【上周融資融券交易回顧】

◆上周融資融券總體交易回顧上周兩市融資買入6352.88億元，比前一周減少9.94%，融資償還5718.58億元，融資余額為10001.48億元，與前一周相比增加6.77%。上周兩市融券賣出96.34億股；融券余額為68.63億元，比前一周增加1.99%。上周兩市融資融券余額為10070.11億元，比前一周增加6.74%?？傮w來看，融資余額增加，融券余額增加，融資買入額減少，融券賣出量增加。

◆行業(yè)分析從行業(yè)來看，融資買入額方面，非銀金融位居第一，其次是銀行、建筑裝飾、機械設(shè)備和房地產(chǎn)等板塊。而從融券賣出量來看，非銀金融排在第一，其次是銀行、國防軍工、建筑裝飾和公用事業(yè)等板塊。

上周行業(yè)融資融券倍數(shù)的平均值上升到405倍。我們發(fā)現(xiàn)，輕工制造、綜合、電子、計算機和傳媒等板塊高于500倍，而家用電器和食品飲料等板塊則低于100倍。

◆個股分析上周滬深兩市融資買入額方面，中信證券、中國平安和興業(yè)銀行占據(jù)前三名。從融券賣出量來看，光大銀行、民生銀行和興業(yè)證券排名前三。

我們統(tǒng)計周融資余額變動和周融券余額的變動情況，其中融資余額增長幅度最大的是青島堿業(yè)，其次是西南證券和聯(lián)化科技。從融券余額的變動情況來看，增長幅度最大的是中文傳媒，其次是北巴傳媒和振華重工。

◆etf分析從上周兩市etf融資融券情況來看，融資余額為837.29億元，融券余額為25.81億元，融資融券余額為863.10億元。融資余額上升，融券余額上升。

融資買入方面，華泰柏瑞滬深300etf最為活躍。從融資余額變化情況來看，華夏中小板etf增長最快，交銀180治理etf下降最快。從融券余額變動情況來看，國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)etf增長最快，華夏上證50etf下降最快。

目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然偏弱，且并無明顯好轉(zhuǎn)跡象，市場情緒的高漲更多地來自對政策的預(yù)期，包括對貨幣政策的放松以及“一帶一路”等政策的推進，但相關(guān)政策的效果和時點仍有較大不確定性，市場的亢奮推高股指的同時也積累了更多的風(fēng)險。我們認為市場支撐基礎(chǔ)并不牢固，預(yù)計短期大盤高位仍面臨震蕩反復(fù)。

操作方面，建議可關(guān)注融資余額增長幅度較大的華夏中小板etf、上海電氣和際華集團。