上海國(guó)資改革動(dòng)作不斷，此前，上海文廣敲定百視通(600637)和東方明珠(600832)重組大局，百億文化傳媒航母呼之欲出；如今，上?？仆镀煜碌膹V電服務(wù)商未來(lái)寬帶(831583)也將攜“三網(wǎng)融合”技術(shù)亮相新三板。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露，未來(lái)寬帶于日前獲得新三板掛牌函。該公司是一家服務(wù)于國(guó)家“三網(wǎng)融合”戰(zhàn)略和國(guó)家下一代廣播電視網(wǎng)(ngb)產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事廣電接入網(wǎng)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及與此相關(guān)的軟件、系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)。

　　公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，未來(lái)寬帶在ngb建設(shè)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。隨著三網(wǎng)融合的推進(jìn)，公司產(chǎn)品目前已入圍上海、廣東、吉林、江蘇、山西、福建、遼寧大連、湖北恩施等省市的接入網(wǎng)設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目。據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布，未來(lái)寬帶在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過(guò)20%，是廣電行業(yè)的第一大供應(yīng)商。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，上海國(guó)資為其實(shí)際控制人，中新創(chuàng)投為控股股東。此外，包括平安創(chuàng)投、上海晟泰等為公司主要股東，其中，平安創(chuàng)投于2011年斥資1億元對(duì)未來(lái)寬帶增資，目前持有公司17.24%股份。

　　毛利大降侵蝕利潤(rùn)布局智慧家庭終端

　　受益于三網(wǎng)融合深入，未來(lái)寬帶在2012年和2013年都取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，，凈利分別為8164萬(wàn)和5654萬(wàn)。

　　行業(yè)政策方面，據(jù)國(guó)家廣電總局今年7月份下發(fā)的《關(guān)于加快推動(dòng)下一代廣播電視網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用的通知》，要求今年開(kāi)始，按照中央和國(guó)務(wù)院部署，三網(wǎng)融合將在全國(guó)全面實(shí)施，同時(shí)要求全國(guó)各地有線電視網(wǎng)絡(luò)公司必須加快網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造和ngb建設(shè)。據(jù)格蘭研究的預(yù)計(jì)，至2016年，我國(guó)ngb及雙向網(wǎng)覆蓋用戶將由 2012年底的 8,358 萬(wàn)戶增加至17,854萬(wàn)戶，雙向化滲透用戶將由2012年底的2,232萬(wàn)戶增加至5,787萬(wàn)戶。

　　從行業(yè)背景看，未來(lái)寬帶業(yè)績(jī)應(yīng)該能再有突破，但事與愿違，公司今年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度下滑，凈利僅為564萬(wàn)元，不足2013年的十分之一。其中根本原因是，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)大幅下降，使得產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降。公司毛利率由2013年的43.54%下降至29.65%。

　　值得一提的是，新三板論壇注意到，公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括中興通訊(000063)、億通科技(300211)、初靈信息(300250)和數(shù)碼視訊(300079)等上市公司。其中，初靈信息上半年廣電寬帶接入系統(tǒng)(產(chǎn)品) 銷(xiāo)售3089.49萬(wàn)元，毛利率為31.37%；億通科技ngb業(yè)務(wù)上半年銷(xiāo)售5216.19萬(wàn)元，毛利率為29.36%。

　　對(duì)于未來(lái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，未來(lái)寬帶表示，將圍繞下一代網(wǎng)絡(luò)接入技術(shù)，繼續(xù)開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)，同時(shí)，公司將以智慧家庭等信息消費(fèi)市場(chǎng)需求為契機(jī)，開(kāi)發(fā)面向不同應(yīng)用場(chǎng)景的ott、dvb+ott、智能家庭網(wǎng)關(guān)、智能視頻攝像頭等多款融合型智慧家庭終端產(chǎn)品，此外，將適時(shí)實(shí)施收購(gòu)兼并，有效拓展新的市場(chǎng)區(qū)域或行業(yè)市場(chǎng)。