一、金融類企業(yè)掛牌新三板概況

　　銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托、租賃、小貸公司等金融類企業(yè)聽起來高大上。不過，金融行業(yè)本身也存在大魚吃小魚、小魚吃蝦米的現(xiàn)象。國內(nèi)大的金融類企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)上市。

　　近年，新起步的中小微金融類企業(yè)進(jìn)入A股并不容易，登陸新三板市場成了齊魯銀行、東海證券、混沌期貨等金融企業(yè)進(jìn)入資本市場的主要方式。截至到2015年12月31日，共有106家金融類企業(yè)掛牌新三板。易三板注意到近期(截至到2016年1月18日)新三板掛牌企業(yè)共有169家預(yù)披露了2015年業(yè)績，其中天信投資、思考投資、永安期貨、南京證券、信中利、激創(chuàng)投資6家金融類企業(yè)業(yè)績超億，在此予以分析。

　　二、掛牌時(shí)間及主營業(yè)務(wù)

　　表 1 天信投資等6家金融企業(yè)的掛牌時(shí)間及主營業(yè)務(wù)(資料來源：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，易三板研究院整理)

　　天信投資、思考投資、激創(chuàng)投資、信中利雖然都?xì)w于金融類企業(yè)，其在業(yè)務(wù)上的差別還是較為明顯的。天信投資是福建一家金融類服務(wù)企業(yè)，主要依賴證券市場提供證券投資咨詢服務(wù)，證券行業(yè)的繁榮與否對公司的業(yè)務(wù)影響較大。思考投資(浙江)是一家專注于通過股市一級半市場(大宗交易平臺)進(jìn)行投資的陽光私募投資管理機(jī)構(gòu)，主營業(yè)務(wù)是對“陽光私募基金”的投資進(jìn)行管理。

　　激創(chuàng)投資公司是上海的一家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，通過種子輪投資和天使輪投資將自有資金投資于入孵的創(chuàng)業(yè)企業(yè)換取股權(quán)，并最終通過股權(quán)退出的方式賺取投資收益；為入孵企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)場地、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和其他專業(yè)服務(wù)，并收取一定的創(chuàng)業(yè)咨詢服務(wù)費(fèi)。信中利是北京的一家私募基金公司，主營私募股權(quán)投資等業(yè)務(wù)。

　　永安期貨公司主要收入依靠客戶存款保證金及自身存款的利息，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是未來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

　　南京證券是一家證券投資公司，除了傳統(tǒng)了業(yè)務(wù)外，南京證券還通過子公司巨石創(chuàng)投和南證期貨開展直接投資業(yè)務(wù)和期貨業(yè)務(wù)。

　　三、掛牌后定增及融資情況

　　中小微企業(yè)掛牌新三板的主要目標(biāo)之一是公開募集資本。這6家企業(yè)都是2015年掛牌新三板的，天信投資、思考投資掛牌時(shí)間接近一年；永安期貨、信中利、南京證券、激創(chuàng)投資4公司掛牌時(shí)間在3個(gè)月左右。其融資情況如下：

　　天信投資在掛牌后經(jīng)過了4次(實(shí)際3次，有1次中止)融資：(1)2015年3月9日向做市商定增150萬股，6.28元每股，融資942萬元；(2)2015年5月向福建中金在線投資管理有限公司定增300萬股，6.50元每股，募集資金1950萬元；(3)2015年6月23日定增計(jì)劃中止；(4)2015年12月1日發(fā)布定增方案，增發(fā)120萬股，25元每股，預(yù)募集資金3000萬元。

　　思考投資分別在2015年3月16日、3月24日分別定增2100萬股和3900萬股，已經(jīng)分別完成募集資金2415萬元和28158萬元。

　　永安期貨2015年11月16日發(fā)布定增公告，增發(fā)45000萬股，增發(fā)價(jià)格3.89元每股，已經(jīng)完成募集資金17.5050億元。

　　信中利在2015年10月13日發(fā)布360萬股份定增方案，16元每股，目前已經(jīng)募集完成5760萬元資金。

　　激創(chuàng)投資于2015年11月12日增發(fā)34.30萬股，增發(fā)價(jià)格50元每股，已經(jīng)完成募集資金1715萬元。

　　以上可知，這6家金融類企業(yè)除南京證券外均通過定向增發(fā)完成了融資，其中單筆最多的要數(shù)永安期貨公司(17.5050億元)。

　　四、2015年業(yè)績預(yù)披露情況

　　新三板企業(yè)的信息披露正在逐步完善，上文所說的6家金融類企業(yè)卻提前預(yù)披露了2015年的業(yè)績。天信投資、思考投資、永安期貨、南京證券、信中利、激創(chuàng)投資預(yù)披露的時(shí)間分別為：2016年1月15日、2015年11月23日、2016年1月12日、2016年1月13日、2015年12月7日、2015年11月25日。思考投資和信中利、激創(chuàng)投資非常積極，看來三者是業(yè)績不錯。

　　表 2 天信投資等預(yù)披露的2015年?duì)I收(未經(jīng)審計(jì))情況 單位：萬元(資料來源：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，易三板研究院整理)

　　上表顯示的預(yù)披露信息雖然不太完整，但可知2015年天信投資、思考投資、永安期貨、南京證券、信中利、激創(chuàng)投資預(yù)計(jì)業(yè)績都實(shí)現(xiàn)不同程度的增長，其中思考投資、天信投資2015年凈利潤比同期增長均超過450%。

　　易三板也看到一些企業(yè)對2015年很樂觀，如信中利公司披露的業(yè)績變動表述為：公司資本金充實(shí)，自有資金投資規(guī)模擴(kuò)大，投資優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目帶來豐厚回報(bào)。

　　五、總結(jié)

　　以上可知，天信投資等6家金融企業(yè)在2015年掛牌新三板這一年里不僅通過定向增發(fā)股票募集資金成功，而且其預(yù)披露的2015年業(yè)績均呈現(xiàn)增長的共同特點(diǎn)。

　　易三板也注意到2015年底有很多企業(yè)都在通過不同的方式滿足新三板的預(yù)期分層的條件，如增加做市商數(shù)量、募集資金等。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的篩查標(biāo)準(zhǔn)，這六家企業(yè)均為出現(xiàn)在創(chuàng)新層名單中。