復(fù)牌即暴跌？市場(chǎng)低迷業(yè)績(jī)?cè)俸靡驳冒さ?/h1>
來源： 新三板府
作者：余蘭
摘要： 曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避
曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。
曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。
從今年6月份至8月4日，新三板共有34只做市股股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。其中， 29只個(gè)股在復(fù)牌后出現(xiàn)下跌，而復(fù)牌當(dāng)日跌幅在30%以上的就有16家公司，占比近半。
由于新三板不設(shè)漲跌幅的市鋤制，導(dǎo)致很多新三板做市復(fù)牌企業(yè)股票會(huì)在復(fù)牌當(dāng)天一跌到位。
新三板府整理了六家新三板復(fù)盤暴跌幅度較大的企業(yè)，它們分別是銀橙傳媒(830999.OC)、老來壽(430492.OC)、巨網(wǎng)科技(833344.OC)、致生聯(lián)發(fā)(830819.OC)、隨視傳媒(430240.OC)。
1。銀橙傳媒復(fù)牌暴跌44.43%，因收購(gòu)案胎死腹中
7月18日，新三板明星企業(yè)銀橙傳媒復(fù)牌，當(dāng)日其股票放量成交，股價(jià)重挫45%報(bào)收9.92元/股，市值單日蒸發(fā)逾11億元，成交量達(dá)到518.97萬股，為其掛牌以來最大單日成交量。
銀橙傳媒成立于2010年3月，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)廣告的精準(zhǔn)投放業(yè)務(wù)。2014年8月13日登陸新三板。2013年-2015年銀橙傳媒營(yíng)收分別為4794萬、1.2億、3.6億，凈利潤(rùn)分別為1056萬、3803萬、5617萬，每年增幅分別達(dá)到24.6%、57.1%和41.8%，增長(zhǎng)迅速。
新三板府注意到，銀橙傳媒復(fù)牌暴跌或因其終止與創(chuàng)業(yè)板公司金力泰(300225.SZ)的重組，導(dǎo)致股價(jià)承壓。
6月2日晚間，銀橙傳媒和上市公司金力泰同時(shí)發(fā)布了重組公告。金力泰擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)哈本信息等7家企業(yè)合計(jì)持有的銀橙傳媒63.57%股權(quán)。
7月7日，銀橙傳媒與金力泰雙雙宣布，因證券市撤境、政策等客觀情況發(fā)生變化，收購(gòu)案宣告終止。
一種觀點(diǎn)認(rèn)為，銀橙傳媒與金力泰收購(gòu)方案失敗的主因在于上市公司收購(gòu)新三板企業(yè)的股份，并未采取全部要約收購(gòu)方式，僅收購(gòu)了董高監(jiān)持有的公司股份，引發(fā)銀橙傳媒的眾多小股東不滿。
而外界則更傾向于將這次失敗解讀為二者的重組構(gòu)成借殼，而根據(jù)重組新規(guī)，創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼，因此這筆重組“流產(chǎn)”了。雙重原因共同導(dǎo)致了這次收購(gòu)案胎死腹中。
2。復(fù)牌即大跌40%，老來壽真的老了？
8月1日，新三板公司老來壽在停牌近14個(gè)月后復(fù)牌，當(dāng)日股價(jià)即大跌40%，早盤時(shí)跌幅甚至一度超過50%。
2014年1月登陸新三板的老來壽主營(yíng)保健食品的生產(chǎn)銷售，掛牌時(shí)間并不長(zhǎng)。然而其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不靚麗，2016年上半年老來壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2469.08萬元，同比增長(zhǎng)78.31%，但卻凈虧損478.03萬元，而上年同期盈利145.02萬元。
老來壽表示，2016年上半年虧損主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司在建設(shè)以直接掌控終端客戶資源為核心的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。報(bào)告期內(nèi)屬于投入初期，產(chǎn)出較少。
2015年6月18日，老來壽停牌，并先后進(jìn)行了兩次重大資產(chǎn)重組。
