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　　金融投資報記者 林珂

　　本周上證指數(shù)震蕩下跌，成交量連續(xù)縮水，市場熱點均缺乏持續(xù)性，各領(lǐng)風騷一兩天。在市場弱勢震蕩過程中資金交投意愿有所下滑，但仍有部分資金活躍在題材股當中。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，市場目前缺乏活躍資金參與，但科技題材始終是市場熱點，只是目前因為資金“偷懶”而暫時沉寂，未來只要市場成交能放量，科技依舊是“最靚的仔”，因此建議投資者可逢低關(guān)注有爆發(fā)潛力的科技題材，如工業(yè)軟件、3D打印、半導(dǎo)體封測等細分領(lǐng)域。

　　工業(yè)軟件：下游需求有望恢復(fù)

　　工業(yè)軟件作為計算機板塊中的順周期子賽道，同時受益于軟件國產(chǎn)化的大趨勢浪潮。

　　有分析人士指出，2022年工業(yè)軟件板塊樣本公司收入284.8億元，同比增長19.4%，保持了穩(wěn)健較快增長。2022年人員規(guī)模同比增速有所放緩，預(yù)計2023年有望迎來利潤端進一步改善。同時2023年工業(yè)軟件下游需求有望迎來快速恢復(fù)，或?qū)影鍓K持續(xù)回暖。

　　中金公司分析師王之昊指出，工業(yè)軟件兼具順周期復(fù)蘇以及國產(chǎn)化替代的雙重主線。我們認為一方面在2023年制造業(yè)景氣度修復(fù)下，各細分行業(yè)數(shù)字化需求的邊際提升能夠為相關(guān)的工業(yè)軟件廠商帶來收入的提振，結(jié)合人員收入的收窄有望實現(xiàn)利潤端的顯著修復(fù)；另一方面在軟件國產(chǎn)化的浪潮下，各行業(yè)的國產(chǎn)工業(yè)軟件廠商也有望逐步收獲更大的市場份額，并在市場關(guān)注度提升下實現(xiàn)估值中樞的進一步回歸，進而實現(xiàn)業(yè)績和估值的雙升。

　　新技術(shù)的應(yīng)用帶來了傳統(tǒng)工業(yè)軟件的產(chǎn)品力升級，產(chǎn)業(yè)變革或?qū)⒅鸩介_啟。華泰證券分析師謝春生認為，未來工業(yè)軟件的演化方向或?qū)ǘ鄠€方面。

　　首先是軟件定義工業(yè)，隨著工業(yè)軟件產(chǎn)品力的提升，其在工業(yè)生產(chǎn)中的重要性和地位提升；其次是軟件智能化，通過與AI、AR/MR等新技術(shù)緊密結(jié)合，提升智能化水平；最后是軟件云化，通過云化部署的方式，降低算力門檻?；诖?，我們看好產(chǎn)業(yè)變革下國產(chǎn)工業(yè)軟件發(fā)展前景，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司包括中望軟件、索辰科技、華大九天、中控技術(shù)、寶信軟件、鼎捷軟件、東土科技、廣立微、概倫電子等。

　　潛力股精選中望軟件（688083）索辰科技（688507）中控技術(shù)（688777）華大九天（301269）

　　3D打印：市場規(guī)模增長空間大

　　全球3D打印行業(yè)蓬勃發(fā)展，從市場規(guī)模來看，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計2025年、2030年全球增材制造收入規(guī)模將分別達到298、853億美元，市場空間廣闊。而就國內(nèi)而言，目前行業(yè)規(guī)模全球占比為17%，仍處成長上升期，億渡數(shù)據(jù)預(yù)計2026年國內(nèi)3D打印行業(yè)市場規(guī)模將達 1101.9 億元，2022-2026 年 復(fù) 合 增 長 率 為36.22%。

　　滲透率的增長是行業(yè)主要看點。有分析指出，目前國內(nèi)3D打印技術(shù)與國外仍有較大差距，當前國內(nèi)行業(yè)整體處于成長期。然而3D打印在特定應(yīng)用領(lǐng)域大大節(jié)省生產(chǎn)成本、提高效率，有利于企業(yè)創(chuàng)新，進而推動我國制造產(chǎn)業(yè)逐步升級。整體來看，隨著產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，未來滲透率有望出現(xiàn)明顯增長。

