2016年9月9日，股轉(zhuǎn)公司正式推出掛牌負(fù)面清單管理。

　　根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問答——關(guān)于掛牌條件適用若干問題的解答(二)》。股轉(zhuǎn)公司明確掛牌準(zhǔn)入實(shí)行負(fù)面清單管理，同時(shí)對(duì)國有股權(quán)批復(fù)形式、資金占用、軍工涉密、失信被執(zhí)行人申請(qǐng)掛牌問題作了詳細(xì)解答。

　　四類公司不得掛牌新三板

　　其中，最為市場(chǎng)關(guān)注的便是，新三板大門對(duì)四類公司緊閉。全國股轉(zhuǎn)公司指出，對(duì)掛牌準(zhǔn)入實(shí)行負(fù)面清單管理，規(guī)定存在負(fù)面清單情形之一的公司不符合掛牌準(zhǔn)入要求。

　　一是，針對(duì)科技創(chuàng)新類公司，也就是最近兩年及一期主營業(yè)務(wù)均為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的公司，包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新材料、新能源、新能源汽車。

　　股轉(zhuǎn)公司稱，若這類公司最近兩年及一期營業(yè)收入累計(jì)少于1000萬元，將不得掛牌新三板。但如果該公司因新產(chǎn)品研發(fā)或新服務(wù)培育原因而營業(yè)收入少于1000萬元，且最近一期末凈資產(chǎn)不少于3000萬元的除外。

　　二是，對(duì)于非科技創(chuàng)新類公司而言，最近兩年累計(jì)營業(yè)收入低于行業(yè)同期平均水平的不得掛牌新三板。

　　三是，非科技創(chuàng)新類公司最近兩年及一期連續(xù)虧損的不的掛牌。不過最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)合增長率不低于50%的除外。

　　四是，無論是否屬于科技創(chuàng)新類公司，如果其最近一年及一期的主營業(yè)務(wù)中存在國家淘汰落后及過剩產(chǎn)能類產(chǎn)業(yè)，也將不受歡迎。

　　要注意的是，對(duì)于失信被執(zhí)行人的公司想要掛牌新三板，則需要更加謹(jǐn)慎。股轉(zhuǎn)公司指出，掛牌審查期間被列入失信被執(zhí)行人名單、被執(zhí)行聯(lián)合懲戒的，應(yīng)在規(guī)范后重新提交申請(qǐng)掛牌文件。

　　另外，對(duì)于涉軍企事業(yè)單位申請(qǐng)掛牌，股轉(zhuǎn)公司在原定掛牌準(zhǔn)入條件之外，提出了更多要求。首先，涉軍企事業(yè)單位的改制、重組及在新三板掛牌交易，需進(jìn)行軍工事項(xiàng)審查，并取得國防科工局等部門的審查意見。

　　其中，取得武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格，但自身及其控股子公司未取得武器裝備科研生產(chǎn)許可的企事業(yè)單位，其實(shí)施改制、重組及在新三板掛牌交易，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定辦理涉密信息披露審查。

　　要掛牌新三板的涉軍企事業(yè)單位，如果其公司章程中應(yīng)包含軍工事項(xiàng)特別條款，特別條款具體應(yīng)符合《涉軍企事業(yè)單位改制重組上市及上市后資本運(yùn)作軍工事項(xiàng)審查工作管理暫行辦法》具體規(guī)定。

　　值得一提的是，如果是涉軍企事業(yè)單位提供推薦、審計(jì)、法律、評(píng)估等服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)具有從事軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)資格。

　　細(xì)化國有股、資金占用等條款

　　同時(shí)，股轉(zhuǎn)公司對(duì)國有企業(yè)的國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件進(jìn)行了細(xì)化規(guī)范。申請(qǐng)掛牌公司涉及國有控股或國有參股情形，如無法提供國資主管部門出具的股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件的，在中介機(jī)構(gòu)明確發(fā)表公司不存在國有資產(chǎn)流失的意見的前提下，也可以采取多種形式解決。

　　這些形式分別是：一，以國有產(chǎn)權(quán)登記表(證)替代國資部門批復(fù)文件；二，針對(duì)財(cái)政參與出資的政府引導(dǎo)型股權(quán)投資基金，可以決策文件替代國資或財(cái)政部門的批復(fù)文件；三，針對(duì)不屬于國資部門管理的申請(qǐng)掛牌公司以及央企或國企多級(jí)子公司，可提供上級(jí)主管部門出具的批復(fù)或經(jīng)其蓋章的產(chǎn)權(quán)登記表；四，對(duì)國有做市商暫不要求其提供國資或財(cái)政部門的批復(fù)文件；五，針對(duì)做市商不以長期持有或參與公司經(jīng)營為目的，證券公司不再做市后，其所持有掛牌公司股票也將轉(zhuǎn)入證券公司自營賬戶中的情形，不要求其提供國資或財(cái)政部門批復(fù)文件。

　　需要看到的是，經(jīng)過一段時(shí)間對(duì)掛牌公司資金占用問題整頓與監(jiān)管后，股轉(zhuǎn)公司明確，控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的具體情形包括，向公司拆借資金；由公司代墊費(fèi)用，代償債務(wù)；由公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而形成債權(quán)；無償使用公司的土地房產(chǎn)、設(shè)備動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)；無償使用公司的勞務(wù)等人力資源；在沒有商品和勞務(wù)對(duì)價(jià)情況下使用公司的資金、資產(chǎn)或其他資源。

　　股轉(zhuǎn)公司提出，占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的行為，應(yīng)在申請(qǐng)掛牌相關(guān)文件簽署前予以歸還或規(guī)范。此外，資金或其他動(dòng)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)予以歸還(完成交付或變更登記)；人力資源等或其他形式的占用的，應(yīng)當(dāng)予以規(guī)范。

　　值得一提的是，2016年9月8日，在新三板在線主辦的“后分層時(shí)代2016新三板峰會(huì)”上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)部副總監(jiān)尹舒指出，股轉(zhuǎn)公司將在堅(jiān)持市場(chǎng)包容理念的基礎(chǔ)上，制定掛牌準(zhǔn)入的負(fù)面清單，重點(diǎn)支持國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，限制產(chǎn)能過剩和淘汰類的行業(yè)。

　　該人士強(qiáng)調(diào)稱，分行業(yè)的差異化的信息披露已經(jīng)開始實(shí)施了。除了針對(duì)金融類的企業(yè)發(fā)布信息披露指引外，未來還會(huì)陸續(xù)發(fā)布其他行業(yè)的指引。