2015年11月20日，老來壽以4.5元的價(jià)格定增910萬股，募資4095萬元用于收購(gòu)昆明恒艦湖南聚合、甘肅元泉三家公司100%股權(quán)。
2016年2月19日，老來壽擬以現(xiàn)金11680萬元購(gòu)買三亞雷聲80%的股權(quán)，建設(shè)候鳥式養(yǎng)生基地。后者主營(yíng)船用計(jì)算機(jī)、測(cè)控儀表、船用輔機(jī)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及維修服務(wù)，但因其實(shí)際控制人變故，已于2014年10月停止?fàn)I業(yè)。
3。業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的巨網(wǎng)科技，卻復(fù)牌巨量暴跌74%
4月26日，創(chuàng)新層公司巨網(wǎng)科技發(fā)布公告，宣布因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌，預(yù)計(jì)最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日為7月26日。
7月14日晚間，巨網(wǎng)科技發(fā)布公告，表示公司終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并申請(qǐng)公司股票于7月15日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。
巨網(wǎng)科技稱，自公司股票暫停轉(zhuǎn)讓以來，公司展開了對(duì)相關(guān)重組標(biāo)的的審計(jì)評(píng)估工作，并與相關(guān)重組方就交易方案進(jìn)行多次協(xié)商談判，但因公司與相關(guān)重組方就重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)的估值及交易對(duì)價(jià)未能達(dá)成一致意見以及重組標(biāo)的未來盈利能力存在不確定性，考慮收購(gòu)成本、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等因素，故決定終止此次重大資產(chǎn)重組。
2010年成立的巨網(wǎng)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)廣告分發(fā)，近年來營(yíng)收與利潤(rùn)均有高速增長(zhǎng)。2013年-2015年其營(yíng)收分別為280萬元、5748萬元和1.67億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)則分別為-327萬元、513萬元和2214萬元。然而，7月15日復(fù)牌后的巨網(wǎng)科技股價(jià)暴跌74%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，引起業(yè)內(nèi)一片嘩然。和其他公司的暴跌不同，巨網(wǎng)科技的暴跌源于做市商的拋盤。
巨網(wǎng)科技董秘汪劍表示“由于做市商內(nèi)部人員調(diào)整，巨網(wǎng)科技的票新來的人不管，沒有與我們溝通，然后全清了?！倍@一天大規(guī)模拋出的做市商獲利在12%左右。董秘汪劍還表示：這家做市商應(yīng)該已經(jīng)拋光了，下星期市場(chǎng)應(yīng)該就會(huì)平穩(wěn)了。
4.致生聯(lián)發(fā)復(fù)牌首日股價(jià)閃崩，收盤跌46.69%
7月11日，創(chuàng)新層公司致生聯(lián)發(fā)股價(jià)出現(xiàn)了閃崩，跌幅一度高達(dá)55.35%。截至收盤，跌幅為46.49%。全天成交747.2萬股，成交額為2127萬元。
致生聯(lián)發(fā)2014年6月掛牌新三板，是一家視頻監(jiān)控解決方案提供商，主營(yíng)流媒體產(chǎn)品。2015年6月18日至2016年7月8日，致生聯(lián)發(fā)因重大資產(chǎn)重組停牌。
根據(jù)重組公告，致生聯(lián)發(fā)擬出資4億元對(duì)中科曙光(603019.SH)全資子公司無錫云計(jì)算及其控股子公司無錫軟件進(jìn)行增資，增資后致生聯(lián)發(fā)將持有無錫云計(jì)算51%股權(quán)和無錫軟件51%股權(quán)。
早在2013年8月27日，致生聯(lián)發(fā)與中科曙光就簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，就雙方在云基礎(chǔ)設(shè)施資源、云服務(wù)器、云存儲(chǔ)、市場(chǎng)開拓方面的合作進(jìn)行了框架性的約定，而2015年6月18日簽署的協(xié)議實(shí)為補(bǔ)充協(xié)議。
