89%；市值小于100億元的公司平均跌幅為1.10%。

　　//？【龍蟒佰利(002601)、股吧】調(diào)價、*ST眾泰停牌？ //

　　與抱團股走勢一致的龍蟒佰利（002601.SZ）3月10日晚間發(fā)布公告稱，自即日起，公司各型號鈦白粉（包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉）銷售價格在原價基礎(chǔ)上對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸。

　　值得注意的是，3月初，多家上市鈦白粉企業(yè)已“掀起”一波漲價潮。3月2日、3日晚間，包括【金浦鈦業(yè)(000545)、股吧】、中核鈦白、安納達等上市公司在內(nèi)的10多家鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)再度上調(diào)鈦白粉銷售價格，且國內(nèi)售價每噸漲幅都在1000元以上，有的甚至高達1500元/噸。

　　龍蟒佰利的股價節(jié)后開市以來一路走低。截至3月10日收盤，龍蟒佰利報33元/股，較2月18日的高點51.68元，已跌去近20元。

　　對于近期的股價下跌，龍蟒佰利董秘張海濤表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，目前是旺季周期，處于滿負(fù)荷生產(chǎn)、滿產(chǎn)滿銷、產(chǎn)銷平衡的狀態(tài)。產(chǎn)品價格今年以來一直在往上走，基本面沒有問題。股價波動是市場原因，價格圍繞價值波動是股市的基本規(guī)律，投資者要看公司的長期發(fā)展。

　　此外，3月10日晚間，【*ST眾泰(000980)、股吧】（000980.SZ）公告，因股票交易異常波動將停牌核查。資料顯示，該股票于2021年3月9日、3月10日連續(xù)兩個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過12%；自2021年1月12日至3月10日收盤價累計漲幅為205.26%，累計換手率為89.88%，期間多次觸及股票交易異常波動。

　　// 強勢板塊開始補跌？ //

　　從3月10日板塊漲幅來看，近期強勢的特鋼概念跌幅居首，跌幅達2.02%；建筑裝飾概念緊隨其后，跌幅為1.76%；從兩個板塊近5日漲跌幅來看，下跌4.29%和2.01%，相比其他板塊而言，均屬于強勢板塊。

　　從上漲板塊來看，休閑服務(wù)、食品飲料、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物等板漲幅居前，而從近5日漲跌幅來看，均屬于近期跌幅較大板塊，3月10日反彈或只能看做是超跌反彈。

　　// 主力資金凈流出200多億元？ //

　　從3月10日行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流出200多億元，所有板塊均凈流出。其中信息技術(shù)板塊凈流出額超80億元，位居首位；材料、工業(yè)板塊凈流出金額均超過50億元左右；金融板塊凈流出額亦較多。

　　// 兩融余額高位回落？ //

　　近日，兩融余額高位回落。截至周二（3月9日），A股融資融券余額為16515.47億元，較前一交易日的16632.33億元減少116.86億元。最近4個交易日，兩融余額累計縮水超300億元。

　　//？易方達中小盤繼續(xù)暫停申購？ //

　　目前，公募基金的動向備受市場關(guān)注，而“公募一哥”張坤管理的基金更是市場的焦點。

　　3月10日，易方達基金公告表示，為了基金的平穩(wěn)運作，保護基金份額持有人利益，易方達中小盤（110011.OF）繼續(xù)暫停申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　這是易方達中小盤自2月24日起暫停申購，并分紅后的最新動態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，春節(jié)過后易方達中小盤的回撤達17.09%，相較于張坤管理的易方達藍籌精選和易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有來看，易方達中小盤的回撤控制相對較好，限購、分紅都很及時。

　　值得一提的是，1月8日，易方達基金將易方達藍籌精選的單日單賬戶申購額度從100萬元下調(diào)至10萬元。1月28日，易方達藍籌精選將原有的10萬元申購上限進一步調(diào)整至5000元。2月18日起申購上限進一步降至2000元。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，規(guī)模是業(yè)績的敵人，面對千億級的投資規(guī)模，張坤憑借一人很難保持此前那般優(yōu)秀的業(yè)績，容易導(dǎo)致新粉絲體驗不如預(yù)期。另一方面，不少新進資金都在高位申購，一旦出現(xiàn)大幅回調(diào)，這些粉絲便會變身黑粉，嘴里喊著“辜負(fù)信任”，腳上帶來踩踏式贖回。為了應(yīng)對大額贖回，基金經(jīng)理不得不在下跌中不斷減倉，惡性循環(huán)造成更差的業(yè)績回報。