與阿里巴巴買買買的氣勢(shì)略有差異，騰訊在新三板上的投資更務(wù)實(shí)點(diǎn)。新三板在線發(fā)現(xiàn)，騰訊投資新三板的節(jié)奏，恰恰契合其在2011年開始做開放平臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)。

　　2015年7月29日掛牌新三板的益盟股份，在2010年12月8日獲得騰訊3.8億元投資。事實(shí)上，隨著騰訊進(jìn)一步打造開放平臺(tái)，其投資的創(chuàng)業(yè)成長公司越來越多。

　　騰訊首席運(yùn)營官任宇昕在今年9月22日的2016騰訊全球合作伙伴大會(huì)上曾表示，騰訊開放平臺(tái)上已經(jīng)有600萬創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，其中30家創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)上市。而隨著新三板發(fā)展壯大，騰訊系創(chuàng)業(yè)公司也開始在這里聚集。

　　新三板在線通過數(shù)據(jù)篩選后獲悉，截至2016年9月29日，騰訊已經(jīng)在新三板上投資了好買財(cái)富、益盟股份、逸家潔、美家?guī)?、檸檬網(wǎng)聯(lián)、聚能鼎力、云高信息、上海寰創(chuàng)和像素軟件等8家新三板掛牌公司，此外，還有新東方網(wǎng)已提交掛牌申請(qǐng)。

　　新三板在線總結(jié)后發(fā)現(xiàn)，騰訊在新三板的布局主要采取三方出擊的策略，即深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司、深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司和深圳市騰訊創(chuàng)業(yè)基地發(fā)展有限公司三企聯(lián)動(dòng)。

　　騰訊產(chǎn)業(yè)基金：開啟產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略并購

　　2013年8月，騰訊專門在深圳前海成立一家投資公司——深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司。這就意味著，騰訊正式開啟了產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略并購的擴(kuò)張。

　　新三板在線查詢的工商信息顯示，騰訊產(chǎn)業(yè)基金的經(jīng)營范圍包括股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、受托管理股權(quán)投資及創(chuàng)業(yè)投資基金等。其法定代表人正是任宇昕，該人士正與騰訊首席運(yùn)營官同名，在騰訊集團(tuán)主要是負(fù)責(zé)游戲、社交網(wǎng)絡(luò)、無線事業(yè)部。

　　值得一提的是，除了自身主動(dòng)出擊外，騰訊產(chǎn)業(yè)基金還通過旗下的林芝騰訊科技有限公司進(jìn)行投資。林芝騰訊成立于2015年10月26日，由騰訊產(chǎn)業(yè)基金100%控股，法定代表人同樣是任宇昕，其經(jīng)營范圍是計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)、經(jīng)濟(jì)信息/企業(yè)管理咨詢、國內(nèi)貿(mào)易以及投資興辦實(shí)業(yè)。

　　逸家潔是騰訊產(chǎn)業(yè)基金在2013年10月就開始投資的項(xiàng)目，彼時(shí)其出資420多萬元。隨后，騰訊又分別在2014年、2015年五次增資該項(xiàng)目，一共投資了2031.53萬元。

　　而該公司2016年8月26日的最新股東明細(xì)顯示，騰訊產(chǎn)業(yè)基金持其股份678.7143萬股，占股比11.89%，為其第二大股東。而逸家潔在2016年4月20日掛牌新三板后進(jìn)行了定增，增發(fā)價(jià)是14元/股，據(jù)此估算，騰訊所持股份最新市值漲到了9502萬元，浮盈7470.37萬元。

　　此外，騰訊產(chǎn)業(yè)基金還收購了新三板明星掛牌公司好買財(cái)富。2014年2月，該機(jī)構(gòu)認(rèn)購好買826.875萬元的注冊(cè)資本，成功持有好買財(cái)富18%的股份，躋身為其第二大股東；2015年4月，其再出資20233.50萬元認(rèn)購好買財(cái)富657.106萬元的注冊(cè)資本。

　　至此，騰訊共向好買財(cái)富投資了21060.375萬元。該公司2016年中報(bào)顯示，騰訊產(chǎn)業(yè)基金持股1483.98萬股，占總股比25.69%，為其第一大股東。而按照這只新三板股票截至2016年9月29日的最新收盤價(jià)95.22元/股來估算，騰訊產(chǎn)業(yè)基金收入囊中的好買財(cái)富已經(jīng)給其帶來超過12億元的浮盈。