然而，最終雙方因?qū)o錫云計(jì)算及無錫軟件的估值未能達(dá)成一致，宣告了重組的失敗。7月21日，致生聯(lián)發(fā)收到無錫軟件返還公司已支付的6000萬元收購(gòu)款。
5。隨視傳媒復(fù)牌暴跌74%，做市商保駕護(hù)航失敗
7月6日晚間，公募一哥王亞偉站臺(tái)的隨視傳媒，在停牌一年后宣布重組失敗，并于7日復(fù)牌。復(fù)牌日意外暴跌74%，股價(jià)從停牌前的每股20元跌至5.20元，全天換手率高達(dá)15.84%。
據(jù)公司2015年年報(bào)顯示，隨視傳媒目前經(jīng)營(yíng)已經(jīng)遭遇不小的困難，2015年度營(yíng)業(yè)收入為7719.60萬元，較上年同期減少20.73%；凈利潤(rùn)為1629.43萬元，比去年同期減少99.09%。2015年5月底隨時(shí)傳媒變更為做市轉(zhuǎn)讓，同年6月股價(jià)一度超過50元大關(guān)。
在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組中，由于其中一家收購(gòu)標(biāo)的公司涉及國(guó)有股權(quán)問題，另外一家存在外資股份，重組最終失敗。而對(duì)于股價(jià)暴跌74%，隨視傳媒解釋為：“本公司為做市轉(zhuǎn)讓的掛牌企業(yè)，本次股票交易異常波動(dòng)是系市場(chǎng)交易主體各方之間的自主投資行為所造成?！?/p>
針對(duì)新三板企業(yè)復(fù)牌暴跌的現(xiàn)象，聯(lián)訊證券曾發(fā)布研報(bào)指出，新三板復(fù)牌企業(yè)出現(xiàn)大跌甚至暴跌情況，與近半年來新三板市場(chǎng)的不景氣密切相關(guān)，三板指數(shù)。部分企業(yè)的重大資產(chǎn)重組未能成功也影響到了相關(guān)投資者的投資信心，而新三板分層實(shí)施的利好未能釋放也是導(dǎo)致投資人拋盤的一個(gè)原因。
關(guān)鍵詞：
三板,公司,傳媒,重組,暴跌
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摘要： 曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避
曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。
曾經(jīng)的千股停牌讓市場(chǎng)意識(shí)到，原來重組還能用來規(guī)避股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。然而在新三板市場(chǎng)，近期不少進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組的企業(yè)卻發(fā)現(xiàn)，自己的股價(jià)卻在復(fù)牌時(shí)遭遇暴跌。
從今年6月份至8月4日，新三板共有34只做市股股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。其中， 29只個(gè)股在復(fù)牌后出現(xiàn)下跌，而復(fù)牌當(dāng)日跌幅在30%以上的就有16家公司，占比近半。
由于新三板不設(shè)漲跌幅的市鋤制，導(dǎo)致很多新三板做市復(fù)牌企業(yè)股票會(huì)在復(fù)牌當(dāng)天一跌到位。
新三板府整理了六家新三板復(fù)盤暴跌幅度較大的企業(yè)，它們分別是銀橙傳媒(830999.OC)、老來壽(430492.OC)、巨網(wǎng)科技(833344.OC)、致生聯(lián)發(fā)(830819.OC)、隨視傳媒(430240.OC)。
1。銀橙傳媒復(fù)牌暴跌44.43%，因收購(gòu)案胎死腹中
7月18日，新三板明星企業(yè)銀橙傳媒復(fù)牌，當(dāng)日其股票放量成交，股價(jià)重挫45%報(bào)收9.92元/股，市值單日蒸發(fā)逾11億元，成交量達(dá)到518.97萬股，為其掛牌以來最大單日成交量。
銀橙傳媒成立于2010年3月，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)廣告的精準(zhǔn)投放業(yè)務(wù)。2014年8月13日登陸新三板。2013年-2015年銀橙傳媒營(yíng)收分別為4794萬、1.2億、3.6億，凈利潤(rùn)分別為1056萬、3803萬、5617萬，每年增幅分別達(dá)到24.6%、57.1%和41.8%，增長(zhǎng)迅速。
