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　　國家統(tǒng)計局1月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，全國居民消費價格（CPI）比上年上漲0.9%，低于漲幅3%左右的全年預(yù)期目標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2022年物價有望保持溫和態(tài)勢。從細(xì)分領(lǐng)域看，有些產(chǎn)品受周期性、行業(yè)屬性等影響，價格將與2021年形成價格差。機構(gòu)建議，投資者可圍繞這些“價格差”對A股投資布局。

　　去年12月CPI同比漲幅回落

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月回落0.8個百分點。

　　其中，食品價格同比由上月上漲1.6%轉(zhuǎn)為下降1.2%，影響CPI下降約0.22個百分點。非食品價格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點。

       圖片來源：國家統(tǒng)計局

　　從環(huán)比看，2021年12月CPI由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.3%。其中，食品價格環(huán)比由上月上漲2.4%轉(zhuǎn)為下降0.6%，影響CPI下降約0.10個百分點。非食品價格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.2%，影響CPI下降約0.17個百分點。

　　值得關(guān)注的是，豬肉價格旺季不旺。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月豬肉價格同比下降36.7%，降幅比上月擴大4.0個百分點；環(huán)比漲幅比上月大幅回落11.8個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前是年貨采購高峰期，是肉類消費旺季，但由于冬季腌臘進(jìn)入尾聲，加之生豬出欄有所加快，因此肉價缺乏反彈動力。

　　圍繞“價格差”投資布局

　　2022年物價有望保持溫和態(tài)勢，從細(xì)分領(lǐng)域看，有些產(chǎn)品受周期性、行業(yè)屬性等影響，其價格將與去年形成價格差。機構(gòu)建議，投資者可圍繞這些“價格差”對A股投資布局。

　　具體來看，一是豬周期。飼料價格上漲、生產(chǎn)效率降低等導(dǎo)致本輪周期養(yǎng)殖成本線抬升，2021年生豬養(yǎng)殖上市公司虧損較多。從 2021年10月出欄數(shù)據(jù)看，行業(yè)產(chǎn)能出清節(jié)奏在加速，出欄平均體重下降。按歷史上能繁母豬存欄對豬價領(lǐng)先性看，機構(gòu)預(yù)計豬價將在2022年7月前后出現(xiàn)同比向上拐點。

　　二是休閑食品。2022年CPI與PPI剪刀差收窄，休閑食品毛銷差有望回升。近期部分品牌企業(yè)發(fā)出提價函，側(cè)面反映了需求端壓力已經(jīng)顯著緩解。行業(yè)需求回暖已是趨勢，提價對銷量影響有限。伴隨著CPI與PPI剪刀差收窄，休閑食品毛銷差有望回升。

　　三是調(diào)味品。調(diào)味品渠道庫存壓力緩解，多個龍頭品牌旺季提價，行業(yè)經(jīng)營拐點可期。2021年第四季度渠道庫存已經(jīng)基本處于良性，伴隨著餐飲收入的邊際復(fù)蘇，四季度主要調(diào)味品企業(yè)業(yè)績已出現(xiàn)邊際改善趨勢。盡管短期經(jīng)營承壓，但是放眼長期，成本上行壓力將加速行業(yè)格局分化演變，疊加行業(yè)準(zhǔn)入門檻的提升，預(yù)計市場份額進(jìn)一步向具備明顯競爭優(yōu)勢的龍頭集中，頭部企業(yè)長期超額收益可期。

　　四是汽車零部件。2022年購車需求有望集中釋放?？紤]到當(dāng)前乘用車庫存無論是工廠端還是渠道端都處于極低水平，且下游消費者購買熱情高漲，乘用車市場有望迎來銷售端放量反彈，汽車零部件企業(yè)有望受益。

　　五是快遞。短期盈利改善確定可期，長期競爭有望回歸良性。短期基本面改善確定，預(yù)計快遞單票收入中樞將繼續(xù)上升。未來半年基本面改善有望超預(yù)期，將催化市場樂觀預(yù)期。

　　六是碳酸鋰。機構(gòu)預(yù)測，2025年全球碳酸鋰缺口將突破16萬噸，缺口占比13%。也就是說，未來幾年全球碳酸鋰供需仍將處于緊平衡狀態(tài)，即便近期高漲的價格終將回落，但已站上風(fēng)口的碳酸鋰產(chǎn)業(yè)在2022年表現(xiàn)可期。

　　編輯：王寅