　　這還不是騰訊產(chǎn)業(yè)基金手中最后的王牌。2016年7月27日，新東方教育旗下的新東方網(wǎng)正式向股轉(zhuǎn)公司提交掛牌申請(qǐng)。而一旦該公司順利掛牌，騰訊產(chǎn)業(yè)基金或?qū)⒃俅未筚嵰还P。

　　新三板在線了解到，2016年1月30日，騰訊產(chǎn)業(yè)基金通過旗下林芝騰訊以每股74.67元認(rèn)購新東方網(wǎng)股份，總出資額達(dá)3.2億元。據(jù)7月27日的公開轉(zhuǎn)讓書，林芝騰訊持股737.5萬股，占股比12.29%，為新東方網(wǎng)第二大股東。

　　騰訊計(jì)算機(jī)：創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)新出發(fā)

　　作為公司主體的騰訊計(jì)算機(jī)最早出發(fā)。就新三板在線目前所查詢的樣本案例來看，像素軟件早在2007年便獲得了騰訊計(jì)算機(jī)入股。當(dāng)年8月，騰訊出資3865萬元，以257.67元/股的價(jià)格拿下像素軟件15萬元的注冊(cè)出資額。

　　此后，騰訊計(jì)算機(jī)又分別在2007年11月、2012年12月、2015年7月，向像素軟件增加投資。據(jù)新三板在線統(tǒng)計(jì)，騰訊計(jì)算機(jī)共享像素軟件出資4022.49萬元。

　　而像素軟件在2016年3月16日掛牌新三板。其2016年中報(bào)顯示，騰訊計(jì)算機(jī)持股440.514萬股，占股比14.68%，為其第三大股東。遺憾的是，囿于掛牌時(shí)間短，目前無法確定騰訊的投資盈虧情況。

　　不過，在益盟股份的投資上，騰訊計(jì)算機(jī)確實(shí)嘗到了甜頭。2010年12月8日，騰訊計(jì)算機(jī)向這家公司新增出資3.8億元。2015年5月，騰訊計(jì)算機(jī)參加益盟股份新一輪定增計(jì)劃，以14.29元/股認(rèn)購其1400萬股，再次出資2.0006億元。

　　至此，騰訊計(jì)算機(jī)共向益盟股份出資5.8006億元。2016年益盟股份中報(bào)顯示，騰訊計(jì)算機(jī)持其股份8470萬股，仍是其持股比19.36%的第二大股東。而該公司截至2016年9月29日的最新收盤價(jià)是13.5元/股，以此估算，騰訊計(jì)算機(jī)目前所持的股份最新市值已經(jīng)漲到了11.43億元，較其出資額浮盈了5.63億元。

　　值得一提的是，自2015年后，騰訊計(jì)算機(jī)新成立了騰訊創(chuàng)業(yè)基地，曲線買買買。實(shí)際上，如果騰訊計(jì)算機(jī)、騰訊產(chǎn)業(yè)基金奔著大股東位置而去，騰訊創(chuàng)業(yè)基地則沒有這么大“野心”。

　　據(jù)新三板在線了解，騰訊創(chuàng)業(yè)基地成立于2015年1月29日，由深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司控股。其主營是股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、投資顧問、企業(yè)管理咨詢和受托管理股權(quán)投資基金等。

　　需要注意的是，騰訊創(chuàng)業(yè)基地成立后，便成為騰訊進(jìn)行對(duì)外投資的主要途徑。在新三板在線所查詢的9個(gè)投資樣本中，5個(gè)項(xiàng)目均為該機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。

　　2015年5月，騰訊創(chuàng)業(yè)基地向美家?guī)驮鲑Y2.29萬元，成為該股票持股87.57萬股的小股東。同年6月，該機(jī)構(gòu)向檸檬網(wǎng)聯(lián)出資78.83萬元，成為其持股168萬股的第11名小股東。隨后的10月，其繼續(xù)投資聚能鼎力1547萬元，成為其排名第五的股東，持股94.68萬股。接下來的11月、12月，騰訊創(chuàng)業(yè)基地分別投資上海寰創(chuàng)1200萬元、云高信息1500萬元。