新三板府注意到，銀橙傳媒復(fù)牌暴跌或因其終止與創(chuàng)業(yè)板公司金力泰(300225.SZ)的重組，導(dǎo)致股價(jià)承壓。
6月2日晚間，銀橙傳媒和上市公司金力泰同時(shí)發(fā)布了重組公告。金力泰擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)哈本信息等7家企業(yè)合計(jì)持有的銀橙傳媒63.57%股權(quán)。
7月7日，銀橙傳媒與金力泰雙雙宣布，因證券市撤境、政策等客觀情況發(fā)生變化，收購(gòu)案宣告終止。
一種觀點(diǎn)認(rèn)為，銀橙傳媒與金力泰收購(gòu)方案失敗的主因在于上市公司收購(gòu)新三板企業(yè)的股份，并未采取全部要約收購(gòu)方式，僅收購(gòu)了董高監(jiān)持有的公司股份，引發(fā)銀橙傳媒的眾多小股東不滿。
而外界則更傾向于將這次失敗解讀為二者的重組構(gòu)成借殼，而根據(jù)重組新規(guī)，創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼，因此這筆重組“流產(chǎn)”了。雙重原因共同導(dǎo)致了這次收購(gòu)案胎死腹中。
2。復(fù)牌即大跌40%，老來壽真的老了？
8月1日，新三板公司老來壽在停牌近14個(gè)月后復(fù)牌，當(dāng)日股價(jià)即大跌40%，早盤時(shí)跌幅甚至一度超過50%。
2014年1月登陸新三板的老來壽主營(yíng)保健食品的生產(chǎn)銷售，掛牌時(shí)間并不長(zhǎng)。然而其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不靚麗，2016年上半年老來壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2469.08萬元，同比增長(zhǎng)78.31%，但卻凈虧損478.03萬元，而上年同期盈利145.02萬元。
老來壽表示，2016年上半年虧損主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司在建設(shè)以直接掌控終端客戶資源為核心的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。報(bào)告期內(nèi)屬于投入初期，產(chǎn)出較少。
2015年6月18日，老來壽停牌，并先后進(jìn)行了兩次重大資產(chǎn)重組。
2015年11月20日，老來壽以4.5元的價(jià)格定增910萬股，募資4095萬元用于收購(gòu)昆明恒艦湖南聚合、甘肅元泉三家公司100%股權(quán)。
2016年2月19日，老來壽擬以現(xiàn)金11680萬元購(gòu)買三亞雷聲80%的股權(quán)，建設(shè)候鳥式養(yǎng)生基地。后者主營(yíng)船用計(jì)算機(jī)、測(cè)控儀表、船用輔機(jī)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及維修服務(wù)，但因其實(shí)際控制人變故，已于2014年10月停止?fàn)I業(yè)。
3。業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的巨網(wǎng)科技，卻復(fù)牌巨量暴跌74%
4月26日，創(chuàng)新層公司巨網(wǎng)科技發(fā)布公告，宣布因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌，預(yù)計(jì)最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日為7月26日。
7月14日晚間，巨網(wǎng)科技發(fā)布公告，表示公司終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并申請(qǐng)公司股票于7月15日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。
巨網(wǎng)科技稱，自公司股票暫停轉(zhuǎn)讓以來，公司展開了對(duì)相關(guān)重組標(biāo)的的審計(jì)評(píng)估工作，并與相關(guān)重組方就交易方案進(jìn)行多次協(xié)商談判，但因公司與相關(guān)重組方就重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)的估值及交易對(duì)價(jià)未能達(dá)成一致意見以及重組標(biāo)的未來盈利能力存在不確定性，考慮收購(gòu)成本、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等因素，故決定終止此次重大資產(chǎn)重組。
