隨著成交量的回暖，市場對新三板的關(guān)注度與日俱增，愿意到新三板掛牌的企業(yè)越來越多，老三板企業(yè)也開始蠢蠢欲動。日前，原老三板首批掛牌企業(yè)杭州大自然科技股份有限公司(下稱：大自然)獲準在新三板掛牌，并選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，近期有望完成掛牌。這是首家原老三板企業(yè)轉(zhuǎn)至新三板掛牌的案例。

　　四川國睿光華股權(quán)投資基金管理有限公司基金經(jīng)理兼風(fēng)控總監(jiān)張銳睿指出，與老三板相比，新三板在交易制度和融資方式上都有優(yōu)勢。企業(yè)想要發(fā)展，轉(zhuǎn)板到新三板是一個不錯的選擇。

　　本報記者 康曦 制圖 王珍

　　大自然將率先吃“螃蟹”

　　近期，原老三板首批掛牌企業(yè)大自然將有望在新三板掛牌的消息傳出，瞬間引爆了整個資本市場。

　　追溯歷史，1993年3月份，全國證券交易自動報價系統(tǒng)批準大自然定向募集法人股進入STAQ系統(tǒng)掛牌交易。2001年7月份大自然5700萬股原STAQ系統(tǒng)流通法人股進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。在2007年，大自然曾試圖申請在主板IPO，但最終失敗?，F(xiàn)在，大自然又將目光轉(zhuǎn)向了新三板，將有望成為兩網(wǎng)系統(tǒng)首個吃螃蟹的公司。

　　張瑞睿表示：“大自然在兩網(wǎng)退市的企業(yè)中屬于兩網(wǎng)的這一部分，因此公司業(yè)績尚可，但老三板確實無法再給其后續(xù)的發(fā)展空間，企業(yè)想要發(fā)展必須選擇股票可以完全流通，可以融資的平臺。因此，對于大自然來說，轉(zhuǎn)板到新三板是一個不錯的選擇?！?/p>

　　目前市場對大自然掛牌上市后的前景充滿期待；畢竟，長油當(dāng)年在新三板掛牌上市后的盛況，市場依舊還記憶猶新，33個漲停板，讓在退市前夕潛入的徐翔賺了個盆滿缽滿。

　　作為央企，雖然已經(jīng)在主板退市，但長油顯然不會甘于寂寞，就此退出資本市場。2014年7月15日，中信證券向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報送了關(guān)于長油3進入新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的推薦文件，經(jīng)審查后，新三板于7月23日同意其股票掛牌并定于8月6日正式實施掛牌程序。新三板負責(zé)人指出，長油3符合證券交易所關(guān)于重新上市的規(guī)定后，可以申請重新上市。

　　在股票轉(zhuǎn)讓公告中，長油表示，鑒于公司正在進行破產(chǎn)重整事宜，公司股票在新三板掛牌后暫停轉(zhuǎn)讓。經(jīng)過長達半年多的重整，退市長油化身長油5于4月20日到新三板退市板塊交易，并表現(xiàn)出了新股上市般的爆發(fā)力。在首個交易日大漲近5%后，公司股價便一發(fā)不可收拾，連續(xù)33個交易日漲停，到6月4日，公司股價從4月20日的0.87元/股一路上漲至4.17元/股，累計漲幅達379.3%。

　　徐翔當(dāng)年之所以在退市前夕大舉買入即將退市的長油，就是賭其未來會重新回到主板，而新三板顯然是其資本運作的一部分?！袄先迤髽I(yè)，尤其是那些退市公司，要么經(jīng)營已經(jīng)很困難了，轉(zhuǎn)到新三板也還是有難度的，要么是準備重新回到A股的?！睆埲痤７治龅馈?/p>

　　新三板政策優(yōu)于老三板

　　長油和大自然顯然為老三板企業(yè)起了一個帶頭作用。

　　追溯老三板的歷史，1992年和1993年，在北京相繼開通了STAQ和NET系統(tǒng)，從而形成了全國“兩所兩網(wǎng)”的資本市場格局。1998年，由于地區(qū)證券柜臺交易泛濫，國家決定整頓場外非法交易市場，STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)也在其中。1999年9月，STAQ系統(tǒng)與NET系統(tǒng)停止交易。2001年5月25日，根據(jù)證監(jiān)會意見，中國證券業(yè)協(xié)會決定選擇部分證券公司試點開展原STAQ、NET系統(tǒng)流通股轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，三板市場由此登上歷史舞臺。

　　一直以來，2001年至2006年的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)被定義為老三板。截至目前，包括大自然在內(nèi)，兩網(wǎng)及退市公司有55家企業(yè)。

　　相對來說，老三板的個股還是有交易的，有些也每天有上百萬的交易額。不過不同的老三板公司轉(zhuǎn)讓時間是不一樣的。標識是“1”，轉(zhuǎn)讓日為每周五；標識是“3”，轉(zhuǎn)讓日為每周一、三、五；標識是“5”，轉(zhuǎn)讓日為每個交易日。也就是說有些公司每周只有一天能交易，而且交易老三板的投資人還是比較少的，估計以原股東為主?！袄先灞M管并入了新三板，但其位置還是很尷尬，新三板的一切政策紅利老三板都享受不了?！睆埲痤Ｕf，“轉(zhuǎn)板到新三板之后，老三板企業(yè)就能夠享受新三板的一切政策紅利了，包括未來轉(zhuǎn)成做市交易，然后可以通過定增來募集資金促進企業(yè)的發(fā)展?！?/p>

　　目前隨著新三板的成交火熱，越來越多的企業(yè)將目光瞄準了新三板，希望以此作為登陸主板的跳板。對于未來由新三板轉(zhuǎn)主板的可能性，張瑞睿分析說：“未來轉(zhuǎn)板到A股，應(yīng)該也是要等到新三板轉(zhuǎn)板制度出來之后，符合轉(zhuǎn)板條件的公司都是有可能的?！?/p>

　　根據(jù)強制退市的相關(guān)規(guī)定，強制退市公司重新上市，必須具備“最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)，且累計超過人民幣3000萬元”的條件?！暗鹊叫氯宓霓D(zhuǎn)板制度推出之后，可以比較一下從新三板轉(zhuǎn)板還是重新上市的難度哪個大，說不定也是一條捷徑?！睆埲痤１硎?。

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