創(chuàng)新層的憂傷：科匯電自恐降級(jí) 蘇州園林不玩了

　　臨近年底，有的企業(yè)為了能進(jìn)入/保住創(chuàng)新層名額而努力，但也有不少新三板選擇了退市或退板。

　　拼命擠進(jìn)創(chuàng)新層，值得嗎？

　　創(chuàng)新層企業(yè)中面臨“降層”風(fēng)險(xiǎn)的，再添一例。

　　12月26日，科匯電自(830912.OC)公告稱，公司日前收到山東證監(jiān)局對(duì)公司采取出具警示函措施的決定，依據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層辦法規(guī)定，沒有滿足公司不能在一年內(nèi)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施的維持條件，將可能于明年5月由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的創(chuàng)新層調(diào)整至基礎(chǔ)層。

　　科匯電自被監(jiān)管的事由是，2014年8月至2016年11月，公司與控股股東科匯投資、實(shí)際控制人徐丙垠、科匯投資全資子公司淄博飛雁及參股公司山東元星發(fā)生關(guān)聯(lián)資金往來(lái)，累計(jì)借款2.4億元，貸款2.4億元。

　　以上關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的資金往來(lái)未依法履行相關(guān)審議程序，亦未在公告或定期報(bào)告中予以披露。且公司還存在為科匯投資代墊工資、代墊電費(fèi)等費(fèi)用的情形。

　　相關(guān)資料顯示，科匯電自主營(yíng)電力電纜線路故障監(jiān)測(cè)設(shè)備、配網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備以及開關(guān)磁阻電機(jī)調(diào)速系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。截止2016年6月30日，公司營(yíng)收7384萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.02%，凈利潤(rùn)963萬(wàn)元，增長(zhǎng)8.25%。

　　當(dāng)然，科匯電自并非第一家因被監(jiān)管，面臨降級(jí)的創(chuàng)新層企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有10家創(chuàng)新層企業(yè)遭受過(guò)監(jiān)管層處罰，而資金占用是主要原因。

　　值得注意的是，按照今年5月27日股轉(zhuǎn)發(fā)布的分層管理辦法“維持標(biāo)準(zhǔn)”規(guī)定，進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司除了要繼續(xù)保持原有三個(gè)分層標(biāo)準(zhǔn)外，還要同時(shí)滿足“合格投資者不少于50人、最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%”。

　　也就是說(shuō)沒有50戶合格投資者的創(chuàng)新層公司，明年4月30日后也將被降至基礎(chǔ)層。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月16日，在全部952家創(chuàng)新層公司中，432家公司的股東戶數(shù)在50戶以下，占比達(dá)45.38%。

　　自愿放棄創(chuàng)新層，后悔嗎？

　　蘇州園林(833209.OC)12月26日發(fā)布公告稱，因經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)慎重考慮，公司擬向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)終止掛牌。

　　蘇州園林主要從事文化生態(tài)園林工程的規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工與園林綠化養(yǎng)護(hù)和苗木培育與銷售業(yè)務(wù)。其公布的2016年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.49億元，同比下滑23.01%，凈利潤(rùn)4977萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.13%。

　　截至12月26日，已有5家創(chuàng)新層企業(yè)申請(qǐng)終止掛牌，包括羿珩科技(835560.OC)、安爾發(fā)(430569.OC)、誠(chéng)燁股份(835580.OC)、捷世智通(430330.OC)及蘇州園林。

　　說(shuō)到退市的創(chuàng)新層企業(yè)，不得不提世紀(jì)空間(835560.OC)。該公司在12月5日正式終止新三板掛牌，成為首家退市的創(chuàng)新層企業(yè)。11月7日，世紀(jì)空間宣布正在接受A股IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)備案情況已于今年10月26日在北京證監(jiān)局網(wǎng)站進(jìn)行公示，從宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段到停牌，公司只用了10天，此次摘牌應(yīng)該與IPO進(jìn)度有關(guān)。

　　對(duì)于新三板掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新層公司的盈利能力、增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)或凈利潤(rùn)等方面指標(biāo)甚至優(yōu)于中小板、創(chuàng)業(yè)板。

　　加上目前新三板創(chuàng)新層并沒有差異化的配套制度跟進(jìn)，導(dǎo)致創(chuàng)新層企業(yè)迫于股東壓力和自身發(fā)展需求自然更向往A股市場(chǎng)，不難預(yù)計(jì)將會(huì)有更多的創(chuàng)新層企業(yè)會(huì)因?yàn)镮PO而放棄新三板。