　　中信證券分析師紀敏指出就指出，當前我國3D打印行業(yè)滲透率不到0.1%，仍處于產(chǎn)業(yè)化早期，未來有望成長為千億級別行業(yè)，假設(shè)滲透率3%-5%，市場規(guī)模或保持快速增長?！翱仗煨枨蟆被蚴恰笆奈濉逼陂g行業(yè)發(fā)展的主推力，醫(yī)療、齒科、模具有望貢獻可觀增量?？紤]到現(xiàn)在行業(yè)集中度相對較低，當前建議跟蹤產(chǎn)業(yè)化進程，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績情況，優(yōu)先選擇一體化布局的設(shè)備廠商，把握行業(yè)增長和龍頭擴張機遇。具體可關(guān)注作為3D打印龍頭、優(yōu)享行業(yè)紅利的鉑力特。以及金屬、高分子兩輪驅(qū)動，成長性值得期待的華曙高科等。

　　除設(shè)備龍頭外，信達證券分析師張潤毅指出還建議關(guān)注服務(wù)領(lǐng)域的超卓航科、銀邦股份；原材料廠商有研粉材；以及零部件及控制系統(tǒng)的金橙子等。

　　潛力股精選鉑力特（688333）華曙高科（688433）超卓航科（688237）有研粉材（688456）

　　半導(dǎo)體封測：業(yè)績修復(fù)有望加速

　　雖然封測行業(yè)處在筑底階段，但隨著半導(dǎo)體行業(yè)景氣度見底迎來周期性拐點，有分析認為封測行業(yè)稼動率已有回暖跡象，預(yù)計下半年隨著半導(dǎo)體周期復(fù)蘇業(yè)績將迎來明顯改善。

　　封測行業(yè)來看，受益產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新+周期復(fù)蘇+估值回升三重邏輯，重點關(guān)注封測板塊大機遇。

　　天風證券分析師潘暕指出，首先，ChatGPT+地緣政治催化，高度重視 Chiplet 相關(guān)產(chǎn)業(yè)機遇。2.5D、3DChiplet中高速互聯(lián)封裝連接及TSV等提升封裝價值量，我們預(yù)測有望較傳統(tǒng)封裝提升雙倍以上價值量，帶來較高產(chǎn)業(yè)彈性；此外，周期底部封測公司2023年稼動率、業(yè)績有望逐季度環(huán)比提升，部分封測公司截至2023年一季度稼動率、訂單約連續(xù)下降3-4個季度，接近歷史下行季度數(shù)，我們預(yù)計訂單或?qū)⒂诘诙径然厣?，有望逐季度環(huán)比增長；最后，頭部封測公司處估值歷史相對低位，看好重資產(chǎn)封測領(lǐng)域在需求拉動下的凈資產(chǎn)收益率回升帶來市凈率修復(fù)。

　　封測行業(yè)對下游需求較為敏感，有望率先反映行業(yè)周期拐點。有行業(yè)人士指出，同時日月光等廠商的產(chǎn)能外遷有望助力大陸封測廠商進一步承接本土訂單，加速業(yè)績修復(fù)速度。同時，各大陸封測龍頭產(chǎn)品與技術(shù)持續(xù)迭代，持續(xù)進行高性能、高附加值領(lǐng)域的布局，廣泛受益AIGC、高性能運算、汽車電子等下游發(fā)展趨勢。

　　興業(yè)證券分析師李雙亮指出，封測公司營收狀況和估值水平與半導(dǎo)體行業(yè)景氣度存在較強相關(guān)性。目前半導(dǎo)體行業(yè)處于低迷期，封測公司估值水平回落至歷史低位，具有較好的安全邊際。

　　看好國內(nèi)封測企業(yè)業(yè)績跟隨周期拐點實現(xiàn)反彈，具有先進封裝能力的企業(yè)將獲得更好的成長空間。建議關(guān)注長電科技、通富微電、華天科技、甬矽電子等。

　　潛力股精選長電科技（600584）通富微電（002156）華天科技（002185）甬矽電子（688362）