見習(xí)記者 王瑞

　　二級市場資金募集困難，很多定增計(jì)劃普遍延期，不少新三板公司面臨著拿錢困難的窘境。悲觀者認(rèn)為，這是最壞的時(shí)刻，而樂觀者則認(rèn)為，這是最好的時(shí)刻。

　　延期案例近1/3

　　新三板成分指數(shù)從火熱的4月份2134.31點(diǎn)跌到7月份的1280.12的低點(diǎn)之后，便一直徘徊在1400點(diǎn)左右，市場交易不活躍，缺乏流動(dòng)性。

　　今年5月，九鼎投資拋出百億融資方案，增發(fā)股數(shù)5億股，增發(fā)價(jià)格為每股15-25元，募集資金總額為75-125億元。繳款截止日原本定在8月15日，但是少數(shù)認(rèn)購對象因特殊原因，未在規(guī)定的繳款截止日前將全部認(rèn)購資金存入指定賬戶，九鼎投資不得不對股票發(fā)行認(rèn)購中繳款截止日期進(jìn)行延期，繳款截止日推遲至8月28日。

　　從5月份以來的增發(fā)預(yù)案和實(shí)施情況來看，新三板企業(yè)融資低于預(yù)期較為普遍，越來越多掛牌企業(yè)中止或延后融資計(jì)劃。今年以來，類似九鼎投資出現(xiàn)的融資問題比比皆是，有人士統(tǒng)計(jì)，稱今年出現(xiàn)延期的案例將近1/3。北京一位投行人士告訴記者，如果行業(yè)不是特別好，同行業(yè)的公司在二級市場有定價(jià)，倘若這些公司價(jià)格不高，定增計(jì)劃很可能會被延遲。

　　北京某新三板投資經(jīng)理告訴記者，之前急著投項(xiàng)目，資金池先拿出幫忙資金成立了一只產(chǎn)品，本來計(jì)劃發(fā)行之后再進(jìn)行替換。但因?yàn)楝F(xiàn)在投資新三板的產(chǎn)品很難募集到資金，到現(xiàn)在都還沒把資金池的資金替換出來。

　　否極泰來或墜入深淵？

　　據(jù)上述投行人士介紹，不少券商在內(nèi)部審核上更趨嚴(yán)格，增加了不少對標(biāo)的公司的硬性要求，例如從做市的角度看，券商參與項(xiàng)目后，有些公司會出現(xiàn)浮虧，現(xiàn)在具備做市商資格的券商提供做市服務(wù)時(shí)，挑選的三板公司在經(jīng)營上不允許虧損。

　　前述投資經(jīng)理表示，一級市場定增大范圍延遲，二級市場由于缺乏流動(dòng)性，價(jià)格普遍比之前低很多，但仍沒跌到實(shí)際價(jià)值。

　　“現(xiàn)在大家在投資上更加謹(jǐn)慎了，純粹的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、O2O企業(yè)，大家也不像之前一窩蜂給予很高的估值，”上述投行人士表示。

　　目前新三板市場的溫度似乎到了冰點(diǎn)，但市場中仍然有不少人相信否極泰來。北京一家私募人士稱，很多做市的三板公司估值僅為10多倍，現(xiàn)在的位置可能沒到最低點(diǎn)，但確實(shí)是到了底部區(qū)間，新三板已成為投資洼地。也有券商人士同樣認(rèn)為，在市場普遍謹(jǐn)慎的時(shí)候，會多儲備一些項(xiàng)目。

　　上述私募人士認(rèn)為，從選擇的行業(yè)看，投資新三板公司還需跟國家政策走，現(xiàn)在會更加關(guān)注生物醫(yī)藥、高端制造和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)以及具備技術(shù)壁壘的公司。