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　　11月24日，·中證金牛座記者從高盛“2022中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)視頻會(huì)”上獲悉，2022年高盛維持對(duì)A股市場(chǎng)高配的建議，預(yù)計(jì)2022年a股估值會(huì)有明顯回升。其預(yù)計(jì)，明年底滬深300指數(shù)會(huì)到5500點(diǎn)，潛在回報(bào)大概為12%。

　　板塊配置方面，高盛認(rèn)為可重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)、消費(fèi)品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。此外，在扎實(shí)推動(dòng)“共同富?！钡目蚣芟拢M(fèi)、科技、新能源、國(guó)企改革概念股有望產(chǎn)生超額收益。

　　摩根士丹利等大行也表示，建議2022年超配A股，關(guān)注相關(guān)主題性機(jī)會(huì)。

　　維持對(duì)A股市場(chǎng)高配建議

　　“在全球大類市場(chǎng)配置方面，較為看好股票表現(xiàn)，除此以外，看好大宗商品，對(duì)于債券和企業(yè)債較為謹(jǐn)慎，總體較為看好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)?！备呤⑹紫袊?guó)股票策略師劉勁津在分析2020年投資策略時(shí)表示，2022年全球股票市場(chǎng)吸引力仍較高，建議高配股票資產(chǎn)。

　　“我們維持對(duì)A股市場(chǎng)高配的建議，預(yù)計(jì)2022年A股估值會(huì)有明顯回升?！眲沤虮硎?，2022年A股市場(chǎng)消息面上不乏利好，同時(shí)，北向資金凈流入持續(xù)增加、居民資產(chǎn)配置逐漸向股市轉(zhuǎn)移等預(yù)期下，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕也將對(duì)A股產(chǎn)生較強(qiáng)推動(dòng)力。

　　摩根士丹利也表示，建議2022年仍超配A股。該機(jī)構(gòu)分析，A股本身的行業(yè)和上市公司構(gòu)成與目前的可持續(xù)發(fā)展理念、新監(jiān)管框架下的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相契合。近期有關(guān)方面密集發(fā)聲，表示中國(guó)家庭的財(cái)產(chǎn)分配構(gòu)成可以從過(guò)于依賴實(shí)體資產(chǎn)，更多地轉(zhuǎn)向?qū)鹑谫Y產(chǎn)的配置，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金體系作為養(yǎng)老體系第三支柱的加速建成也有所期待，這些有利于長(zhǎng)期資金流入A股。此外，MSCI中國(guó)A50指數(shù)和相關(guān)衍生產(chǎn)品的推出，豐富了離岸市場(chǎng)的A股風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也有利于外資進(jìn)一步增加對(duì)A股的配置。

　　挖掘消費(fèi)及“雙碳”概念板塊

　　2022年哪些方向值得重點(diǎn)布局？梳理發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)及“雙碳”概念板塊成為國(guó)際投行的最愛(ài)。

　　板塊配置方面，劉勁津建議重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)、消費(fèi)品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。

　　此外，劉勁津認(rèn)為，消費(fèi)、科技、新能源、國(guó)企改革概念股有望產(chǎn)生超額收益，為此，高盛構(gòu)建了一套包含50只股票的投資組合，標(biāo)的主要來(lái)自A股和港股。據(jù)此前高盛發(fā)布的一份報(bào)告，在這一組合中，小米集團(tuán)、隆基股份、【中國(guó)中免(601888)、股吧】、立訊精密、李寧、格力電器、陽(yáng)光電源、恒瑞醫(yī)藥等8家公司的權(quán)重均為5%，權(quán)重比例最高；剩余公司的權(quán)重介于0.5%-4.6%之間。高盛預(yù)計(jì)該組合上市公司未來(lái)兩年利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率可達(dá)30%。

　　談及“雙碳”目標(biāo)下的投資機(jī)會(huì)，劉勁津表示，要達(dá)到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，高盛推算中國(guó)在“綠色”基礎(chǔ)建設(shè)方面的投資需達(dá)到16萬(wàn)億美元，這是中長(zhǎng)線結(jié)構(gòu)性投資，關(guān)注新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　摩根士丹利判斷，未來(lái)A股受益板塊將是與綠色經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)安全、高端制造等相關(guān)的題材板塊。

　　預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增速4.5%

　　高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在24日的電話會(huì)上表示，高盛預(yù)計(jì)2022年全球GDP可能增長(zhǎng)4.5%，增速仍將較為強(qiáng)勁。

　　談及對(duì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法，摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)稱，中國(guó)政策保持定力，聚焦高質(zhì)量增長(zhǎng)，溫和復(fù)蘇將是明年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞。

　　邢自強(qiáng)說(shuō)，隨著去杠桿階段接近尾聲，明年一攬子減稅降費(fèi)、促消費(fèi)、綠色基建投資的支持政策有望順勢(shì)推出。中國(guó)基建投資增速有望加速，消費(fèi)或?qū)⑦m度回暖。

　　此外，高盛對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測(cè)是2022年7月，然后在2022年11月進(jìn)行第2次加息，此后每年加息2次。

　　閃輝說(shuō)，美國(guó)收緊貨幣政策的預(yù)期將縮小中美利差，但外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)債券資產(chǎn)的配置仍然不足，高盛預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性外資流入將持續(xù)。

　　在回答記者關(guān)于“美債收益率上行是否可能刺破美股泡沫”的提問(wèn)時(shí)，閃輝表示，在美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下，預(yù)期美國(guó)10年期國(guó)債收益率將于2022年年底升至2.0%，呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)。“長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)美國(guó)股市表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生影響，但加息過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)且目前股票估值支撐明顯，因此并不會(huì)產(chǎn)生太大負(fù)面影響。”

　　編輯：曹帥