2010年成立的巨網(wǎng)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)廣告分發(fā)，近年來營(yíng)收與利潤(rùn)均有高速增長(zhǎng)。2013年-2015年其營(yíng)收分別為280萬元、5748萬元和1.67億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)則分別為-327萬元、513萬元和2214萬元。然而，7月15日復(fù)牌后的巨網(wǎng)科技股價(jià)暴跌74%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，引起業(yè)內(nèi)一片嘩然。和其他公司的暴跌不同，巨網(wǎng)科技的暴跌源于做市商的拋盤。
巨網(wǎng)科技董秘汪劍表示“由于做市商內(nèi)部人員調(diào)整，巨網(wǎng)科技的票新來的人不管，沒有與我們溝通，然后全清了?！倍@一天大規(guī)模拋出的做市商獲利在12%左右。董秘汪劍還表示：這家做市商應(yīng)該已經(jīng)拋光了，下星期市場(chǎng)應(yīng)該就會(huì)平穩(wěn)了。
4.致生聯(lián)發(fā)復(fù)牌首日股價(jià)閃崩，收盤跌46.69%
7月11日，創(chuàng)新層公司致生聯(lián)發(fā)股價(jià)出現(xiàn)了閃崩，跌幅一度高達(dá)55.35%。截至收盤，跌幅為46.49%。全天成交747.2萬股，成交額為2127萬元。
致生聯(lián)發(fā)2014年6月掛牌新三板，是一家視頻監(jiān)控解決方案提供商，主營(yíng)流媒體產(chǎn)品。2015年6月18日至2016年7月8日，致生聯(lián)發(fā)因重大資產(chǎn)重組停牌。
根據(jù)重組公告，致生聯(lián)發(fā)擬出資4億元對(duì)中科曙光(603019.SH)全資子公司無錫云計(jì)算及其控股子公司無錫軟件進(jìn)行增資，增資后致生聯(lián)發(fā)將持有無錫云計(jì)算51%股權(quán)和無錫軟件51%股權(quán)。
早在2013年8月27日，致生聯(lián)發(fā)與中科曙光就簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，就雙方在云基礎(chǔ)設(shè)施資源、云服務(wù)器、云存儲(chǔ)、市場(chǎng)開拓方面的合作進(jìn)行了框架性的約定，而2015年6月18日簽署的協(xié)議實(shí)為補(bǔ)充協(xié)議。
然而，最終雙方因?qū)o錫云計(jì)算及無錫軟件的估值未能達(dá)成一致，宣告了重組的失敗。7月21日，致生聯(lián)發(fā)收到無錫軟件返還公司已支付的6000萬元收購(gòu)款。
5。隨視傳媒復(fù)牌暴跌74%，做市商保駕護(hù)航失敗
7月6日晚間，公募一哥王亞偉站臺(tái)的隨視傳媒，在停牌一年后宣布重組失敗，并于7日復(fù)牌。復(fù)牌日意外暴跌74%，股價(jià)從停牌前的每股20元跌至5.20元，全天換手率高達(dá)15.84%。
據(jù)公司2015年年報(bào)顯示，隨視傳媒目前經(jīng)營(yíng)已經(jīng)遭遇不小的困難，2015年度營(yíng)業(yè)收入為7719.60萬元，較上年同期減少20.73%；凈利潤(rùn)為1629.43萬元，比去年同期減少99.09%。2015年5月底隨時(shí)傳媒變更為做市轉(zhuǎn)讓，同年6月股價(jià)一度超過50元大關(guān)。
在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組中，由于其中一家收購(gòu)標(biāo)的公司涉及國(guó)有股權(quán)問題，另外一家存在外資股份，重組最終失敗。而對(duì)于股價(jià)暴跌74%，隨視傳媒解釋為：“本公司為做市轉(zhuǎn)讓的掛牌企業(yè)，本次股票交易異常波動(dòng)是系市場(chǎng)交易主體各方之間的自主投資行為所造成?！?/p>
針對(duì)新三板企業(yè)復(fù)牌暴跌的現(xiàn)象，聯(lián)訊證券曾發(fā)布研報(bào)指出，新三板復(fù)牌企業(yè)出現(xiàn)大跌甚至暴跌情況，與近半年來新三板市場(chǎng)的不景氣密切相關(guān)，三板指數(shù)。部分企業(yè)的重大資產(chǎn)重組未能成功也影響到了相關(guān)投資者的投資信心，而新三板分層實(shí)施的利好未能釋放也是導(dǎo)致投資人拋盤的一個(gè)原因。
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