　　而據(jù)新三板在線統(tǒng)計(jì)，騰訊創(chuàng)業(yè)基地所投資的這5個(gè)項(xiàng)目，也分別給其帶來不小的收益。其中其所持美家?guī)偷墓善币呀?jīng)浮盈2117.37萬元、檸檬網(wǎng)聯(lián)浮盈1668.37萬元、聚能電力浮盈42.6萬元，其余兩只股票也沒有浮虧。

　　騰訊投資經(jīng)：最核心的就是戰(zhàn)略價(jià)值

　　總結(jié)前述9個(gè)新三板投資項(xiàng)目，騰訊最關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。實(shí)際上，騰訊產(chǎn)業(yè)基金前任董事總經(jīng)理彭志堅(jiān)曾接受采訪稱，大部分投資項(xiàng)目是戰(zhàn)略價(jià)值和財(cái)務(wù)價(jià)值并重，但最核心的就是戰(zhàn)略價(jià)值，即項(xiàng)目既要和騰訊自身優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更要有前瞻布局性質(zhì)。

　　事實(shí)上，盤點(diǎn)騰訊這9個(gè)新三板投資樣本，新三板在線發(fā)現(xiàn)其中一半以上還處于巨虧中。其中，騰訊已經(jīng)成為第一大股東的好買財(cái)富，2016年上半年?duì)I收下滑12.59%至1.21億元，而其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤則跌了252.07%至-5688.96萬元，是這9個(gè)項(xiàng)目中業(yè)績最差的。

　　此外，上海寰創(chuàng)、云高信息、美家?guī)汀幟示W(wǎng)聯(lián)和逸家潔等5家公司同樣處于虧損狀態(tài)。其中，檸檬網(wǎng)聯(lián)在2016年上半年盈利下滑幅度達(dá)106.86倍。不過，即便不看業(yè)績，騰訊還要看標(biāo)的質(zhì)量，其所投資的益盟股份、上海寰創(chuàng)和聚能鼎力是首批創(chuàng)新層股票。

　　對(duì)于騰訊而言，業(yè)績之外，這些新三板公司給其帶來的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局價(jià)值更重要。新三板在線獲悉，這9個(gè)樣本項(xiàng)目中的8個(gè)均為信息軟件行業(yè)，申請(qǐng)掛牌的新東方網(wǎng)也屬于此類。

　　具體看來，這些公司分別處于高爾夫、保潔、家裝、在線教育等各個(gè)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分點(diǎn)。而檸檬網(wǎng)聯(lián)雖屬于制造業(yè)，卻主要研發(fā)WIFI設(shè)備；而主營互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的好買財(cái)富正是騰訊要布局的新業(yè)務(wù)方向。

　　比如2016年3月29日掛牌新三板的像素軟件，早在2007年便獲得騰訊投資。該公司的營業(yè)收入對(duì)騰訊計(jì)算機(jī)存在重大依賴。其先后授予騰訊計(jì)算機(jī)關(guān)于《尋仙》、《刀劍2》、《MX手游(勇者大冒險(xiǎn))》三款游戲在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家代理運(yùn)營權(quán)，營業(yè)收入主要來源于《尋仙》和《MX手游(勇者大冒險(xiǎn))》兩款游戲的銷售分成，以及《刀劍2》游戲的版權(quán)金及銷售分成。

　　新三板在線查詢公開轉(zhuǎn)讓書了解到，該公司2015年1-7月、2014年和2013年通過騰訊計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入規(guī)模分別為4830.65萬元、8976.28元和8704.23萬元，占公司同期營業(yè)總收入的比例分別為97.01%、98.45%和99.92%。

　　實(shí)際上，對(duì)于不少新三板公司而言，能夠獲得騰訊的入股也是一大樂事。美家?guī)捅闶堑湫痛怼ｒv訊創(chuàng)業(yè)基地僅僅花了2.29萬元便成為美家?guī)偷诎舜蠊蓶|，成本價(jià)僅為三分錢一股。

　　對(duì)此，美家?guī)吞寡裕@樣的價(jià)格主要考慮到騰訊與公司未來的雙向合作。即，騰訊系后期會(huì)向公司提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品推廣、線下創(chuàng)業(yè)基地場(chǎng)所入駐、運(yùn)營指導(dǎo)、培訓(xùn)課程、開放包括QQ登錄組件等。